加载中…大智慧TopView资金流向报告 (一）
(2008-09-21 08:14:54)
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股票 |
分类： 大盘分析 |
【周末文摘*新闻创造价值】
不平静一周
这是很不平静的一周。
周初，美国房贷危机进入高潮，掀起全球金融海啸，
A股市场自然也未能独善其身，短暂的两个交易日在银行股溃败式的暴跌压力下沪深两市继续向下破位，有幸在1802点暂且刹车。
市场之外同样很热闹——与资产涨跌相比，国人同样关心的是我们的生命和食品安全，以至于在股票论坛上，我们看到奶粉、乳制品以及食品安全也是大家讨论的重点。
正当投资者对A股何时能有所好转的期待有所忘却之时，管理层‘三箭’利好齐发，促使沪深两市个股在周五开盘即均被封死涨停。这正如我们路演中所说“2000点的风险大还是6000点的风险大？考虑的角度不同会有不同的结论”。
本周全球金融市场继续大幅波动，沪深两市继续创新低，沪指在连破2000、1900整数关口后逼近1800点整数关口，不过周五在诸多重磅政策利好刺激下大盘发起历史性大反击，沪深两市大盘近乎涨停。不过，全周沪指总体仍微幅下跌4.58点，收于2075.09点，深成指大涨218.93点，收于7154.00点，四个交易日两市合计成交2249亿，是上周五个交易日成交1881亿总额的1.2倍。
观察大智慧Topview数据发现，针对周五出现的历史性反弹机遇主力机构资金大多并未能先行准备，基金、QFII两大主力在9月10日至17日间处谨慎偏空，而保险资金（T类席位）则放量加速净买入。大智慧TOP机构资金流向显示，在最新统计期5个交易日大盘机构资金均是净流出，合计33.2亿，其中，在9月16日的暴跌行情中机构资金净流出15.9亿，同时大盘机构持仓由17.180%降至17.092%，当前机构数为20971家。
TOP席位综合分析显示，统计期内5个交易日基金共成交375.4亿，较上一统计期（9月4日至10日）大幅增加35.0%，基金合计买入175.2亿，卖出200.2亿，资金净流入25.0亿。统计出现在交易额排行榜上的278家基金会员，其中145只会员资金呈净入，而133家基金席位资金为净卖出，不过空头基金资金净卖力度远强于多头基金建仓意愿。数据显示，基金4932、基金5224以净买入3.6亿、3.2亿名列净买入排行榜售，而净卖出队列中有7家会员资金净抛出在4.0亿以上，工商银行（601398）、招商银行（600036）、浦发银行（600000）等金融股期间基金清一色净卖出，而中国中铁（601390）、中国铁建（601186）两建筑龙头继续被建仓。
与基金恐慌抛售相反，保险（T类席位）资金9月10日至17日却放量净买入，资金累计净流入8.3亿，5个交易日成交35.0亿，金融股继续占据多头保险席位净买入排行榜的前列。此外，QFII云集的中金淮海路营业部、申万上海新昌路营业部在9月10日至17日间分歧再次凸显，前者资金净流出2.9亿，成交15.3亿，后者资金净流入1.4亿，成交136亿，不过，中金北京建国门外大街营业部资金大幅净卖9.4亿，其一度也被市场猜测为QFII交易通道之一。
进一步分析主流板块资金流向，银行股无疑是近期主角。TOP板块资金流向显示，统计期内5个交易日机构资金净流出达55.2亿，其中9月16日资金大幅净流出30.3亿。而电力股继续被机构看好，机构资金连续18个交易日净流入，合计15.5亿，此外，工程建筑资金5日净流入11.3亿，地产股资金净流出2.0亿，煤炭、钢铁两板块资金则分别小幅净流入1.0亿、1.6亿。
金融、地产是本轮金融风暴中心，在全球阵阵救市声中，A股管理层最终出手，周五的强势行情让市场充满遐想。市场变化如此之快，作为投资人我们能做的就是尽快适应，同样机构态度变化也会很快。
二、一周基金动态观察：
1.
基金综述：
基金齐抛银行股
基金人语录：
基金谨慎看待利好
2.
