李南：《财富非常道》，谁看谁知道，虽然不愿意回顾惨痛的过去，但是我们还可以看一下，今天它到底是怎么跌下来的，我们有两张图，一个是分时走势，一个是我们的这个日K线，你可以看到分时走势一路下挫，就基本上你看到没有反弹，没有机会，而且量上面看，它今天上午收盘的时候就已经有900个亿了，从上海方面看的话。K线，这一根大阴线，包含多少阳线，辛辛苦苦等半年，一天回到上涨前，这我有深痛的感受。
    吴浩：一夜蒸发，这个万亿市值。
    李南：对吧，万亿市值。就是比如说刚才你谈到基金经理，所以你刚才谈到很多的这个评论，矛头直指基金经理，你看看比如说五粮液上午就跌停了，上午我都不知道，有的涨了，人家就跌停了先。宏源证券，什么包括长安汽车，中国石化，烟台万化等等这样的股票，全部都是，基金的重仓股是吗？那么为什么，基金经理怎么着就约好了，今天怎么就开始大规模抛售股票，不是说没有基金减持压力，他们为什么这样去抛，难道他们有什么消息吗，我们不知道的消息吗？
    吴浩：我们的理解，通常来讲，从规律上一般是两种情况，一有信息不对称的情况，他们可能预先知道，我们更多的人可能不知道，然后他们做一种抛售，第二就是他可能一种主动性地跳仓，就是对去年涨幅很大的股票，就刚才李南你提到那些基金重仓股，都是累计升幅非常大的股票，对这种股票进行战略性的减仓之后，去做这种调仓。然后再去做，要么等它跳下来再重新接，或者是再去换一类群体的股票再去接入，那我觉得这种在操作策略上来讲，这可能也是一种它的解释。
    李南：那怎么就都今天调呢，不早不晚呢？
    景东：对，我觉得你说的这个如果是一个个体现象，我觉得是成立的。但是成了一个群体现象
    吴浩：那只能理解为有消息出货。
    景东：所以我觉得可能是少数个体的这种主动行为，而引发了一个群体性的一个被动的抛售行为。其实往往这种情况就连锁反应，你抛一百万，我也跟着抛一百万，你接着抛一百万，等你抛完之后，你就抛两百万了，因为我抛你不抛的话，你的净值将来就多，可能今天有这样的一个状况出现。
    吴浩：其实我理解，其实基金还有一个很，我觉得是个很麻烦的问题，就是说现在基金的这个持有人，他主要是这种储蓄资金转换过来的，就经常我们说去建行去工行，经常看到排大队去买基金，就这些人都是这种散户群体，当然公募基金他针对的对象，应该是以这种散户群体为主的，但是现在我们的这些居民，这些储蓄资金转换过来这些居民们，他把这个基金当做股票去炒，就是很频繁地去收购、赎回，收购、赎回。
    李南：刚刚你刚刚说到没有赎回压力，我们这些与基金干吗，不就是当时你汇率特别好嘛，说你们不就那个别自己五万块钱炒，都给我，我是专家，大家把那钱放一块，咱一块跟机构干，你看我们力量就大了。但你不能忽悠我们了，我把钱给你了，现在我还没说赎回，您就自己先霹雳啪啦往下抛了，市值跌了，那你说是我的原因造成的，这个我们肯定不干。
    吴浩：我是指在基金的投资上出现这个问题，就是基民们把这个基金当做股票去炒，这是第一。第二个就是基金的持有人的结构过于这个散户化，就导致基金的这种投资行为也变成了一种散户行为，就比如说他预期可能有人赎回，或者说有人就已经赎回了。那导致他对他看好的股票也要去做被动性地卖出。所以正是这种因素可能有人也提出来，这样来看封闭式基金好像还会更好。
    李南：景东同意吗？
    景东：其实我好像提了一个问题，提一个问题是什么？就是说基金的同质化产品，因为我们现在金融产品太少了，老百姓过去除了买股票买国券之外，现在有了一个基金，而且基金基本上都是一样的，虽然名字上很花哨，什么配置、优选，成长，但实际上投资方基本上都是一样。所以作为散户投资者买了一些基金之后，其实这个情况跟以前没什么改变。以前我们都说散户好像是市场当中不稳定的因素，经常频繁的操纵造成市场的波动。现在基金变了一个形势，实际内容并没有太大的改变。
    李南：你们俩不在基金阵营里面，所以老说别人坏话
    景东：我不是说它坏话，这个对基金来讲也是不利的，它也希望尽可能多的投资者是长线持有，有利于他的长线操作。
    李南：像我这种，一拿拿三年的。
    景东：但实际上我觉得这点是不太可能做得到的，因为相对于你一个基金里面，有十万个，二十万个持有者来说，这里面不稳定因素肯定是存在，而且随着新的基民的加入是越来越多的，尤其是赶上市场波动的时候，这些新基民的这种生活就会变得比较频繁。
    李南：那咱们抛开这个不说，你觉得今天下跌是为了什么，刚才我们在节目里看到了这么多的投资者，也说到了各种各样的传闻了，比如说资本利得税，比如说还有说香港H股A50的指数期货要推出，是吧，比如说这个，还有什么传闻来着，反正这。
