3月7日以来我们在新浪《投资博弈》博客中明确指出了2007年上证指数的合理定位，现在我们仍然坚持以前观点：2609——3500点之间的箱体运动。

3月19日的新浪《投资博弈》博客的“每日交易：诡异的大盘，主力结构性换仓（2007-3-19 收盘）”文中指出，【乾坤大挪移，主力结构性换仓】主力换仓对象集中在具有整体上市实质性内容的钢铁股，电力股，能源股以及以南航、上航、东航等航空股之上。

 

【周四盘面分析】

周四沪综指以3080点顺势高开，而后维持震荡上扬格局。两点半后，沪综指一度出现快速回落行情，尾盘小幅走高收盘。终盘，沪综指报收于3071点，成交1139亿元，较上一交易日放大两成半。

消息面上，我国将发行2007年记账式(三期)国债。本期国债发行面值300亿元人民币，期限十年，采用固定利率，经投标确定的票面年利率为3.4%。

二级市场方面，受美国以及香港市场涨声一片的刺激，沪深大盘高开高走，尾盘虽然有所反复，但总体强势不改。一线蓝筹纷纷走强，对股指起到了至关重要的作用。

钢铁板块在沉寂了多日后再度启动。广钢股份、太钢不锈、武钢股份等纷纷放量上涨。一线蓝筹的果断做多，起到了定海神针的作用，削弱了投资者的恐高心理，场外观望资金开始大举介入。

 

【关键点的作用】

后市大盘能否强势上攻，成交量将是一个重要的参考指标。蓝筹股能否轮番上涨，就显得尤为重要了，因此投资者应密切关注一线蓝筹品种的动向。目前场内热点有从低价以及垃圾股的补涨，向有业绩支撑、调整较为充分的二线蓝筹转变的趋势。

从盘口来看，能源、电力品种逐步形成了板块效应。明星电力、华能国际、通宝能源等纷纷创出新高，吸引了大量资金的介入。医药板块、新能源板块以及科技板块、化工板块等亦不甘示弱，涨幅居前。S和ST股仍保持大面积的活跃行情，显示市场中的投机气氛依旧浓重。跌幅榜上，主要以20、30元的高价股为主，市场调整压力相当沉重。

综合来看，大盘再创新高，调整压力也随之增强，盘中震荡在所难免。

 

【操作策略】

在现阶段大盘处于我们认为合理的箱体运作之中，抓住核心资产，咬定青山不放松。

 

【2度公布《投资博弈组合》——强势股点评】

 

1、包钢股份，包钢集团整体上市成功后，将给包钢股份带来巨大的矿产资源，包钢股份将变身为资源大矿股。包钢集团拥有的白云鄂博矿是世界瞩目的铁、稀土等多元素共生矿，稀土储量居世界第一位，铌储量居世界第二位，独特的资源优势将形成包钢以钢铁和稀土为主业的产业优势。

〖业绩〗

2005年，包钢集团总资产达371.29亿元，产钢突破700万吨，产铁685万吨，商品坯材665万吨，实现销售收入280亿元。

〖前景〗

整体上市完成后，除了整合自身的钢铁产业链是大势所趋外，另一大收获就是包钢集团令人垂涎的矿产资源，未来的包钢股份除了在钢铁产业将树立远高于同行的资源优势外，单纯从资源股的角度来看，其地位并不亚于现在的资源龙头。面对驰宏锌锗等品种高高在上的股价，包钢股份完全称得上是一只趴在地板上的黄金牛股，其后市的表现不可限量。

〖结论〗

该公司优良的业绩和良好的成长性使其在二级市场树立超低价钢铁蓝筹的良好形象，作为我国优秀钢铁企业的典型之一，受到机构投资者的高度睛睐，三季度显示，公司前十大流通股东持股比例占目前流通盘的12％以上，中信证券等强势券商尽显其中。

 

2、新钢钒，经过多年发展，已经成为中国西部最大的钢铁联合企业，世界及中国最大的钢轨生产基地之一，中国最大的钒产品生产基地之一。自上市以来，新钢钒一直保持着稳步发展，经营业绩持续增长，每年保持稳定的分红派现，10年来累计分红18.8亿元，位列我国上市公司第43名，在钢铁行业中排名第4。