基金故事：
印花税再调基金是抄底还是彻底做多？
一年内两次调整印花税政策，两次调整的时间相隔仅5个月。如此快的频率在以前是从未有过的，今年一年印花税由3%下降到1%，再由双边收税改为单边。
前一次调整是在今年的4月24日，当时指数正在3000点上挣扎。管理层为了救市而将印花税下调至1%，其后指数跳空高开后几近涨停。大智慧TopView统计的当时的数据显示，基金在消息公布前的两个交易日内40亿资金提前进入市场抄底。但是在消息公布后的两个交易日内，基金狂抛195.7亿，将抄底资金和解套的资金一同卖出。而在基金如此卖出的同时，接盘的大多都是跟风买入的散户。随后基金在4月30日买入70后，又在几天的时间里分段卖出。由于原本在散户眼中的印花税行情，只不过是基金短线的炒做而已。
虽然印花税下降，不过行情依然没有起色。并且在不断的震荡中，逐渐跌至目前2000点的位置。而受“雷曼”破产的影响，加上正处于基金减仓银行股的阶段。指数瞬间跌破2000点，这也迫使管理层必须尽管的拿出应急措施防止进一步的下跌。于是就有了第二次调整印花税由双边收取，改为只在卖出时收取。与前一次一样基金在消息公布前两个交易日，开始有增仓的迹象。此前基金一直是做空的主力，6月17日却突然做多。难免会让人想起4月份的印花税行情，究竟这次是昙花一现，还是彻底的翻身。只能看基金的态度，和管理层的后续措施了。
5日基金重仓股涨幅龙虎榜：
歌华有线(600037)：投资吸引力逐步上升
公司2008年中期实现营业收入6.32亿元，同比增长27.6%，主营业务发展较为健康稳定。在当前市场态势整体不明朗阶段，“双抗”（抗通胀和抗经济下行风险）的行业特性及稳定的业绩表现使得公司投资吸引力逐步上升。而从较为长远的眼光看，考虑到公司作为主营业务突出的有线网络运营商，其运营的相对历史绩效指标为行业内最优，一旦获准调高基本收视费则可迎来全年业绩约30%的增长。此外，文化创意产业已被北京市确定为支柱产业，公司作为产业龙头，有望成为北京市文化资源整合平台，受益于产业升级和产业整合，获得高于行业平均水平的快速发展。
二级市场上，歌华有线经历连续7根周阴线轰击之后，终于迎来耀眼的涨幅高达17.10%的周阳线。大智慧TOPVIEW数据显示，9月初虽然也有基金买入，但券商身影最为醒目。但随着指数不断创新低，保险资金席位开始露脸，同时基金在大智慧TOP席位买入前十中越来越活跃。
5日基金重仓股跌幅龙虎榜：
赣粤高速(600269)：未来增长空间仍较大
公司目前经营管理558公里高速公路，是江西省内经营高速公路规模最大的企业，历来是绩优股成长股代表，当前市盈率不足16倍，多方面显示其投资价值突出。首先，从公司中报业绩来看，如果加上公司收到的财政补贴1.49亿元，其业绩略高于去年。根据公司上半年收入增长情况，预计08年公司营业收入增长幅度在10-12%的范围。其次，公司当前6亿巨资参与ST天桥重组极具想象空间。再者，公司主要经营资产位处中部地区，是联结周边几大经济区的交通要道，且资产运营尚未达到饱和，未来仍有较大增长空间。此外，从“十一五”公路建设规划来看，预计全行业将在较长一段时期内呈现平稳增长态势。
二级市场上，赣粤高速表现极为强势，本周五个交易日连续收阳，节节升高，累计涨幅高达16.93%。大智慧TOPVIEW数据显示，自9月以来基金席位持续买入明显，成为其最大的多头力量，12个交易日合计净买入就高达1.78亿元。
[特别关注]
银行股：风云突变
受海外金融市场剧烈动荡，国内‘双率’下调等多重利空消息打压影响，上半周银行股上演罕见放量暴跌行情，工商银行（601398）、建设银行（601939）、招商银行（600036）等行业蓝筹连续破位大跌，并导致沪深两市指数飞流直下至1800点附近。大智慧Topview数据显示，进入
9月以来的前12个交易日银行股板块资金呈明显净流出，其中在上半周的两个交易日机构资金净流出达43.9亿，板块指数暴跌18.64%，而
9月19日在三大重磅利好齐发银行股集体以涨停开盘，面对变化如此迅速的盘面主力机构将如何应对，值得关注。
12个交易日机构猛砸76亿
基金、险资、QFII三主力‘雷曼风暴’前谨慎偏空
观察9月以来各银行股中出现在净买卖前10（TOP10）的交易席位发现，在本周海外金融风波爆发之前，即，9月1日至12日间各基金公司对当前估值接近国际水平的银行股存在分歧，TOP10显示，与基金会员持续出现在各银行股净卖出队列中相应的是，不少乐观基金则频繁出现在净买入队列中。
险资、QFII作为A股市场另外两大主力9月12日前在银行股中也总体保持谨慎态度。以12个交易日为统计期，数据显示，浦发银行（600000）在净卖出队列排名前10的席位中有6家T席位，资金合计净卖5.61亿，不过在兴业银行、招商银行、民生银行等个股该主力则出现净买入迹象。QFII云集的申银万国上海新昌路营业部、国际金融上海淮海中路营业部分别是工商银行（601398）、建设银行（601939）9月上旬最大空头席位，净卖资金达4.17亿，然而后者又是交通银行（601328）近期最积极的买家。
