首先回顾上周的观点;下周应该以平稳为主，量能还是下周关注的重点，如果恢复放量，上涨悬念应该不大，但持续萎缩的话可能仍是盘整格局，深跌的概率较小。下周大盘是盘整还是突破除了量能还要观察大盘蓝筹的动向，打破沉闷的僵局是小盘股做不到的，需要大盘股的一臂之力方能揭竿而起。不管大盘股如何被冷淡，但是在某个关键点位区域时，缺少他们是难以成功的。(上周日观点）

很遗憾，难以找出牵强的理由来遮盖侥幸的心理，本周大盘的成交量明显的不济，尤其是周一的地量直接导致周二大盘的一次暴跌，真是怕什么就来什么，量能的不尽人意是其中一种因素，另外天公不作美，美股连续下挫也导致了国内市场的胆怯。一直退，一直守，退守到周五已经接近了崩溃的边缘……

恒生指数5.23日（周五）走势

恒生指数5.23日收盘24714点，下跌329点，跌幅1.31%。本周恒生指数震荡回落，上周我曾说恒指本周可能会围绕25000点震荡整理，由于美股的影响，使这种振荡整理呈弱势整理，两阴三阳，不过收盘和该点位偏离值基本持平。周五美股继续大跌，这会影响下周一恒指产生补跌，估计会回调到24000点寻求支撑，然后再去想如何酝酿反弹。

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美国道琼指数5.23日（周五）走势

道琼指数5.23日收盘下跌145点，报12479点，跌幅1.16% 上周我认为“美股的反功比较快，快而生虚，13000--135000点区域的技术压力太大，能够维持在这个区域以上运行让人怀疑”。我虽然不看好道指能突破该区域，不过也没料到跌的这么凶，三根阴线就像三斩铡刀，一刀刀的切碎了突破上行的美好愿望，油价的屡创新高愈发使得美国经济衰退预期明显凸显。一切推倒重来，目前恒指回调到12500点的中枢位置，该位置换手较多，应该有所支撑。（下图为道琼指数)

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日本日经指数5.23日走势

 日经平均指数5.23日收盘14012点。上涨34点，涨幅0.24%.日经指数近期是最稳健的指数之一。我曾想过是否是经济状况有所复苏的预期，但在李rong融关于国内第一季度经济形势通报视频会议中也曾提到日本的衰退，他说日元也在升值，升值的越快经济就越糟糕，因为美国次贷危机影响了全球，美国人生病要全世界陪着吃药。日本的经济状况近几个月来持续恶化，日本继去年下半年对美国的出口下降以后，今年对欧洲的出口也呈下滑趋势。所以我觉得日经指数应该是下跌的一种滞后反应，下周应该出现补跌。（下图为日经走势）

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点睛之笔；先统计一下本周的多空数据，本周净买入最大的还是基金，全周共计净买入33亿，净卖出最大的机构为银行保险席位，是一个代码为T30002的机构，净卖出额15亿。由于上证所改变了席位代码，所以我们察觉不到这个T30002到底是哪家保险席位，但是这个席位的卖出量让人不安，最近两周还没有保险席位出现大笔卖出的状况，值得一提的是上周该席位的净卖出排名第二，同样位居前茅。保险席位应该是市场上最正宗的国家队。他的卖出给下周的行情带来几许迷离（稍后发表一篇该席位卖出清单）。

其实该机构的做空并不是真正的心腹大患，更要命的是周五隔夜美股跌了，比更要命还更要命的是国内市场恰好处于关键变盘点位，命门大开。本来周五收评我曾说在“国际金融动态”中大胆推敲一下股指下周的趋势。现在却怕了，不是共军无能，只是局势太关键。向上突破？面对技术性层层反压，周边市场的剧烈动荡下跌，这种可能性确实不大；向下突破？石化双雄的完美形态，电信重组的新生热点，政策的托市行为，这也诉说着还有希望存在（简单地说就是政策pk技术面，关键是看政策的决心到底有多大）。“鸡肋行情”真是太贴合目前行情的特征，不过时间紧迫，没时间去纠缠横盘了，美股周五的下跌将逼迫国内指数周一做个了断。所以本周还是决定套用周五收评；

从技术上面看，均线系统构成的反压相当明显，大有铺头盖脸之势，假若股指不能尽快收复短期均线，则容易形成趋势性的压力，而随着时间的转移，缺口原本的支撑也就越来越减弱，容易形成二次探底。二次探底是非常被动的，因为这对投资者的信心将构成一定打击，更严重的就是日后更难突破3500点区域，毕竟这里的换手达到了上万亿，下去容易上来难，下周走势应该对目前的鸡肋行情有个了断，上下皆两难的情况下依然维持观望态度，等待趋势改变，只有突破短期均线才是做多的条件。

可能收评有些“圆滑”，没有说明下周具体是涨还是跌，但是观望的这个决策绝对是目前最好的应对策略，忍一忍风平浪静，退一步海阔天空，不是吗？

看看本周机构是如何看待大盘的；

　北京首放:缩量震荡将成主基调.

