周末与久未见面的号称高手的老张在一家具有复古情调的西班牙葡萄酒酒庄里畅谈。
    老张开门见山地发表自己鲜明的观点：上周末全线抛光了，久盘必跌。
    是啊！久盘必跌这似乎是投资市场铁一样的定律。但是，投资市场往往存在着另一种特性：颠覆真理。
    如果说“久盘”以一种时间跨度来衡量的话，不可否认地3个月的“久盘”总比3周的久盘更加会显得“跌势凶猛”吧；同样的道理，3周的“久盘”总比3日的久盘更加会显得“跌势凶猛”。但，事实上，一切铁定的定律以及常理，在资本投资市场中往往具有反传统的失真。
    以2006年6月12日至10月27日长达4个月的“久盘”为例，参看下图1.－－第1个框框。

    市场围绕着1512点至1757点进行了长达4个月的整理，这是一个标准的无可厚非的“久盘”，可结果呢？事实颠覆了“真理”。
    2007年1月12日至3月16日长达3个月的“久盘”为例，参看上图1.－－第2个框框。市场在围绕着2541点至3036点之间的整理。当时的市场对于这种“久盘”的讨论异常激烈，以致于就是在这段时间内把市场中各种标榜着价值投资的看客们都纷纷赶下了坐轿子的投机。事实上，正是在经过这一轮的洗牌后，市场向更高的目标发展。
    股市中的例子举不胜举，那么回头看看其他资本投资市场的范例。
    参看下图2.这是伦敦LME综合铜的历史走势图。

    期间，我们可以看到在2500点至3340点进行了从04年2月27日至05年7月22日长达1年5个月的整理，如果这还不算“久盘”话，那么市场上也的确难以找到“久盘”的标准了。
    事实上，在这种“久盘”中所体现的是：多与空之间的力量、信心等综合力量的角逐；是政策面、基本面、技术面、市场面、心理面综合体现。
    参看下图3.黄金走势。

    围绕着400点进行了长达4年的整理，而在4年后，盘整结束就是一股新的方向选择；同样这种久盘在黄金的06年5月开始至07年9月间围绕着600点至700点之间的整理也是如出一辙。
    久盘必跌无论放置于何种时间与空间而言都是相对的。
    资本市场没有铁定的赢家秘笈，有的只是学习、积累、犯错、反省；再学习、再积累、再犯错、再反省，周而复始地循环。除非你赚钱后永远地离开这个市场，否则就没有永远的赢家。

作者：touziboyi@sina.com