〖业绩〗

公司拟通过发行分离交易的可转换公司债券收购攀枝花钢铁有限责任公司冷轧厂的相关资产，以进一步完善公司钢铁产业链。拟收购资产2005年净利润23798万元。纳入公司后将使公司的经营业绩得到提升：2005年度模拟合并后，公司主营收入164亿元，较模拟合并前增长7.53%；净利润105427万元，较模拟合并前增长29.94%。

〖前景〗

去年钒价格的爆涨达到了疯狂的程度，新钢钒的钒规模世界领先，国际市场占有率达20%，国内市场占有率80%，能够对世界钒产品市场产生重要影响；

我国铁路将大规模进行客运专线和新线建设，计划到2020年,铁路里程由7.3万公里增至10万公里。公司是西南地区唯一能生产H型钢的企业,也是国内第一家、世界第三家能够按国际上最严格的标准，2004年底，新钢钒生产出了国内首支百米长尺钢轨，成为国内首家、世界少数几家能够按照国际上严格的质量标准生产高强度、高平直度、高表面质量的100米长尺钢轨的企业。公司重轨质量可满足时速300公里以上高速轨的要求，目前新钢钒的钢轨生产能力已经达到80万吨/年，国内市场占有率达40%，居国内供应商前列。在高端产品方面，新钢钒更是出类拔萃。高速铁路用钢轨和在线余热淬火轨的国内占有率分别达到60%和100%，在国内重要铁路线上，新钢钒钢轨总是主打产品，占据关键的路段。在刚刚建成的青藏铁路上，新钢钒的供轨量占总用轨量的59%，且大多用在高海拔、高寒、冻土层地带，表现相当突出。公司万能轧机生产线的建成投产，大大提升了公司钢轨的竞争优势。

〖结论〗

新钢钒（000629）06年三季报显示十大流通股东多为机构投资者，基金、保险公司、社保均在股东名单上，其中第一大控股股东攀枝花钢铁有限责任公司，按照股改承诺而投入的5亿元资金产生的仓位，已经超过了半年的锁定期，目前持股是2．15亿股，已经达到公司可流通盘数量的16．4％；易方达价值基金增持2197万股，达到3429万股。9月末十大股东合计持有13.3%股份，人均持有流通股数达8950股，已经创造了新钢钒上市以来的流通股筹码集中度的最高记录。而该股作为沪深300概念股、社保重仓概念股，该股的重要战略地位本身就不容忽视。

 

3、深能源，能源集团在深圳市国有企业综合实力排名中位居第一，是广东省50强企业，在2005年全国500强企业中位居309位。集团下辖近20个企业，并控股两家电力上市公司深能源（000027）和深南电（000037），形成以电为主，相关产业综合发展的战略格局。截至2005年底，集团控股装机容量为586.5万千瓦。目前，集团正在积极推进深圳东部二期电厂、深圳抽水蓄能电站、河源电厂等一批对集团发展具有战略意义的电源项目，以进一步扩大规模，提高市场综合竞争力。

2006年12月25日，深能源A宣布，为收购深能集团其余资产，将定向增发10亿股，每股定价7.6元，共募集76亿元。发行新股后，上市公司将更名为深圳市能源集团股份有限公司，并计划在未来18个月内完成收编资产。

能源集团整体上市是深圳市政府、市国资委对深圳国有企业改革做出的一项战略部署，能源集团优质资产注入深能源后，不仅彻底解决了深能源与能源集团之间长期存在的关联交易与同业竞争问题，而且使上市公司的装机容量、经营规模和行业地位大幅度提高，每股收益在现有很好的基础上，得到进一步提升，公司未来的发展前景更加光明。

〖业绩〗

本次增发方案比今年8月份公布的增发方案更为优化，大股东让利约20%，也即增厚公司每股收益约20%。亏损的燃油机组的股权没有进入上市公司.而集团的优质资产注入，又将大大提升上市公司的经营规模和盈利能力，在燃油电厂电价补贴不能计入盈利预测的情况下，假设集团拟注入的资产及业务自2007年1月1日起并入上市公司，2007年合并后的深能源净利润预计将增加到15.84亿元，每股收益达到0.72元。从2006年9月份开始，随着油价的节节下滑，燃油电厂的暂时性困难得到了相当大程度的缓解。目前能源集团正在对燃油电厂进行“油改气”工作，只要完成这项工作，公司的效益肯定会大幅提高。此外，本次资产评估增值形成的长期股权投资差额用直线法分10 年进行摊销，减少了2007 年度的投资收益1.07亿元。按照财政部新颁布的准则，从2007 年1月1日起，公司将执行新企业会计准则，长期股权投资差额将不需要摊销，上述1.07亿元摊销金额将不会产生，公司2007年净利润将相应增加，若加上电价补贴收入，每股收益将更为可观。由于东部电厂一期2008年全年三台机组全部投入运行，可以给公司带来约0.10元的业绩增长，预计公司2008年业绩为0.85元。

