惨淡收官，迎接牛年三重底！

今日市况

 　今日两市股指运行延续了近期重心下移的格局，沪指再度来到低点1815点，尾盘的跳水看出市场已经失去了耐心，成交量同比略有萎缩。个股仍处多数调整，上涨个股不足三成，保险，通信，铁路基建类股延续了开盘来的稳健表现，但钢铁、纺织、有色煤炭等品种走势偏弱对股指构成拖累。

　　股指早盘高开上试5日均线后震荡回落，市场运行仍处弱势格局，整体来看，最后一个交易日惨淡收场。技术上，市场在连续下跌后累积了一定的反弹要求，但仍需要成交量的配合，对此投资者可保持关注，只有成交量放大才有可能产生一定力度的反弹。 

昨日观点；长假期间的不确定性让场外资金不敢轻易进场，阴跌成了目前的主要运行格局。昨天是该跌不跌，理应看涨，到了今天又变成了该涨不涨，理应看跌。股指的这种反复也说明场内资金处于左右动摇之中，股指期货市场的率先向下突破为后市增加了更为浓厚的悲观成分。预计周三股指仍有试探1800点支撑的要求，能否有效支撑取决于权重股护盘的力度。支撑位1800点，阻力位1860点。关注焦点；大盘股能否稳定。

股指今天实际运行情况来看，股指和预期的基本一致，虽然没到达千八，但是重心继续下移。

08年最后一个交易日就这样惨淡收场，留下了六颗比较少见的并排小K线，因为重心不断下移，所以可能09年开盘仍会宣泄一下，但是09年的机会绝对会比08年要多，这点想必读者也会比较认同。我采用一下部分评论观点；09年有望形成“三重底”，经济见底、估值见底和流动性见底的三重底局面正在逐步形成之中。这样的“三重底”重叠的局面在中国证券有史以来的十余年中，仅出现过一、两次。据彭博社统计，11月份欧美和我国香港地区股票市盈率已经降至10倍，市净率回落到1.3倍左右；中国A股市盈率回落到13倍左右，市净率回落到1.9倍左右。成熟市场的市净率一般在2倍左右，收益率一般在15倍左右；而新兴市场收益率一般在20倍至25倍左右，市净率在3倍左右。所以，目前几乎所有的市场都存在显著低估。

跳出股市看估值，我们会更加确实股票是所有资产类别中最具吸引力的品种。一方面，与楼市相比，中国楼市的市盈率（以房产总价除以年租金）在30倍至40倍之间，是中国股票平均市盈率的3倍以上；另一方面，与国债相比，目前国债市盈率也在30倍左右，也明显高于股市13倍市盈率；而且从分红的角度看，A股分红率也高于国债收益率。目前A股未来12个月的分红收益率预计为3.4％，而10年期国债收益率为3.2％。

在宽松货币政策推动下，2009年的流动性将相当充裕，11月份的M1达到6.8％的空前低水平，未来M1增速回升应是一个大概率事件。随着经济刺激政策逐渐发挥作用、美欧经济逐步企稳，短期冲击造成的企业信心消失将在未来得到一定恢复，明年M1 增速可能逐渐回升。短期来看，尽管市场依然阴雨连绵；但透过经济、估值和流动性三个方面的情况，又一轮大牛市行情确实正在酝酿之中。

以上的专业观点是采用今天看的报刊内容 ，不过这些观点的确比较实在，最困难的时候已经过去了，09年是个云开雾散的年份，机构性机会会大大增加，老沙的一句话说的不错，拉动股市将是刺激内需一条策略，估计管理层也会对这方面有所考虑。最后在元旦之际，祝愿广大投资者节日愉快，心想事成！