值得注意的是，疑似‘大小非’减持通道的券商营业部坚持一如既往的抛售行为，平安证券券商自营席位在近12个交易日在抛售0.75亿交通银行（601328）的同时净卖2.19亿兴业银行（601166），名列期间该股净卖出席位队列首位，此外，占据招商银行（600036）做空席位头名的是广发证券深圳蛇口兴华路营业部，该营业部9月以来净卖出8.02亿。拥有‘数量庞大的持股数、足够低廉的持仓成本、强烈的兑现意愿’特性的‘大小非’在未来很长段时间将继续对A股形成压力。
上半周机构净卖43.9亿，部分基金17日胆大建仓
受海外动荡金融环境及给中小企业松绑的‘双率’齐降的挤压，主力机构9月初以来的谨慎气氛已变成恐慌性看空，9月16日基金席位全线抛售，当日银行股机构资金大幅净流出30.3亿，成为盘面暴跌的有力推手。资金流向显示，浦发银行（600000）、工商银行（601398）资金分别净流出6.7亿、5.7亿，招商银行（600036）资金净流出7.0亿，其余银行股机构资金也均是净流出。
17日虽然截止当日收盘银行板块指数继续大跌8.78%，但数据显示，当日部分基金开始胆大抄底行为。TOP10显示，招商银行（600036）在上半周第二个跌停行情中，在净买入队列前10家席位中出现6家基金席位，与净卖出队列中的基金家数基本相当，此外QFII云集的国际集中融上海淮海中路营业部也出现在净买入队列第四位中。
同时，工商银行（601398）、民生银行（600016）、华夏银行（600015）等个股在净买入队列排行前10交易席位中均出现基金建仓迹象，显然面对前期非理性的持续杀跌，部分机构投资者信心逐渐显现。资金流向显示，17日该板块机构净卖出力度明显趋缓，资金净抛仅13.6亿。
三、板块资金流向：
1.
板块综述：
经历冰火两重天，三大利好促大盘直逼涨停，
从大盘涨跌数据看，有个显著的特点，就是银行类板块成为下跌的主要力量，由于银行类板块本身的权重的特性，银行类板块下跌也是大盘连破整数关口的重要原因，其次是券商板块，前期券商板块由于题材的原因成为游资热炒的对象，受大盘影响下，游资在券商本科的演绎不得不停止。券商失去支撑而跟随银行下跌。在银行和券商之后，是ST和外贸等板块，不过下跌都不到2%
，由于利好大多数板块报复性上涨，以致本期下跌板块较少。
另一方面周五的大涨让许多板块飘红，而5天以来涨幅最多的板块是通信3G、教育传媒、煤化工、有色金属、农林牧渔、医药、旅游酒店、煤炭石油、机械等板块，以上板块5日涨幅都在5%以上，从通信3个板块看亿阳信通、中创信测不知不觉逆势涨了20%之多。教育传媒也是如此，歌华有线、博瑞传媒也是早早的开始了反弹。有色金属的反弹让人眼前一亮，不过该板块被机构长期减持，目前机构持仓仅为3%，农林牧渔、旅游酒店、煤炭石油、机械都是上半年较为强势，而前期调整的板块，
从大智慧topview数据观察机构资金能动向发现，机构增仓较多的为工程建筑（11.26亿）、节能环保（5日机构增仓2.34亿）、旅游酒店（0.87亿）、新能源（5.382亿）、仪电仪表（2.75亿）、交通设施（4.93亿）等，工程建筑仍然作为资金的避风港，成为机构资金流入最多的板块，新能源、仪电仪表、电力设备等板块中的和电力相关的个股如国电电力、特变电工受基金和保险资金的青睐。奥运圆满结束，美轮美奂奥运过程成为旅游业最好的宣传，而十一黄金周近在眼前，中青旅、首旅股份、黄山旅游走好。交通设施由于其优良的防御性特点，稳定的收益，基金开始增持，关注上海机场、赣粤高速。
通过大智慧topview观察到的5日内减仓板块有：银行类板块（5日机构减仓-61.60亿）、新上海（-9.57亿）、券商（-3亿）、稀缺资源（-2.06亿）、房地产（-2亿）、化工化纤（-1.4亿）、农业龙头（-0.98亿）等。银行板块短短几天机构减仓61.亿之多令人咂舌，不过我们早已说明近期银行板块机构流出较多。新上海板块中主要为浦发银行被机构减仓14.32亿，而上海机场、张江高科受到机构增持。券商板块龙头中信证券流出的机构资金主要来自于QFII，也许国外更需要资金，后面我们会提到这个问题。稀缺资源板块受焦煤龙头开滦股份和稀土龙头包钢稀土被机构减仓拖累，我国稀有资源价格问题越来越突出。地产虽然机构减仓，但保利地产微量流入4751万。农业龙头板块受三鹿事件后需时间影响。
综观本周走势，前后判若两人，皆为：印花税单边收取、鼓励央企增持回购股份、中央汇金入市三大银行股三大利好所致，政策面上的消息直接给股市信心和人气，所有个股上涨，大批板块涨停，上市大盘都逼近涨停，现在的问题是后需是否能跟上，证监会表示将继续完善股指期货上市准备工作，如果能继续不断释放出利好，大盘反转成立。而如果到此为止，以目前国际国内局势，效果有限，相比三大利好，其实汇金入市更重要，直接提振了金融类股，大盘板块不可能天天如星期五一样暴涨，需要市场持续稳定的发展，机会来了，希望大家都能把握。
2.
