【多空博弈】

今日盘势和我昨天的判断一样，震荡、探底、洗盘。从昨天到今日的盘势分析：短线的大幅震荡和较高的换手率看，市场多空分歧依然明显。从中长期趋势来看，日前公布的一季度经济金融数据显示，当前支持A股市场向好的根本因素依然没有改变：包括宏观经济超预期增长、上市公司盈利能力的持续增长和流动性过剩。

从短期来看，经过近期的连续上涨和短线的大幅波动之后，一些影响短期指数波动的因素仍然值得投资者关注：

一是、“五一”假期即将来临；

二是、近期股票发行速度加快；

三是、管理层对信息披露、内幕交易和市场操纵的监管力度进一步加强。

此外，还包括宏观调控预期压力等等。这些因素都可能促使部分投资者在长假前主动进行调仓，锁定利润而最终导致指数波动。

不管如何，沪综指在目前这个阶段出现适当震荡确实很有必要，毕竟要更好地向上扩展空间，没有较为充分的换手来作基础，行情往往会来得快也去得快。近一段时间股市保持着相对比较充沛量能，我认为，这是比较健康的，也有利于行情中长期发展。

需要指出的是，目前大盘指标股的运作主力可以说是非常有耐心。虽然股指期货近在咫尺，但筹码的吸纳策略还是显得非常老道，大部分都在历史高点附近徘徊震荡蓄势洗筹。这样不仅可以进一步提升大部分介入资金的成本，更可以在不知不觉中把不少投资者的筹码“三震出局”，看似波澜不惊的背后暗流涌动。可以说，对于这个群体，在股指期货不久就要推出的背景下，反复活跃是可以预期的，而这势必也将对市场带来积极意义。这也是为何目前市场老是跌不下来的重要原因之一。

不可否认，目前火爆的股市里蕴涵着一些不是很理智的投资行为，这也给了市场风险埋下了伏笔。一旦狂热过后，不少目前炒作过于疯狂的垃圾品种，就有可能进入回归价值的走势。

关注核心资产

值得投资者关注的是，与近期指数持续攀升形成较为鲜明对比的是，包括金融板块和其他权重指标股在内的核心资产虽然整体走势较为平稳，但受近阶段基金等机构被动减仓等因素影响，整体表现明显落后于大盘。

从市场博弈的角度来看，作为市场核心资产和行情发展重要风向标的金融板块，以及权重指标股群体，未来300指数期货和融资融券的正式施行仍将在极大程度上增强其流动性。

从资产配置角度来看，作为流动性较强、业绩增长稳健的权重核心蓝筹群体依然是主流机构必须配置的品种。尤其是大盘处于高位运行阶段，市场整体估值水平不具备显著优势的情况下，金融板块和其他权重指标股等核心资产有望再度受到主流资金和新增资金的青睐，投资者可保持关注。

关于近期热门行情

除了股权增值板块和资产重组与注入板块表现活跃之外，高速、港口航运、民航机场等交通运输板块也有突出表现。实际上，具备防御性特征的交通运输板块近期整体走势相对活跃，说明在当前指数不断创出新高的同时，部分主力机构考虑资金安全而致力于构建防御性的投资组合。

从行业背景角度来看，我国经济和对外贸易持续增长，消费升级推动航空旅游普及化。同时，民营航空的涌现和航权开放等因素将推动我国航空、机场业务稳定增长。

同时，民航属于国有经济绝对控制的行业，人民币升值对其将产生正面影响。从4月1日起，国内航空公司从中航油采购航油的销售价格每吨再次下降90元，这是今年以来我国第三次下调航油价格。航油价格的下调无疑对于民航业运营成本的下降和业绩的改善起到积极的作用。