今日早盘在银行股和酿酒、采掘业带动下大幅反弹，指数重返2000点上方。盘中银行股回落时，白酒板块异军突起，在山西汾酒涨停的带动下，个股大幅拉升，板块涨幅居两市之首。那么，白酒股今天放量上涨是反弹还是反转呢？

    山西汾酒今日开盘15.90元，小幅高开后震荡上攻，10：22分放量涨停，报价17.44元。从个股资金流显示，截止10:24，山西汾酒主力资金净流入0.57亿元，超大单资金净流入0.46亿元，大单资金净流入0.11亿元，中单、小单呈现资金净流出态势。受此影响，白酒板块集体飙升，有效地维护了市场人气。早盘，金种子、沱牌舍得涨停，五粮液、古井贡酒、酒鬼酒、水井坊、泸州老窖等都大幅上涨超5%。

    有消息称，茅台酒1-2月主要指标均实现了增长，其中销量比去年同期增长了20%，销售额增长了23%。全国人大代表、贵州茅台集团董事长袁仁国在两会期间提到，“八项规定”对茅台酒的销量基本没有影响。2014年2月份茅台酒的包装量同比大幅上升，茅台酒的市场转型已见成效。

    值得注意的是，2月份以来，以贵州茅台(600519)为代表的部分白酒股出现一波反弹，贵州茅台(600519)2月7日至今股价涨幅已经接近20%，板块内洋河股份(002304)、五粮液等股价也表现强势。业界认为，反弹更多是基于估值原因，但白酒基本面所呈现出的一些乐观信号也不容忽视。

    自2012年末以来，白酒结束了快速增长的“黄金十年”，步入深度调整期，以往支撑行业快速发展的公务消费已成末路，取而代之的是大众消费的迅速崛起。多重压力之下，不少白酒国企加紧了改制的步伐，由此公司无论从资金、管理、还是产品结构上都将会有所改变，再加上公司目前基酒储存量大，为未来发展提供了重要基础。

在塑化剂、“三公消费”限制和禁酒令的打击下，部分高端白酒公司积极通过建立完善交易平台、开拓电商渠道、推出新产品系列来开拓新的销售渠道和消费人群，高端白酒正在加快向民间消费转型，并有望保持长期增长。以至在前期的反弹走势中，白酒行业估值修复行情是带动食品饮料行业反弹的主要力量，持续了近两年的白酒业寒冬终于露出了回暖迹象。

    白酒业经历了寒冬过后，纷纷开始转型，一些企业开始推出大众化的产品，比如西凤酒业就推出西凤小酒，这也给了投资者一些盼头。另外针对白酒业未来的发展趋势，高华证券认为，新的增长动力将来自于中国可支配收入的提升。经过2013年的调整后，高华证券预计，白酒行业的驱动引擎已经开始由政商消费和高端消费向中低端大众消费转变。未来中低端白酒的消费升级将成为行业发展的重要驱动力。

    从终端市场情况来看，除了春节期间销售好于预期之外，春节旺季过后，以茅台、五粮液为代表的高端酒一批价的稳定情况也超出预期。据了解，目前茅台一批价约为900元左右，五粮液一批价在580元左右，并未如此前各方所料的在节后出现大幅回落。这也显示出，高端酒积极向大众消费转型、进行营销变革，实现增长的确定性增强。

安信证券表示，优质白酒公司基本面已现见底信号。茅台基本面去年即已见底，今年春节的动销强化了这一判断；五粮液今年春节主要以消化经销商库存为主，由于去年一季度厂家向渠道压货导致基数较高，预计今年一季度业绩增长扭负转正的难度较大，但目前五粮液的批发价已经止跌甚至跟随茅台略有回升，基本面也出现向好迹象。

    不过，白酒上市公司2013年业绩低迷的事实，正在随着业绩披露季的推进而逐一得到确认。业内人士指出，白酒企业业绩低迷的局面在2014年中报之前难以得到缓解，但行业基本面呈现出的一些乐观信号如库存缓解、价格企稳等。

    白酒行业是否已整体走出了低谷，业内还有分歧。除了茅台2013年是确定性增长外，从目前披露的业绩报告来看，大部分白酒业绩惨不忍睹，沱牌舍得和水井坊2013年业绩下降80%～100%。

    从白酒板块K线形态来看，2010年11月至2012月7月构筑了三重顶，随后一路下跌，从2012年8月20509.62高点跌到今年2月7日10836.56点，板块跌幅近42%，个股跌幅惨不忍睹。2月7日见底以后展开震荡反弹，先于大盘见底，期间量能放大，已有资金悄悄布局。目前，优先股试点倒计时、大蓝筹先试T+0等消息的影响下，白酒板块作为标的受益，在大盘探底时，防御性效应显现。市场的规律是跌多了要涨，目前而言，白酒板块仍是补涨和反弹行情，个股短线回档时可以适当参与，但是反转还需要进一步观察，毕竟目前还看不到行业的高景气度。