板块五强五弱：
机构5日增仓板块:
本周机构资金流入的主要板块有：工程建筑板块，个股看资金主要流入中国中铁、中国铁建、龙元建设。中国中铁5日机构增仓2.4％，目前机构持仓29%。节能环保板块，板块中机构资金增仓明显的股票有：国电电力、烟台万华、南海发展，其中国电电力5日增仓1.0%，机构持仓18%。旅游酒店板块，从大智慧topview数据看机构增仓个股主要有：中青旅、黄山旅游、首旅股份。其中中青旅机构5日增仓2.8%，机构持仓11%。新能源板块，其中机构资金增仓的股票有国电电力、特变电工、东方电气，其中特变电工，机构5日增仓1.0%，机构持仓18%。交通设施板块，其中机构资金增仓明显的股票有赣粤高速、上海机场、白云机场，赣粤高速机构资金5日增仓2.2%，机构持仓43%。
机构5日减仓板块:
本周资金流出的板块有：银行类板块，其中机构资金减仓明显的股票有浦发银行、工商银行、招商银行。其中浦发银行机构5日减仓-1.9%，机构持仓43%.房地产板块，其中机构资金减仓明显的股票有新湖中宝、金地集团、华发股份。其中新湖中宝机构5日减仓-5.4%，机构持仓19%。农业龙头板块，其中机构资金减仓明显的股票有中粮屯河、伊利股份、光明乳业。其中中粮屯河机构5日减仓2.1%，机构持仓47%。化工化纤板块，其中机构资金减仓明显的股票有兴发集团、澄星股份、蓝星新材。其中兴发集团机构5日减仓-3.2%，机构持仓34%。券商板块，其中机构资金减仓明显的股票有中信证券、海通证券。其中中信证券机构5日减仓-0.3%，机构持仓20%。
3热门板块：
周四晚，管理层终于出手，释出三大利好：2008年9月19日起证券交易印花税只向出让方征收，国资委支持央企增持或回购上市公司股份，汇金公司将在二级市场自主购入工商银行、中国银行、建设银行三只银行类股，受此重大利好，周五早盘开始跳空高开，上证综指一度超过9%，，两市板块大部分涨停，其中有1100多只个股涨停。而就在1天前几乎1800点不保。
汇金入市，银行板块有望企稳
进入9月，银行板块出现了逐级下跌的情况，在短短1周的时间里银行股下跌了30%，通过大智慧topview数据观察，5天内银行板块买入65.85亿，卖出127.78亿，净卖出61.9亿，机构持仓从9月10日20.692%迅速的下降到9月17日的19.837%，而周五因利好而全线涨停，但5日计算仍下跌8.66%排在跌幅板块第一，同时5日震幅18.33%也是第一。
作为市场最为权重的板块银行类股，因市场不断传来不利消息，而走低，随着金融业盈利能力下降，表现在股票上，板块内有9家上市公司破发。而大小非仍然没得到圆满解决，美国金融行业雷曼兄弟的破产，直接波及到了国内的主要银行类上市公司。虽然总体金额不大。风暴的到来直接导致了银行板块中工商银行和建设银行的跌停，而中央汇金入市工商银行、中国银行、建设银行三大银行，就如同给备受打击的银行板块打了强心针，周五银行类板块率先全线涨停。而作为国家财政的汇金公司投资于三大银行股，预示着国家为银行板块的企稳打下的基石。
电力板块；机构持持续增仓
一个时期以来，上半年受到到忽视的电力板块，逐渐受到机构资金的欢迎，从大智慧topview数据看，自8月22日以来电力板块连续显示机构资金持续流入，18个交易日共计流入机构资金15.54亿，机构持仓也从14.439%增加到15.386%，从板块内个股看国电电力18日机构增仓4.0%
目前机构持仓18%。流入资金7.4亿，其次华能国际也有3.36亿的资金流入。从资金来源看主要为基金和保险席位。电力板块走势上强于大势，机构的建仓也是波段性持续建仓，从周五表现看，由于前期强势，涨幅仅为为7.01%
