上周在“国际金融动态”栏目中重点说到，国际几大指数比较稳定，周线却依然命悬一线，说明震荡会延续，目前来看果然如此。从本周的走势来看，各大指数依然围绕美股为方向标，进行筑底行情。

恒生指数2.22日（周五）走势

市场担忧美国经济进入衰退，加上A股市场周五遭受重挫。香港恒指2.22日收盘23316点,下跌307点。走势上在下降均线压制下，整体呈震荡收敛三角形走势框架下运行，仍是在运行在回抽三角形底部确认的一个过程中。港股一直扮演内外焦困，左右为难的角色，美股和a股的交替影响常常使其高开或者低开，尤其是最近一段时间，已经完全没有自己的特色。本周的周线又回到60周线的支撑位，此位置已经连续争夺了5个星期，打下去，弹上来，没站稳呢又下去了。空头抱着猛打落水狗的教条，让多头无法喘息，眼下只能求助国内或者美股能够拉一把。（下图为恒指走势)

美国道琼指数2.22日（周五）走势

道琼指数2.22日开盘12281点，收盘12381点，上涨96点，周五美国股市小幅高收，来自金融行业的利好和利空消息造成盘面大幅波动。受美林证券调降两家抵押贷款机构评级影响走低，尾盘则受到AMBAC将获救援消息推动迅速反弹。30分钟内急升2%，甚为壮观！

美股周线已经连续两阳线，本周国际上算是抵抗能力最强的市场了，比国内的中阴线强多了，并且日线上两阳加一阴也比较养眼。假若周一再涨一天，那么则突破了短期下降通道，具备挑战30日线的能力。
（下图为道琼指数)

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日本日经指数2.22日（周五）走势

日经周五收盘13500点，下跌188点。日经走势是亚太地区最弱的指数，目前已经进入熊市半年时间，处于下跌中的平台，我觉得这个平台应该会比较持久一些，短期跌破的可能不大，短期应该还是震荡整理。

（下图为日经走势）

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点睛之笔；全球股市横盘震荡，走势几乎如出一辙，套用Jefferies & Co机构首席市场策略师霍根所言；“现在股市中有这么两种人，第一种人相信股市差不多已经到底了，他们已经开始为下半年的股市作好准备，挑选业绩前景良好的企业股票；第二种人认为股市尚未筑底，因此每次股市反弹都是售出股票的机会。股市的波动就是这两种人的拉锯战造成的。”

霍根的分析基本道出全球市场的目前的状态，短期来看这种拉锯震荡依然会是主旋律。回到国内a股，本周末证监会又发行5只基金，政策积极的信号越发明显，当第一次股指冲破年线时，基金开始第一次发行，我们可以抱着谨慎的态度观望，当第二次冲击年线，基金再次发行，投资者犹豫的心理开始减少，信心开始恢复。本周第三次跌破年线，基金第三次发行。政府对股市扶持的态度越来越明显。利好不断冲击再融资阴影笼罩的市场，下周行情相对看好（和上周五观点一致）。

空头的咄咄逼人无非是想逼出管理层最后一张王牌--股指期货，这也是大机构没有撤离市场的主要原因，下周“周边金融动态”栏目中会就股指期货的影响简单阐述一下中国股市大框架的运行方式！

（图片若不能正常显示，可参照本人搜狐博客）

十机构预测下周走势

连续杀跌带有非理性恐慌成分

　　周五大盘低开低走，上证指数向下击破年线位置，以较长阴线实体报收，并使得连续8个交易日以来形成的4500-4800点区域平衡整理格局有所打破。基本面上，国际股市再度下跌，国内新股发行重新开闸以及年内逐渐面临巨大的限售股解禁与大盘蓝筹股巨额再融资等多重压力，均使得市场上做多力量再度为此退却观望。权重股连续下行，并连创新低，该类股票估值中枢的下移，一方面通过权重作用拖累大盘，一方面也由此影响到了场内投资者的持股信心，深沪大盘低开低走，再度出现超过3%以上的指数跌幅。行业板块方面几乎是全军覆没，券商、银行、钢铁、煤炭石油等蓝筹板块跌幅都在4%以上，成为周五盘中牵引大盘重心的空头动力。经过持续的调整，特别是周五上证指数再度向下破位年线之后，短期大盘的技术形态又趋恶化。但考虑到带动市场做空下行的蓝筹股板块的价值面因素，连续的杀跌也将带有一定的非理性恐慌成分，因此难以持久，而对于近期行情的判断，还需要更多的侧重考虑政策面上的方向性引导。（广发华福）

　　市场信心严重受挫 股指受较大打击

　　大盘在投资者信心一再受挫的情况下再度击穿年线，至14：30，上证指数收于4356.76，下跌170.42点，深成指收于16116.26，下跌687.99点。周四虽有浦发银行(600000)的巨额再融资方案得以证实，但该股的低开走高使股指大跌后企稳回升，但今天浦发银行否认缩量增发以及媒体刊载今年已有44家公司提出高达2599亿元的再融资预案，使投资者信心再受重挫，中国石油(601857)的再创新底也对股指形成较大的打击，上证指数再度击穿年线也使得大盘后期走势暗淡，尽管我们一直提醒投资者轻仓操作，但从目前的走势看，后期操作难度增加，投资者目前仍宜继续降低仓位，耐心等待下一个入场时机的到来。（广发证券）

