周2商品期货市场出现了冰火两重天的行情：有色出现了1420元的大幅下跌行情，钢材却是竖起了旗杆拉出了最高涨幅达131元的上涨行情。周1，钢材收盘走势还预示着将出现整理破位行情，周2却是以迅雷不及掩耳之势让所有投资者着实看不懂摸不着头脑。

    社会的巨大库存和低迷的终端消费市场以及1～4月份贸易商全行业亏损，让投资者更加确信这是个漫长的冬天。以致于，在上周末召开行业论坛时，无论是来自焦炭行业、炉料行业、以及不锈钢行业、外贸行业等权威一致发出悲观的观点，所有的投资者纷纷放弃了坚守多日的多头阵地转向全面一致性的看空。市场就是这么不可确定性，在随后的市场奋力拉升出乎了所有人的意料，让人不禁感叹市场究竟是怎么了。

    【对策】
    问题1.如何看待当前的有色爆涨行情与现实生活中的实体经济？
    答：有色的爆涨就是和原油回升有关，这是个心理因素作祟的泡沫经济现象。现实生活中的实体经济宏观面并不支持这样的现象，这种泡沫现象只是昙花一现，惹人心痒痒，能涨并不意味着基本面就好。

    问题2.如何看待当前低迷的钢材行情？
    答：从时间角度分析，今年1～4月份出现了全行业亏损，时至今日下跌周期比较充分，随着时间推移后市对空头更加不利。

    从空间角度分析，一波上千元的调整已经比较充分，所有投资者都能测算出钢厂的生产成本以及钢材的成本价格，以致于大家都在等待进一步的价格下跌，等着钢厂闷炉或等着钢厂死翘翘，那么此时市场只有2种反应，要么价格不跌，要么价格跌过头。

    而后市能左右影响市场的利空基本释放完毕，所谓的铁矿石谈判、鞍钢5月份的3050出厂价格等等，都只是无足轻重的事情。在如此低迷且运行如何之久的疲软市场中，铁矿石谈判只要谈判在40％之内，如谈判结果是30％、20％等等都是利好不是利空。

 
    至于鞍钢5月份的出厂价格更是一种对贸易商的补偿而不是追市杀跌，投资者只是分析出了其一，没有分析出其二。

  
    问题3.结论？
    答：当市场前期老多头在近期加入翻新空行列，出现了一致性集体看空，老多翻新空，空头行情将进入尾声。

   
    市场恐惧心理被过度放大，例如武钢C料库存7万吨只不过无锡一个废轧厂一个月就能被消耗的量，却搞得人心惶惶。

    现货市场出现久违询单问价，多头采购欲罢不能，出现谨慎忧郁心态。

    低迷的需求和高库存掩盖了钢厂的小幅减产，但随着时间推移，这股势头不可小视。

    期货市场与现货市场截然不同的操作手法：作为期货市场，多头扫单具备瞬间启动；而现货市场采购则需要打提前量。

    钢材期货价格作为新品种上市，由于没有被炒作，故其定位被视为中性合理。市场多空能量正在转换。

 
    有色调整或做空时就是建立钢材多头之时。

    【围猎】
    周1，市场出现了破箱体整理下跌走势，主力平空单，悄悄地提前买入多单，并有意制造跌破整理箱体走势，使得市场空头气氛浓重。

    【杀戮】
    周2，在平静的开盘后，一股神秘力量出其不意，以快速拉高手法将钢材价格高高托起，引起期货盘中的投机资金关注，盘子迅速扩仓至150万吨。

    场外贸易商还在为低迷现货市场感叹时，市场已经启动，贸易商犯愁的是，低迷的基本面又如何能把市场价格拉高呢？但他们始终搞不明白的是低迷的基本面又为什么不能把市场价格拉高呢！

    【静思】
    本轮的多空博弈主要来自钢厂与贸易商之间的角力。即使是在如此严峻的、低迷的、悲观的和巨大库存的影响下，钢厂敢于作多其用意何在？什么又是市场定价权呢？

    维持价格稳定，指导后市钢厂出厂价格，提振市场信心，积极消耗社会库存，这才是市场定价权。

    未来的博弈在于期货与现货（电子盘）的结合。期货将以心理预期的提前释放和修正行为指导市场：而电子盘则完全成为现货市场的一个晴雨表。在期货市场的自我修复和过枉矫正后，掌握2个市场的协同作战能力才是投资者赚取收益最大化的唯一途径。

    市场撕开了一张网等待糊涂的人去钻。

    市场铺满了金砖等待有心人去捡。

作者：touziboyi@sina.com