声明：本博客内所涉及的内容无论是品种的研究还是对市场的判断等，为个人投资随笔；以记录投资过程中的所感所悟，为日后个人的总结与检讨。

周末，座机的电话铃声响起。原来是CJ打来感谢笔者在本周让其在大盘下跌途中买到了属于中国“可口可乐”消费之王等价值型的好股票。

上周末和从美国度假回来在国内经营规模颇大外资企业的企业主CJ进行了长达4小时关于价值投资以及当前操作策略之类的广泛交流。

笔者：美国经济现在如何？

CJ：自从美国次贷事件发生以后，当前美国房地产就像纽约的严冬一样，空气中弥漫着失落、哀怨等情绪；但是与之形成鲜明对比的是美国出口出现了节节上升趋势。

笔者：如何看待世界商品格局？

CJ：由于中国是战略物资紧缺的国家，所以现在每天都在加紧进口石油；反观美国也在大量进口石油，但是其石油储备却有着惊人的数字。也就是说，美国是个物产丰富的国家，但是其却从来没有动用过其储备物资，每天的消耗量都是从国外进口的物资，这样一来就是自家的老本不动，消耗的都是外来的资源；这样一来就形成了即能保护本国资源又能起到抬高全球资源价格，所以说目前的全球通胀的祸因来自美国。

笔者：最近企业经营如何？

CJ：基本的业务还是能保证的，但是现在的生意越来越难做了，投资也难做。现在每天除了打新股以外，基本上什么都不做了，但是近期发现打新股的收益率也越来越低了；看了最新的《08年投资博弈报告》所以想交流计划一下08年的投资事宜。

CJ：08年做什么投资？

笔者：股票，商品期货。

CJ：如何看待当前的股票市场以及宏观政策？

笔者：宏观政策就是要压缩信贷规模、重组经济结构增长模式、启动内需消费市场。前两个主要针对像你这样的企业的。比如说，你们公司现在生意难做了，但是贸易盈余的现金都趴在帐上了，干什么用呢？不是到处买房就是打新股，而国家得到了什么？顺差留在了中国，盈余却留在了美国。反之，美国为什么这么多年这么牛，历次的金融危机都化险为夷了，除了金融保障体系做的比较好以外，更重要的是美国有一个强大的内需消费市场。自力更生要从源头做起。至于08年的股票市场机会多多，主要看你怎么投资。相信，随着中国资本市场不断得到加强，市场中的好股票会越来越凸现其价值所在，而更多的股票却会出现类似香港的仙股无人问津。

CJ：愿闻其详。

笔者：你我都是搞企业的，很简单的一个道理，做企业最后做的是企业文化，那么我们可以看看类似洛克菲勒、可口可乐等公司历经数十载他们的企业文化所传承是什么，有没有改变。对于做企业而言最难能可贵的就是继承和发扬。而这一点正是巴菲特投资可口可乐的重要因素，那么在我们的上市公司之中是否存在着这种公司呢？当然如果你用美国的标准来要求并投资中国上市公司显然会很难找到满意的答案，那么是否可以放低一些标准，从其他方面入手呢。因为所谓的价值投资不光光只有销售额、毛利率等这些表象数据指标，还有更重要的管理层经营状态、企业文化、企业的无形资产等内在因素。

CJ：所以说，股票投资更像是一种战略上的投资，需要的是时间的积累，无论是对企业还是对投资者而言都一样；而期货交易更像是一门贸易，有着更多的充分机会，当然成功与失败的几率各占50%。

笔者：这就是我更愿意与你交流的原因，人以群分，物以类聚。你更像是位理性的投资者，而国内的企业主更多的是表现为赌。当一个企业的经营者用赌来经营其企业的话，难怪会出现如此众多的亏损公司了。同样的道理，反观我们国内的投资者把股票市场的投资当成期货交易一样频繁的短线交易，这样是犯了股票投资的大忌。

CJ：国内的上市公司有好的公司吗？

笔者：你这句话问对了。好的公司一定是有的，而且是堪比中国的可口可乐。当然好的公司不等于好的股票，这是两个概念。如果侧重于价值投资的更应该倾向于关注公司的质地，而不是行价格投机之实的好的股票。今天，我们就来谈谈好的公司。

笔者：例如，青岛啤酒就是一个不错的公司。详细参看博客6月9日《最新强势个股名单》http://blog.sina.com.cn/s/blog_4c0913d3010009es.html 当然中国第一个啤酒是诞生在中国的东北，是哈尔滨啤酒。历经这么多年能把这个品牌存活下来已经实属不易了，虽然现在已经被华润啤酒给收购了，但是没有充分挖掘其潜在的历史文化沉积是华润的败笔也是中国第一啤酒美名的悲哀。青岛啤酒属于后来者，虽然也经历了老的经营者过世给企业带来的一定阵痛，但是新的企业经营班子却是在老一代经营者留下的企业文化上保留、继承和发扬的。这就是说该企业文化或精神不但没有随着老一代经营者的故去而消失而是充分继承和发扬了，这是一个企业得以生存延续的关键。一个很简单的事实，你在海外如果要去一家餐馆看到最多的中国啤酒就是青岛啤酒，在海外青岛啤酒就是中国的代名词。

CJ：这倒是事实。那么回到国内市场青岛啤酒又如何呢？

笔者：如果你经常出差可以发现，在东北除了哈尔滨啤酒是当地产啤酒以外，外来的和尚就是青岛啤酒；在北京除了燕京啤酒是当地啤酒以外，外来的和尚也是青岛啤酒；在华南，除了本地产的珠江啤酒，外来的和尚还是青岛啤酒。

CJ：那么啤酒与白酒呢？

笔者：白酒是中国特有的一种文化，对于白酒我没有研究过，至少在食用功效中啤酒利尿。如果说价值投资或留意身边的日用消费能挖掘好的公司，那么青岛啤酒无疑可以算的上是中国的消费之王。

CJ：那么其他的呢？

笔者：除了啤酒以外，就像我在6月14日的博客上《被遗忘的2个价值英雄》http://blog.sina.com.cn/s/blog_4c0913d3010009ip.html 也提到过，关于纸业相关公司。中国最好的纸业公司在香港上市了，但是在国内市场上也有具有充分竞争力的好公司。中国最好的纸业公司拥有先进的设备等优势以外，那么中等规模的纸业公司则拥有属于自己的林业后备，而唯有一家公司在上述两个方面都比较奇缺，却座拥了中国高档新闻纸的大部分市场份额，而这家企业靠的就是市场渠道。这是标准的赤膊打天下，什么都没有就靠销售团队的优势，而我们知道作为企业的优秀销售团队就渠道、人才都是无价的，那么这家企业就是华泰股份。

一周以来，青岛啤酒从最低价33.8上涨到收盘36.35；

一周以来，华泰股份从最低价23.87上涨到收盘24.73；

一周以来，上证指数从最高点位5209.71下跌到收盘5007.91。

作者：touziboyi@sina.com