【大盘欲涨必先跌——基本面分析】

我们已经在3月7日新浪网《投资博弈》博客http://blog.sina.com.cn/touziboyi 中明确指出了2007股市大盘合理定位。

1.          从全球角度来看，我们认为我们的经济学家一直所持的观点正在变为现实，即全球经济与美国经济呈现出不同的增长态势，亚洲经济实现了强劲的增长特别是中国和印度；欧洲经济也实现了稳定的增长，这抵消了美国因消费/房地产行业不景气所导致的经济增长放缓。

2.          我们认为海外上市公司和本地市场的合理市盈率估值分别为16倍和18倍。

3.          如果预期市盈率水平达到了25倍左右的水平（相当于按照约8.5%的美国资本成本对中国的未来增长进行贴现），我们认为这样水平是难以维持的。

4.          关于两税合并，我们预计，届时中国国内企业的法定税率将由当前的33%降至25%水平。2008年的企业盈利可能因此提升8.2%。主要的受益行业有银行、能源、机场和电信企业。

5.          如果我们以06年作为价值回归作为评判标准的话，那么07年我们以价值发现作为评判标准，由于考虑到中国股市实际上的成长性因素，我们假定以市盈率30、甚至40倍来考察，时至今日，上证指数各类指标市盈率如下：

有线网络245倍、新能源106倍、文化传播603倍、黑色金属（钢铁）26倍、通讯设备91倍、世博概念42倍、建筑业138倍等等。

从中我们得到2个启示：

1、   所有品种板块市盈率均偏高。

2、   只有钢铁类符合价值投资的要求。

【大盘欲涨必先跌——技术面分析】

1.          目前上证指数可以在本周或未来继续创新高。

2.          除了中国银行、工商银行外，其余所有重要权重股如上海机场、民生银行、中国石化、招商银行、宇通客车、海油工程、深发展、万科等要么已经进入了出货走人要么还在处于弱势震荡之中。

3.          这么些权重分量极重的个股都在纷纷下调，上证指数会好到哪里去？

4.          继续维持我们对大盘2609——3000附近的观点。

【超越上证指数的超级板块、超级牛股】

1.          对于本周或未来1——2周，我们对上证指数的判断是盘中将继续创新高。

2.          原因是超级板块和超级牛股的存在。

3.          大盘在做箱体运动，就是黑马或超级牛股奔腾的时候，这就是广大股民只赚指数不赚钞票的原因。这种大盘和超级板块的跷跷板的运作就是主力高明之处。

4.          从我们开出本帖子到今日盘中，我们多次提示：重点关注钢铁板块。

5.          邯郸、包钢、济钢、莱钢、凌钢、承德钒钛等均表现为超强势；而水务概念的首创股份也异军突起。

6.          目前要轻指数重个股操作，但对大盘不要掉以轻心。

【结论】

就本轮行情我们还是只能看到3500点。

至于有许多人说今年能看到5000或更高，则大盘必须对2609——3000点或2609——3500点以来的筹码进行充分的消化。

最后，祝大家精选个股跑赢大盘。