今日早盘沪深股指震荡后小幅走高，创业板指早盘快速冲高，其后高位横盘为主。上周沪指三连阴跌破半年线，逼近所谓的2000点政策底。沪指在2010点支撑下已展开反弹3日，但反弹高度不足1%，沪指弱势结构明显。创业板指因题材不断活跃，走出3连阳走势。但沪指和创业板指的走势并不和谐，归根结底还是市场存量资金的一种博弈。 

　　盘面上，白酒、机器人、葡萄酒、养老概念涨幅居前。天津自贸区、钛白粉、石墨烯概念跌幅靠前。 

　　京沪穗汉4城7月起试点以房养老的利好刺激，今日养老概念股开盘集体大涨。桑乐金作为养老概念的领涨股，早盘并没有封死涨停板，或制约整个板块的高度。受严重超跌和行业景气度回升的影响，白酒股今日展开强劲的超跌反弹行情，盘中集体直线拉升，水井坊率先涨停。但我们认为白酒概念难以掀起一波持续性行情，投资者谨慎为佳。亚威股份与德企合作进军机器人业务，今日早盘T字涨停，带领机器人概念股再掀炒作高潮，日发精机、三丰智能均有冲击涨停的表现。 

　　资金面上，上周新股申购对市场存量资金抽水严重，且叠加季末效应，是6月反弹终结的主要原因。近4000亿元资金参与新股申购引发了交易所资金的短期紧张，不过极低的中签率加大了机构资金的成本，部分机构后期或缩减资金参与打新。 

　　技术面上，沪指在跌穿半年线后反弹3日力度较弱，短期或继续探底。但定向宽松和微刺激的持续加码，夯实了沪指2000点整数关口的支撑，故沪指下跌空间也有限。我们预计沪指再度处于2000-2050点运行夹缝震荡，将是大概率事件。近期题材炒作持续活跃，创业板指有再度冲击半年线压力的潜力。