    景东：我觉得你说的这几条，我可以一一来讲，都不太靠谱，你比如说增收利得税，这好像上次保底之前都传过，因为当时是要求12万以上年收入要申报嘛，申报有一项，所以大家觉得可能是不是交税，而且实际上税率是零，而且也没有要开征这个迹象和任何的意思，全世界各地来看，也没有这项税收，所以我们不太可能开这个先例。你要说汇率的问题，这个人民汇率涨了一年多，中间有一点点调整，我觉得也没有什么不正常的，而且这个调整主要还是因为美元前一段反弹造成的，并不是说人民币本身。
    李南：被动的一个原因。
    景东：对，被动的原因。
    吴浩：而且我再给你找一个理由，就是在开市的第一天之前
    李南：什么开市第一天之前，就是前天是吗，25号？
    吴浩：周一之前，我在很多网站上发现一篇文章被广为传播，说新华网上，在大年初一刊登了这样一篇文章，说回顾美国的1929年和1987年两次股灾的这么一种情况。当然不知道它背后有什么意义，就是但反正在新华社的网站上刊登了这么一篇文章，回忆这个美国股灾这种历史，而且写得非常地细致，当时细节的情况。当时我那天看的时候感觉没什么感觉，而且周一涨得不错，可能也就忘了，但今天下午很多人又跟我提起，你看那篇文章真的是很厉害，不知道他有什么明的暗的这种下跌，今天这个下跌，我觉得也可以说是一次非常惨烈的这种下跌，黑色星期二，甚至是说股灾可能也不太为过。
    李南：对，但是有人已经在文章里面，把今天居然和1929年美国当时下跌已经放在一起来说了，我觉得这个市场到牛市上涨的时候，你发现牛市消息基本都是靠谱的，利多基本上都是没谱的，那个一下跌的时候，利空就多得不行，但是它是不是靠谱呢，你说。
    景东：基本上来讲，我觉得刚才传的那些都不太靠谱，没有什么事能够站得住脚的，包括好像我刚才看里面有传说，香港要开一个H股的指示去货，所以我们这边要做空，所以实际上上次暴跌的时候就传过了。
    李南：做空得有这样一个多头出来是吧，多头空头咱们还对着玩。
    吴浩：但是以A股指数为标的的。
    李南：A50的指数期货。
    景东：这个因为一个月前已经传过了这个消息，现在等于是炒冷饭。
    李南：那到底是为什么跌呢？
    景东：我觉得可能正是因为大家不太清楚是什么原因导致的下跌，这点才显得比较可怕，所以我们看盘中市两点之后出现了明显恐慌性的下跌。而两点之前大家还在互相打听，到底什么事，什么原因？打听完之后才发现谁也不知道，这下就慌了，如果说能够真的了解到是某某某，某几个信息导致这样的下跌的话，可能大家就比较能够理性地去猜测，这个下跌的幅度有多大，影响有多深，那可能整个事情就不可怕了。
    李南：就原因看起来很多，但其实没有一个。就是大家认同地说可能是一个原因。
    吴浩：细致的，或者大家认为这个因素能足够促使这么多股票跌停，或指数甚至盘中都接近10%的这种跌停，大家就认为这一点确实找不到，就包括到现在收盘之后到现在，很多人还在苦苦地打探，最终也没有发现一个大家认为能自圆其说，或者对市场能产生足够影响的这种因素，但是次我也比较同意景东的看法，正是因为大家找不到这样的因素，其实给市场带来更大一种不可预期的这种因素在里边。
    景东：还有一点就是，我觉得大家应该注意，就是因为找不到这方面的各种各样的理由，那只能说明一点，这个下跌是市场的选择。那这一点想起来是很可怕的
    李南：我觉得要是圣人在今天活着的时候，他不仅会说小人与女人难养，他会说这个股市更难养，看不懂，脾气太怪了，太坏了。没法儿玩了。
    吴浩：我说一句，不以涨喜，不以悲跌。这个我们就是说确实看市场
    李南：那是正常的人吗？但凡你要是有钱的股市场。
    吴浩：尽量做到，尽量做到这种状态。
    景东：我觉得这个时候应该是尽量地让自己的这个视觉，或者眼睛抬高一点，就您看那K线图的时候不能贴那么紧，如果你贴得近的话，你只能看见这两天，一根大阴线，如果你看中线，看月线，看年线看长一点的话，可能这个10%的跌幅有些微不足道了
    李南：就我得看油画似的，离得远，眯着眼睛看
    景东：因为毕竟是从1000点涨到3000点而已，不是说涨了2000点，跌了1500点。
    李南：那你觉得比如现在很多新股民会觉得，反正我已经挣了100%了，可能挣50%了，我跌点没关系，而且我入市之后发现每次下跌都是上涨的机会，那这种心理是不是就对了呢？
    景东：如果风险确定肯定是对的，但今年我觉得可能会给你提供一次机会，这机会是什么呢？是会让你的心理受更大的考验，因为你现在利润顶多少了10%，那是不是少30%的时候，你还能承受得住，或者少得更多的时候，你还能不能够受得到。
    李南：我们先进一下宣传片，大家先想一想这个问题，一会儿再接着聊。