，板块内大部分个股涨停，从5日看，机构增仓0.7%，共有5.13亿资金流入。
未来发展看，在煤价依然高企的年代，电力行业仍然巨亏，关注其中的龙头股。
房地产板块全面涨停，基本面依旧
房地产板块迎来了久违的全部涨停，从资金面上来看利率的下调导致房地产板块在7天资金流出后与9月17日迎来了1.17亿的机构资金净卖入，但房地产销售仍然低迷，三大利好对房地产的帮助不大，从中报刊房地产整体资产负载率为62.75%，环比小幅上升。目前估值虽然是超跌，需要等待大环境的变化，短期关注应收帐款较多，和有概念支撑的个股，如世博、迪斯尼概念等。
节能环保有望受到关注
节能环保板块是一直以来受国家重点扶持扶持的板块之一，经过30年高速发展，我国经济目前正处于整个国民经济发展模式的转型的过程中，与此同时有限的资源，环境、土地，人力等资源日趋紧张，急需要重新配置。节能减排，环保产业成为转型经济必不可少的立足点和传统发展模式的突破口。产业前景光明，且无周期性，概念宽广。由于其中不少个股值得长期看好。
近期负面消息多多，银行股的重挫，下跌空间增大，短期大盘走势可能依然向下，1800点不保。从节能环保板块看，虽然随大盘也出现了下跌，由大智慧topview数据看该板块是少有的机构持续增仓的板块之一，从8月初以来该板块在绝大多数的时候表现出机构增仓的态势，仅有6天显示资金流出，而近期机构持仓从8月22日的15.214%提高到8月16日的18.094，同期大盘机构持仓却从17.412%，下降到目前的17.119%。
从更长的区间段看5月是机构增仓的高峰期，20个交易日共计买入53.2598亿，卖出34.06亿，净买入19.2亿。之后的六、七两月大盘加速下跌中，42个交易日机构资金出逃-6.62亿。进入8月再次恢复小幅净买入3.37亿，其中买入26.5亿，卖出23.27亿.。9月头11个交易日机构资金净买4.73亿，买入10.63亿，卖出5.9亿。较8月有所增长。
节能环保板块个股上，9月以来机构增仓较多的是国电电力，11个交易日增仓5.35亿，该股也是电力业龙头，其控股子公司北京国电龙源环保工程公司正是电力系统环保产业龙头，其引进吸收的脱硫设备技术技术先进，11个交易日机构持仓增长了2.8%，目前持仓18%。
海南发展则是近期的强势股，周三逆势涨停，从数据看基金是该股6连阳的主力，11个交易日基金保持完全净买入2183.77亿。11个交易日没有1笔抛盘。该股主营水务，其中污水处理和垃圾发电是长期亮点，项目在2009年陆续投入商业运行。该股机构持仓并不跟随大盘走势在自去年12月以来机构持仓逐级提高，从07年12月13日持仓10.254%增长到08年9月16日24.731%，持仓比例翻了一番。
在近期大盘连续下跌过程中，机构连续建仓的节能环保个股还有浙江阳光11个交易日机构买入1767.927万，卖出518.154万，净买入1249.772万，有只基金主力建仓，该股为节能灯具的主要厂家，目前为亚洲第一，也是飞利浦等国际知名公司的贴牌生产商，产品本身发展潜力巨大，成长突出。并且走势以波浪盘整为主，不同于大盘。
置信电气凭借核心产品非晶合金变压器受到机构关注9月头11个交易日机构买入8790.895万，卖出6473.688万，净买入2317.207万。主要为2家基金席位，和东方证券的自营席位，其中8月以来东方证券自营席位买入该股4165.42万。卖出114.1万，净卖入达4051.32万。该公司对其主导产品非晶合金变压器有垄断性优势，在原材料上涨的情况下，非晶合金变压器价格也上涨2~3%，抵消了对利润的影响。
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