在昨天的收盘报告中我已经明确指出了大盘中线将在3575点附近受到支撑，今天大盘最低探底在3570点，二者相差仅仅只有5个点位。如此一致的判断，相信经常阅读我文章的投资者可以从过往的文章中找出许多这样的例子。

今日收盘在3767点，高于我昨天给出的短期支撑位置3604点，至少说明明后天大盘将继续延续今日的反弹格局。我还是那句话，罗马帝国的建造不是一天完成的，无论是底部还是头部的形成不可能一两天行情就能完成。当然，如果你是作为价值投资的投资者你无需关心这些，因为已经有太多的事实证明了，价值投资的好日子都是熬出来的，时间可以证明一切。许多投资者口口声声说自己也是价值投资，可是事到临头了，都不是那么一回事了，慌了神了。我一直提倡价值投资的原因究竟在哪里呢？大家可以通过本次下跌行情探究一下究竟。

价值投资基本投资理念在于：

1．建立风险管理控制体系；

2．科学、辩证地掌握和运用金融市场“非理性中的理性”的特征 ；

如果有人认为今年上半年上涨行情属于“非理性行情”，那么本次下跌行情也是属于“非理性行情”。一个是涨过头，而另一个是跌过头了。上本年的上涨行情处于钝化、钝化、再钝化；那么本次下跌行情的诱导因素是“加征印花税”，事实上加征印花税有那么恐怖吗，非也。只不过为上涨累计的获利回吐找到了一个说法，正常的技术回调已经在本次下跌中失去了完全的意义，谁能把握住本次行情下跌大致位置呢，除了上帝，谁都不知道。

而作为价值投资的另一个投资理念是：理性和非理性现象的同时存在才是我们市场真实状况的写照。理性和非理性存在于市场中的对立和统一，在动态中交织在一起。我们必须在无序市场中进行有效管理，为长期收益的稳定增长提供新思路。这才是投资的根本。许多新进的投资者什么都不懂就往里冲，一点风险意识都没有，能怪谁呢？本次下跌应该说主力算是客气的，虽然下跌的激烈程度不亚于5年前的熊市，但是至少从时间上来讲，还是比较短的，目的除了修正价格结构性问题外，更多地还是对投资者的盲目行为起到一定的警示作用。

我在6月4日开市博客中也提到了投资其实一点都不难，难的是你能否坚持。根据我从事多年的投资实践来看：在香港市场，从1977年-1997年，只要投资于恒生指数成份股，你就接近取得成功。在美国市场，从1980年-2000年，只要投资于最知名的几只蓝筹股，你也接近成功了。由于长期储蓄过剩和相对投资不足造成的资金泛滥将造成不断推升资产价格，这是铁一般的事实。所以，从这个角度看，现时的中国，至少应该是世界投资史上最适宜投资的几个阶段之一。你只要选择合适的地点、合适的时间，做最合适的事情（买入最合适的股票），剩下的事情，就是坚持了。至于，大盘的跳水我认为都是正常的，伴随着市场价格结构性和重新对估值标准的评判，今后这种跳水活动或许还会时有发生。也许根本就没有什么直接的基本面动因，就像罗伯特·席勒对美国87年股灾做的分析一样，其实什么也没发生，只不过无聊分析师们的事后谈资而已。

价值投资，或许说的再精确点，金融投资是一项系统工程。而我们则专注于自己的系统上，让获利自己照顾自己；而不是专注于结果，让交易系统自己照顾自己。一项没有遵循制度计划进行的投资让我们感到害怕。投资工作关键是方法，专注于系统而不是结果。这是投资的全部。

【后市操作】

1．本次反弹会受到2个点位的压力牵制：3920.20点和4068.56点。

2．本次行情仅仅是反弹，不是否极泰来，因为时间没有到。

3．作投资讲究的是：时间和空间。在这里我可以把我的经验告诉大家，而这也是我为一些战略投资者讲义的投资核心内容：空间到，时间未到，调整延续；时间到，空间未到，调整延续；空间到，时间也到，转市行情。

4．目前处于“时间与空间”的第一种状况，空间到，时间未到，所以本次调整行情将继续延续。

5．仍然维持我在6月4日收盘报告中提到的“如果想走出一波新的或者是强势行情，指数必须有效突破3980.57——4085.20点的区间，否则一切免谈，但是个股方面就会继续演绎强者恒强，弱者越弱的表现。”

6．最后，还是那句话，把我6月4日的博客中的【后市的操作建议】的内容，读懂了读通了，你也就明白了；把我今天6月5日的博客的内容，读懂了读通了，你也就明白投资了。最后，祝大家：读书好、好读书、读好书、读活书，不读死书。