【信息导读】

无论是在哪个国家，作为商人、投资者、还是普通市民，要想赚钱除了要懂得经济外还必须懂得政治，这大概就是所谓的政治经济学。你不懂政治的大方向，又怎能抓住商机赚到金钱呢？

上海市房屋土地资源管理局4月27日发布了今年首个国有土地使用权挂牌出让公告（简称一号公告），与去年的几个出让公告相比，一号公告对境外购买人的资质要求明显放宽。一号公告显示，“境外的自然人、法人、其他组织”都可参与土地竞买。除此之外，此次土地出让的保证金，除了可以用人民币支付之外，还可以用美元、港元、日元以及欧元等四种非人民币币种支付，而且境外投资者无须在内地注册公司。

这是个什么信号呢？事情总是有两面性的，从大的方面看似乎是对房地产的一次开禁，所以市场中的地产股票价格会得到一定的提升。那么大家是否想过为什么要在这个时候开禁呢，以前不是说过要严禁外资进入国内房地产市场吗，特别是针对土地吗？怎么现在政策变了吗？

其实，你只看到了硬币的一个方面，没有看到硬币的另一面。另一面是什么呢？就是政策需要对目前火热地股市市场中开始分流部分资金，否则按照目前股市中的资金堆积量计算的话，不要说5000点，就是拿下10000点甚至更高都不在话下。如果不分流部分资金的话，会出现十分恶化的结局，最终收烂摊子倒霉的还是广大普通投资者；只有分流部分股市中一些恶意的资金让他们退出这个市场，股市才能按照管理层的战略意图发展，才会更加稳健，这样市场的生命力才会健康和长久，对投资者的投资收益回报和对中国整体经济都是良性的，否则就会被一些别有用心的人所利用，从这足以看出我们的管理层的深谋远虑和对目前市场的担心了。从不开放土地储备市场到开放，实出无奈，只是希望以此减轻对股市的压力，致始至终，我们看到管理层对股市没有正面发表过任何言论，而是尽量通过种种的市场调控手段来进行指导；由此可以看出管理层的用心良苦，为的是什么呢？希望保持这种来之不易的成果，但是作为我们的投资者要看清形势，千万不要像首歌唱到“死了，都要爱”，做人要拎得清，不要给你脸不要脸；如果拎不清的话，不要忘了谁是市场的老大，两败俱伤对谁都没有好处，到头来得利的还是那些长毛鬼子。

【价值投资——寻找下一个超额利润】

前期虽然市场非常热闹，但是大多都是三线品种在上下折腾，进行最后的冲刺努力。实际地说这些品种这个阶段也就差不多走到尽头了，除非后期这些品种会有一些基本面改观的情况，否则后期翻身的机会不大。没有基本面支撑的品种虽然涨起来好看，但是后劲不足，跌下去也更利落。就像吃了伪劣的“伟哥”一样，后继乏力阿，相反的是一线品种开始逐步启动。

沪综指在突破4000点之后，上升趋势仍然保持良好，仍将继续向上冲击新高。不过，从中期来分析，因为增量资金不会持续不断的进场，而且随着市场不断的上扬，上方的压力也与日俱增。我认为，市场需要震荡。

2006年，在国民经济持续增长、人民币升值的大背景下以及产业和消费双升级带动下，各行业景气总体上保持高位运行态势。根据已公布年报分析，上市公司整体盈利能力提升，数据显示，截至2007年4月23日，已经有1163家上市公司公布2006年业绩，实现的净利润高达3656亿元，同比增长幅度为41.66%，出现了少有的高增长，这是去年股指大涨的基础。

经过统计，目前市场的平均市盈率高达46倍，沪深300成分股的平均市盈率也有37倍，这大大高于前两年的水平。不过，要看到的是今年一季度的业绩增长更为惊人，在已经公布具有可比性的341家上市公司的一季度净利润增长幅度为85.49%，净利润总额为166.4亿元，如按照这种业绩乘以4，目前市场的平均市盈率只有25.2倍，沪深300成分股的平均市盈率为19.44倍，属于合理区域。

当然，目前公布的季报数量有限，还不具备代表性，只是反映了一种趋势，一季度的业绩增长应该能够抵消股价上涨对估值的影响，也就是即使在出现了大涨之后，市场的股价定位仍处于可以接受的范围之内。从2007年1至4月份的行情来看，绩优权重股并没有受到太多的追捧，而题材、重组、低价等却大幅拉升，涨幅超过200%的个股比比皆是，但是在4000点附近，题材、补涨的炒作也进入到了尾声阶段，而从前天开始，中国联通、工行、中行、万科等绩优权重股的大幅上扬说明资金开始寻找安全性品种。

虽然在牛市中，板块个股轮番上扬，行情火爆，每一天不断冲击着投资者的眼球，短线盈利幅度巨大，在牛市中的最佳操作策略就是持有、持有再持有。

不仅对于基金为首的规模机构基金来说，这是获取牛市超额利润的不二法则，对于中小投资者而言，持股也是获取最大利润的最有策略。

对于目前的市场而言，由于几乎所有的个股都已经高高在上，那么，选择正确的具体的品种将是投资者下一阶段重要的任务。我认为，投资者的重点应放在具有业绩支撑，成长性良好的蓝筹股身上，而且也只有蓝筹股才具备真正的攻击力量。

从1月26日开博以来，我反复强调，资产重组、资产注入与整体上市是上市公司业绩实现跨越式增长的重要途径，也是企业价值再发现与再创造的过程，优质资产的大规模注入必然在极大程度上提升A股市场的整体估值水平，因此并购重组、资产注入与整体上市将继续成为“价值注入”行情阶段持续的热点和机会所在。除了钢铁板块之外，其他的具备并购重组、资产注入与整体上市题材的品种也继续受到市场的积极追捧。

我认为，上证综合指数在突破4000点之后，短期多空分歧的加大和未来股指期货的推出，将促使市场可能再现结构性分化的局面，因此在操作策略上应作相应的调整。值得强调的是，无论市场处于何种阶段，投资者应始终必须坚持价值投资理念，尤其是在相对高估值的市场环境中，应更加注重价值投资。