白银如约回调 做多机会仍需等待

上周五受全球宽布货币提振，在惯性买盘推动下白银一度刷新近半年反弹新高后回落，受获盘打压，小幅收跌。今日亚市早盘快速下挫，在33.50美元一线暂获支撑。

   日本央行9月24日公布8月份会议纪要，称央行可能需要采取更多行动来通过影响汇率来提高通胀预期。虽然纪要整体显露出了鸽派立场，但在上周日本央行宣布扩大资产购买规模后，市场对此已有更多预期。

本月以来，美联储和欧洲央行近期双双采取了进一步宽松措施，这在一定程度上刺激其他经济体央行跟进"从宽"。
　　美联储在13日结束货币政策会后宣布启动新一轮"开放式"的资产购买计划(QE3)，表示将自14日开始以每月400亿美元规模购入机构抵押贷款支持债券(MBS)，维持6月实施的延长"扭转操作"至今年年底操作不变。上述两项措施并行将令美联储在年底前每月增持长期债券规模达850亿美元。美联储宣布将超低利率指引期限从此前的"至2014年末"进一步延长到"至2015年中"。

欧央行行长德拉吉6日宣布，该行将启动直接货币交易(OMP)计划，在二级市场无限量购买成员国国债，以压低成员国融资成本，应对欧债危机，促进欧元区经济复苏。

日本央行北京时间19日下午宣布，扩大资产购买规模10万亿日元，至80万亿日元，增加的部分将用于购买国债和贴现国库券。日本央行同时维持0-0.1%的超低利率不变，并下调经济增长预估，取消在资产购买计划项目下购买日本国债利率0.1%的最低限。

上周，澳大利亚和印度两大亚太经济体央行也分别表示了采取进一步宽松货币措施的必要性。
　　澳大利亚央行18日发布9月货币政策会议纪要称，"鉴于对通胀前景的评估，假如澳大利亚经济增长前景严重恶化，未来仍有进一步降息的空间。"
　　尽管为抑制通胀，印度央行17日宣布维持基准利率于8%不变，但还是将银行现金存款准备金率下调25个基点至4.5%，

上周，英国央行公布9月5-6日货币政策委员会会议纪要。会议纪要显示，货币政策委员会以9:0的投票结果一致通过维持3750亿英镑宽松规模及0.5%利率不变。纪要还显示一些货币政策委员会委员认为未来更有可能需要扩大资产购买规模。
    市场分析人士认为，全球新一轮的货币宽松措施将加剧通胀，将利好于黄金白银等大宗商品。

上周五公布的数据显示，西班牙政府第二季度债务占国内生产总值比率达到75.9%，创下历史高点。

    截至9月24日iShares Silver Trust白银持仓量为9940.66吨，上日持平，当日白银持有总价值约为110.84亿美元。

近期，由于经济环境不佳，欧洲央行、美联储已率先推出新一轮量化宽松措施。在日本央行"紧跟"的同时，包括印度央行和澳大利亚央行在内的多家央行均透露了将进一步宽松的货币政策倾向，这将加剧全球通货膨胀，中长期利好黄金白银的走势。但是由于白银受QE3预期推动，8月下旬以来，过关斩将，连续攻克多道整数关口，从底部起来涨幅已经超过20%，期间并没出现像样的调整，获利盘丰厚，经过连续上涨后技术指标高位钝化，严重超买，需要一次充分的调整释放获利盘，修复指标，上周我们多次提示白银价格短线将进入回调。目前来看，调整已经在进行之中，逢高轻仓沽空，做多机会仍需耐心等待。（宁翼贵金属）