本周一，境内59家基金公司旗下362只基金二季报已公布完毕。季报显示：受股市持续下跌拖累，全部公募基金累计亏损额高达4138.84亿元。其中，股票型基金亏损额最大。而盈利的基金全部来自债券型和货币型基金。于此同时，在上半年持续下跌的过程中，减仓早、仓位低的基金，其业绩表现较好。季报已经出炉，亏损堪称巨亏，作为投资者如何判断市场趋势，读懂基金季报，成为当务之急。而谁又是最值得信赖的最靠谱的基金呢？《听我非常道》主持人李南邀请了来自银河证券研究所基金研究部研究总监马永谙和非常观察员张景东，他们一起帮您寻找最靠谱的基金。当以往抱团取暖的赚钱招数不再受用时，基金有什么新的策略？马永谙和张景东会带来怎样的投资建议？

中期市场的基金并不乐观 

  一般来说，低股票仓位高现金比例的持仓结果能说明基金是看好中长期市场的。嘉宾马永谙则提出相反的见解，他认为：与第一季度相比，二季度基金股票仓位下降的同时现金资产的比例也在显著降低，而债券投资的比例则显著增加，一般来说低股票仓位高现金比例的持仓结果说明基金在看空短期市场的同时，看好中长期市场，这种持仓结构是一种典型的持币随时待购的结构，而低股票仓位、低现金仓位和高债券仓位则表明基金对中期市场的看法也不乐观。 

债券型未必是最好的投资品种

  来自银河证券研究所基金研究部研究总监马永谙最近正好在做一个抗跌基金系列的研究。在这样的市场环境下，他为什么还苦苦寻觅抗跌的基金呢。马永谙解释到：我是寻找股票型基金的抗跌系列，债券型基金虽然是盈利了，但是不能就说明它是最好的投资品种。 

选股是公募基金能长远发展的唯一利器

  诸多基金多策略增长，但业绩不是很稳定，控制仓位也要随机应变。有着长期研究基金经验的马永谙认为：公募基金能长远发展的唯一利器就是选股，我们发现诸多基金多策略增长，业绩之所以不稳定，就是因为：在一季度市场普跌的情况下，控制仓位就可以，而到了二季度，市场加剧震荡，有过反弹行情，如果单靠控制仓位就显得捉襟见肘了。 

银河证券研究所基金研究部研究总监马永谙

听我非常道出镜率最高的观察员：张景东

（为基民解读季报 为基民寻找最靠谱的基金，明早7点30分请继续锁定湖南卫视）

更多精彩内容敬请收看7月23日（本周三）早晨7点30分湖南卫视《听我非常道》之谁是最靠谱的基金？