　　走势预测：在多方博弈的复杂阶段，股指有望在３３５０点至３６８０点之间拉锯波动。

　　原因分析：本周沪指跌破了３５００点，短期均线形成了向下的死叉，而且成交量也同步萎缩，昨日只有７７０亿元，这种现象说明，投资者对后市的方向产生了迷茫，观望情绪开始蔓延。而从整个市场环境来看，紧缩政策的延续、高企的ＣＰＩ、国际油价屡创新高等等，都决定了向上的空间并不大。另外近期基金的发售已经大不如前，投资者购买基金的热情处于极度低迷的境地，而在大盘没有持续赚钱效应的大环境下，这种现象仍将持续。因此，在未来的一段时间内，缩量震荡将成为主基调。

　　操作策略：由于科技股一向在震荡市中股性活跃，下周低价３Ｇ、低价科技、低价高校、低价创投等低价科技股蕴藏爆发性表现机会，尤其是低价高校科技股值得重点关注，一旦受到大资金攻击，成为涨停大热门的可能性极大。

　　广州万隆:周初继续下探寻找支撑

　　走势预测：指数在下跌趋势中运行，短期内多次反弹失败，趋势行为空头占优；多次反弹未果，套利多头将会多翻空，套利行为空头占优，预计下周初大市继续下探支撑。

　　原因分析：周五电信重组方案正式公布， 中国联通午后紧急停牌，信息来得突然，机构和散户来不及消化，通信板块在群情亢奋中大幅上涨，多数个股报收涨停，通信板块大涨是周五午后大盘反弹的兴奋剂。经过周末对消息的重估后，预计散户过度反应在下周初将被矫正，通信板块走势难免分化，大部分个股冲高回落将影响人气和股指走势。

　　操作策略：当前的投资策略仍然要坚持稳健、防御型的策略，尽量避免重仓甚至满仓操作。高抛低吸或是可行的策略，具体地说，短期内３０００－３２００点区间可低吸，３６００－３８００区间可高抛。另外，值得提醒的是，由于抗震救灾和灾后重建题材短期涨幅巨大，短线获利回吐压力较为明显，操作上应该注意适当回避。

　　民生证券:仍将维持盘整走势.

　　走势预测：短期成交量的萎缩说明市场中的恐慌气氛并不太重，盘中追涨杀跌的情形也并不明显，市场毕竟受到了四川强烈地震、国际原油价格持续攀升等的压制，预计后市仍维持盘整的走势。

　　原因分析：近期深沪大盘虽然未能进一步向上拓展反弹空间，但基本维持震荡整理格局，总体运行相对稳定。资金方面热点板块轮动较快且持续时间不长，市场成交减少，资金操作热情降低，观望心态浓厚。技术方面均线系统构成的反压相当明显，前期活跃的板块依然处于短线回调的过程当中。政策面最关注的仍然是灾区，央行和银监会联合发布紧急通知称，当前抗震救灾工作进入关键阶段，决定对受到地震灾害影响的川、甘、陕、渝、滇等重灾省市实施恢复金融服务的特殊政策。

　　操作策略：由于盘面热点转换节奏加快，当前操作难度增大，建议减少操作频率，降低仓位，密切关注权重股的走向。

　　杭州新希望:大盘波动空间有限.

　　走势预测：鉴于目前特殊的市场环境，稳定将是今后一段时间大盘运行的主要特征，并以震荡代替调整，以时间换空间来完成大盘的调整要求，为中期行情的展开奠定基础，预计短期大盘的波动空间将十分有限。

　　原因分析：当前股市稳定是一种十分现实的需要。目前的市场信心在４·２４之后得以一定程度的恢复，但在诸多不确定因素如人民币升值进程的变化、地震影响以及机构调仓等行为的影响下，再度趋于不稳定，特别是在大盘技术面上存在二次探底要求的情况下，稍有风吹草动，市场将步入第二次探底旅程。从市场发展的层面看，稳定需求也是强烈的。

　　操作策略：总体看市场风险不大，但缺乏短期操作的空间，建议回避蓝筹中估值过高的个股，而相对低估的其他个股是较好的买入机会，灾后重建题材股谨慎对待，同时继续看好股指期货概念和创业板概念。

　　国海证券:回补缺口后将重拾升势

　　走势预测：从市场做空的个股，周线、月线、成交量和解禁股等角度讲，多头或在月底发动以收月线为核心的反攻行情。值得一提的是，４月２４日留下的巨大缺口短线有可能回补，在缺口回补后或将迎来强劲上攻。

　　原因分析：周五银行股纷纷出现止跌迹象，考虑银行股的权重，这将在很大程度上封锁大盘回调空间，也有望演绎成大盘后市反弹的中坚力量。至周五，沪市５月已经成交１６８５１亿元，以此来看，５月成交突破２００００亿元几成定局。再从月线形态上看，中长期月均线向上，这将为多头提供想象空间。而从消息面来看，前期引起市场担忧的大非解禁压力集中在５月份兑现，６月份相对较轻，这将在一定程度给多头以信心。

　　操作策略：跌时重质，此时应该选择一些具有估值优势和资金关注的个股，一旦大盘后市反弹，类似个股有望率先反弹。个股可关注益民商业、等。

　　浙江利捷.３６００点有强大压力.

　　走势预测：下周初可能在局部热点的活跃下还能维持盘整，成交量将继续萎缩，３４００点一旦失守，则市场将考验３０００点关口，６１２４点以来的调整将朝５５周时间窗口发展，预计未来可能的转折将出现在８月以后。

　　原因分析：本周弱市表现显示了市场阶段性的反弹已经结束，局部板块个股的活跃并不能够改变市场调整的格局，大小非渗透式的减持不断地增加市场的压力，大多活跃在市场里的资金已经不能和大小非相抗衡。６１２４点已经运行３２个交易周，６月份进入敏感的第３４周，同时又是９９８点以来的３周年，目前市场还很顽强地抵抗着空方的进攻，３６００点已经成为市场的强大压力，成交量的不断缩小使得大盘重心逐渐下移。大盘最多还能盘整一两个星期，然后再次考验３０００点大关。

　　操作策略：继续耐心等待，严格控制仓位，防范风险是最重要的、