　　单边下挫，不容乐观

　　两市大盘单边下挫，多数个股下跌，上证指数跌破关键的4400点，探底至4335点，如果未能在4300点附近止跌，后市可能只有创新低了，大盘权重股是这轮下跌的罪魁祸首，建议保持适当谨慎，关注中小市值题材股，短线操作。（申银万国）

　　市场资金供需严重失衡

　　今天深沪两市指数震荡调整，金融股、地产股继续表现疲弱，权重股走弱，个股普跌，市场观望气氛浓厚。13.35上证指数4374.10，跌153.08，深证指数16203.4，跌600.83。综合来看，浦发银行巨额融资的预期引发了大盘新一波的下调，解禁压力强大、新股扩容的步伐仍在加快，从紧的货币政策等也对市场形成沉重的压力，新发布的消息揭露了有44家公司提出了再融资的预案，融资额高达2599.28亿元，市场资金面紧张的局面显而易见。权重股引跌，市场人气低迷，预计大盘弱势仍将继续，短期内股指仍有可能维持宽幅震荡整理的运行格局。投资者暂时保持观望较为适宜。（华林证券）

　　大盘继续下挫，市场普跌

　　周五下午深沪大盘继续下挫到4335点，一度回稳，但依然重挫。盘中可见，市场普跌，权重股领先下挫，中国石油（601857）再创近期新低位。拖累了指数也打击了人气。部分广西股、农业种子股等有所表现。其余板块都有不同程度的下跌，技术上，上证指数跌势仍在，支撑位在4330-4360点区域附近，如跌穿会测试4270-4250 点区域附近，阻力位在4780-4810点区域。估计后市仍有压力。操作上，适当仓位控制，注意个股风险。（联合证券）

　　股指加速下探 风险仍然继续

　　盘面观察：

　　国际股市再度下跌，新股发行重新开闸以及今年将面临巨大的限售股解禁和巨额再融资的压力下，上午权重股下行，拖累了大盘，深沪大盘低开低走，继续下挫。个股也表现低迷，大盘蓝筹股的风险集中释放不仅打压股指也打击市场信心，预计大盘短期仍将弱势整理，反复探底。短期操作上，需要控制仓位，注意个股风险。（汇阳投资）

　　沪指破位下行 建仓需谨慎

　　上午两市股指低开低走，单边震荡下探，午后最低分别探至4335.67点和16032.66点，止跌迹象不明显，昨日文章中笔者提到，空头释放量能仍意犹未尽，今日下破年线后，对市场人气负面影响较大，由于盘面热点难以持续，加上诸多利空因素不减，大盘后市还将向下调整。（天同证券）

　　利空传闻空袭 股指再度探底

　　国际股市再度下跌，新股发行重新开闸以及今年将面临巨大的限售股解禁和巨额再融资的压力下，权重股下行，拖累了大盘，深沪大盘低开低走，继续下挫。个股也表现低迷，上证指数再度击穿年线和4400点整数关口，午后开盘后继续下跌，行业板块方面几乎是全军覆没，有色金属，交运运输跌幅超过4%，前期被热炒的农林牧渔题材也出现较大跌幅，煤炭、金融、石油板块跌幅均在4%以上，是牵移大盘重心的空头主力，市场永远都是机会和风险同在，近期盘中涌现的风险、 其次，采掘业、橡塑制品、金属制品、金融保险、专用设备、造纸印刷跌幅都超过了3%以上。仅有受益《广西北部湾经济区发展规划》获批的广西板块整体表现较强，其余上涨个股零散缺乏明显的板块效应。大盘蓝筹股的风险集中释放不仅打压股指也打击市场信心。短期继续等待消息面。（益邦投资）

　　沪指围绕年线反复震荡 股指期货推出正是时机

　　指数跌个股涨，在银行股的下跌带动下指数继续下行，再次跌破了年线，恐慌又一次开始。全天大部分时间个股的走势都呈现出破位的形态，不过尾盘这些潜力股再次迅速拉起，虽然大部分并没有创出新高，但是基本保持了原有的技术形态。近期市场仍会在年线附近反复震荡，个股继续分化，重点关注一下银行地产股的探底情况。目前指数下行空间不大，没必要继续杀跌。除大盘股外可继续持股等待。（七月投资）

　　多极化市场格局将逐步形成

　　周五沪深股市仍然在恐慌气氛中度过，两市开盘后便逐级下探，上午没有出现明显的盘中反弹，下午跌势有所缓和，但至收盘时，两市指数跌幅都超过了3％，权重股、基金重仓股的跳水呈现了你追我赶的悲情场面，由于蓝筹股面临大小非解禁压力、超规模再融资双重实质性打击，如没有适当的市场引导，难免将出现基金大面积赎回的失控局面。但个人坚信，在避免股市大起大落的大思路指导下，在市场各方的呵护下，近期股市出现极端下跌行情的概率不大，投资者不应盲目跟风杀跌。至此，市场已找到了股市大跌的真正内因，经过市场的阵痛之后，市场主流资金的反思将促进多极化的市场格局的形成，抱团格局的打破有利于市场朝着更健康方向发展。（东海证券）