〖前景〗

公司一旦实施整体上市，就意味着公司将迎来外延式的快速增长动力，从而带来显著的投资机会。

 

4、张江高科，作为上海浦东板块的新龙头，上海地区最大的科技园区，具有土地强劲增值和优良资产注入的利多题材，在持续温和的慢牛推进后，有望加速上扬，续写上海地产龙头的神话。

〖业绩〗

2006年张江高科实现主营业务收入5.74亿元、主营业务利润2.16亿元、净利润2.22亿元，同比分别增长6.29%、3.03%和27.24%，实现每股收益0.18元。公司收益的增长主要源自建造再租售模式的顺利运行和投资收益的大幅增长，而其预计今年主营业务收入将达到8.6亿元，同比增长近五成。

2007年张江高科预算主营业务收入为8.6亿，其中房地产业务预算实现收入逾6亿，商品贸易预算收入基本维持去年水平，预计投资项目收益在去年度的基础上有所提升。

〖前景〗

作为上市公司的高管，作为公司转型的推动者和执行者，敢于在目前的股价上增仓, 用行动表达了对公司未来发展的信心,上证所提供的资料显示，在张江高科放量跌停的2月27日，5名高管集体增持公司股份，同时近6个交易日，增持公司股份的高管多达9名，增持量达到了105400股。

截至2007年3月2日，张江高科共有12名公司高管从二级市场购入公司股份，购入量前3名的是董事长刘小龙（306000股）、董事会秘书周丽辉（105839股）和总经理陆怡皓（101975股），12名高管购入股票后从未抛出。

〖结论〗

张江高科高管们的增持动作，显示出对公司未来发展的信心，而机构的不断增持也反映出对公司未来前景的看好。从技术上看，关注在长牛格局下该股短线突破的力度。

 

5、综艺股份，日前市场传言称“其开发的龙芯2E产品，获得世界排名第五的集成电路生产厂商意法半导体公司的青睐，并将出资3000万元，购买龙芯2E的生产和全球销售权”。由此可见，龙芯产业化将给综艺股份带来强劲的做多动力，毕竟龙芯一旦产业化，将带来极大的利润增长预期。

龙芯产业化其实隐含着我国信息产业化的安全要求，毕竟在信息处理过程中，如果过分依融INTEL等处理器，将不利于我国经济、军事等信息处理过程中的信息保密情况，所以，一旦龙芯产业化后，将面临着极大的产品需求空间，从而意味着综艺股份有望分享到极大的产业蛋糕。

〖业绩〗

值得指出的是，综艺股份的科技产业优势并不仅仅在于龙芯，因为其控股53.75%的中国软件连锁业龙头企业连邦软件在科技产业也极其出名，2007年将为连邦软件新增销售收入1亿元，2008年将助连邦软件销售额突破8亿元，而这一数字还不包括连邦软件遍布全国的500家专卖店的销售额，隐约浮现软件连锁业的“苏宁电器”特征，科技王者气派渐显。

 

6、中工国际，3月8日建仓品种。

 

7、南航，3月20日建仓品种。重组、国资注资与难产？

 

8、首创股份，3月22日建仓品种。我国面临严重的水资源短缺和水污染问题。由于通过水务市场实现开源(拓展水源)、节流(提高水资源价格、减轻浪费)和除污(污水处理)来改善水环境是一个长期持续的过程,我们认为我国水务市场规模在未来很长时间将保持持续稳定增长。首创股份是我国水务行业的龙头企业，在近几年收购和建设运营了10家以上的水务基础设施运营公司，长期增长潜力巨大。在国家政策鼓励污水治理的背景下，公司还享受着地方政府特殊政策的扶植。由于北京将在2008年召开奥运会会，因此当地政府规划在08年城市污水处理率达到80％以上，这无疑又为垄断着北京水务市场的公司带来了新的福音。