对于一种期货商品而言，影响价格变动的因素大体上可以分为供求关系、金融因素、政治因素等几大类，天然橡胶也不例外。天然橡胶作为一种软商品，影响因素要多于单一的工业品或农产品。

就天然橡胶的农产品属性来说，前期的雨季与近期的干燥都影响到了天胶的供应，这就如同大豆和玉米一般。靠天吃饭是农产品的共性，于是市场上总乐此不疲地讨论着季节周期的变化。而深究天胶的生产环节，不难发现它是一个难伺候的"泥菩萨"，怕雨水、也怕干旱，又需要东南亚的湿润温暖的气候，割不出胶的局面常常出现。在印尼和马来西亚雨带离开的同时，泰国却进入了干燥的冬季（落叶期），有消息显示泰国的产能已经下降，交易商迫切希望将操作题材转移到这一点上来。

再来谈一下工业品属性近来发挥的作用。中国地区的轮胎及汽车工业是目前橡胶研究中谈论得最多的。世界橡胶消费的增长开始放缓，惟独中国地区保持增长，交易商期望庞大的中国地区消费支持目前的橡胶价格。如果正如部分专业人士预言，汽车轮胎行业未来5年内保持14%的增长速度，那中国对世界橡胶消费增长的贡献可能在2.5%以上。但这是否能够拉动增长日渐疲惫的世界天胶消费市场我们无法定论，汽车产量可能出现的过剩现象已经威胁到了天胶需求的增长。

IRSG经济工业报告中提出，橡胶产量增长与需求的增长在2007年都将保持在4.9%，在目前统计的基础上，2007年产量预估971万吨，消费量预估940.8万吨，天胶充裕程度开始增加。这或许是由于产业链中合成橡胶的替代普及造成的。

2006年，天然橡胶的高价使更多产商寻求合成胶作为替代品，而合成橡胶由于成本提高等因素，产能未能大幅提升，预计2007年合成胶产能将扩大。我们大可不必过分担心这种"不靠天吃饭"的橡胶在未来稳定的供应。从这个角度上，天胶的价格支撑在长期来看变得越发不容乐观。

近来国内天胶在高位的压力在一定程度上来源于这种工业品属性与农产品属性的矛盾，但有一点是肯定的，天气预测的统计预估结果往往不如对于工业的统计预估结果那么准确。橡胶的不确定性也因此增加，目前市场将更关心泰国减产与印尼、马来西亚恢复产量之间的对冲效果。随着日元的走强，日胶的滞涨形态已经彻底影响到了多方的心理状态。恐慌中，价格走跌似乎成了必然的结果。

下面我们关注一下最新需求的情况。固特异全线复工是影响下半年胶价回升的重要利多因素，而全球第一大轮胎厂商米其林最近宣布一项惊人的消息：米其林公司近期又获得美国的一项大的订单，价值17亿美元，向美国的军用车辆提供轮胎。折算下来，17亿美元的军用轮胎订单至少需要30－50万吨的天胶用量。通过这一订单合同，米其林公司成为美国陆军、海军、空军及海军陆战队四个军种所属各机械化车辆、飞机等轮胎唯一供货商。去年以来，米其林公司一直对此项订单非常关注，在2006年底，该公司曾宣布向其在北美的分公司增资1600万美元，以满足美军出兵伊拉克的军需物资需求。1月初，米其林曾与美国五角大楼签署了一项合同，向美国的军用飞机提供轮胎，合同价值7亿美元。通过这项信息，可以看出天胶重要的战略资源地位已凸现出来，不仅美国需要开始对天胶加大使用力度，中国汽车工业持续稳定的高速发展以及印度的汽车工业崛起，都将是未来全球天胶供应紧张的主要推动力量。

泰国大型供应商诗董橡胶集团提供的数据显示，目前印度的崛起正处于苏醒阶段，按照供应计划，诗董提供给印度全年的进口量在1月份就已经提前完成，这是一个可怕的飞跃，因次我们对印度的崛起需要倍加关注。如果印度能够持续通过进口天胶，那全球的供应可能要持续保持紧张，胶价以不断上涨的方式来抑制需求，可能会导致价格重新飞跃2006年的高点，成为商品市场继铜与镍之后又一个价格爆发性上涨的工业品。