笔者："您是如何做投资分析的？"

《投资博弈》："学习，反思；再学习，再反思。人的一生就是在不断学习，反思中成长起来的。而我们更加关注学习的方法和效率。应该说，我们的贸易商都是非常成功的商人，在他们的身上也体现了企业家的创新精神和学习精神。但由于碍于行业范围的因素，可能有时会忽略一些看似不起眼而实际上是至关重要的东西。"

笔者："能否给我们具体讲讲吗？"

《投资博弈》："我们的贸易商大多比较关注行业政策或钢材成本等，而忽视了这些政策或成本出台背后隐藏的，以及可能所影响的范围。这里会涉及到国家汇率、银行信贷、出口环境、国家产业布局甚至税收政策等。我们除了要学会站在行业角度看行业外、站在国内角度看国外还必须学会站在国外角度看国内。这就是我们所谓的向上投资和向下投资。钢材行业属于周期性行业，更适合战略投资和战术性交易。"

笔者："听起来好像很难。"

《投资博弈》："首先你要了解这种游戏及其规则并知道如何运用这些规则来为自己服务同时又能规避掉所谓的风险。这种零合游戏就是如何运用杠杆性。但杠杆性是完全可以由你自己调节的。如果你不要任何杠杆作用，准备了能足额购买商品的资金的话，电子盘交易的风险性未必会比投资股票高多少。这时候，电子盘交易就是很好的参与基础商品价格变化，防止通货膨胀的工具。即使是最保守、不敢买股票的投资者，都可以甚至应该利用目前基础商品电子盘交易进行投资组合。因为如果你把所有的钱投入固定收益的债券中去的话，就可能面临物价上涨、购买力下降的风险。拿一小部分资金来购买电子盘的基础商品，就可以有效地防止通货膨胀地风险。尽管你阅读对商品价格趋势进行分析的文章，看到的都是各种供应量、生产能力、需求量的分析与数据，因为对于这些供需研究到底有多大作用，我并不太乐观。因为几乎所有重要的因素都是很难预测的。一个重要的因素就是价格变化对需求量的影响。随着黄金价格的上涨，黄金饰品的需求就会减少，而投机、储值的需求却越来越大。但价格上升多少会对这些需求产生多少影响？油价上涨多少会使多少人考虑减少汽车和汽油的使用？铜价上涨到多少会使企业采用替代材料？这些问题都是很难定量预测的。这就是为什么大多数行业研究员不能成为首屈一指的基金经理，而能从顶尖行业研究员成为基金经理或所谓的操盘手总是凤毛麟角。这些人中有大家熟悉的富达基金的基金经理彼得林奇、量子基金的原合伙人罗杰斯。他们都有一个共同的特征，就是能发现促使行情变化的关键因素。"

笔者："您认为贸易商该如何面对未来的市场变化？"

《投资博弈》："机会是留给那些不断关心投资环境的人，成功的投资者一生不需要做出太多的投资决定，重点是要审时度势，发掘机会，看准出手，是投资最高的智慧。

笔者："那我们的贸易商如何提高学习效率，有什么好的建议吗？"

《投资博弈》："生活就是学习，你对待生活的态度就是你对待学习的态度。因为人的一生会有许多老师，有的是授业恩师、有的是可以在你人生中点化你的好朋友。主要还是看你的需求是什么了？牙痛找牙医，打官司找律师。术业有专攻随着社会的进步更需要这种专业细分。这是提高学习效率的捷径，拿来主义吗。"

笔者："那么这种上涨的行情目标位置究竟在哪里，现在是否是高位，贸易商该如何操作？"

《投资博弈》："这个问题问的好。但我们首先要搞清楚前一波行情是怎么下跌的？究竟什么是市场？弄清出这些基本问题，你就知道目前的行情究竟能涨到哪里？"