宽松预期提振  白银突破短期阻力

由于投资者预期本周美国联邦储备委员会和欧洲央行将采取进一步宽松措施，从而支撑周一现货白银震荡上行，并突破短期阻力28美元。今日亚市早盘白银在28美元上方小幅走高。

　　新西兰国民银行周二公布，新西兰7月NBNZ商业信心指数15.1，前值12.6。新西兰7月NBNZ商业前景指数24.0，前值20.8。当日日本总务的数据显示，日本6月失业率4.3%，前值4.4%，预期4.4%。日本6月求才求职比0.82，前值0.81，预期0.82。日本6月所有家庭支出年率上升1.6%，预期上升2.9%。 根据Markit 7月31日公布的数据显示，日本7月制造业PMI47.9，前值49.9。日本7月制造业采购经理人指数萎缩速度为2011年4月来最快。韩国统计局当日发布的数据显示，韩国6月工业产出年率上升1.6%，预期上升1.5%，前值上升2.6%。韩国6月季调后工业产出月率下降0.4%，预期下降0.1%，前值上升0.2%。

隔夜欧洲早盘公布的西班牙第二季度GDP年率萎缩1.0%，前值下滑0.4%，印证西班牙经济进一步恶化的趋势；同时欧元区7月消费者、企业、经济、工业、服务业信心数据均低于预期，令投资者对该地区的经济前景感到担忧。

不过意大利拍债结果显示，意大利拍卖了24.85亿欧元10年期国债，收益率自6.19%降至5.96%，显示在欧洲官员喊话力挺欧元后市场担忧情绪略有改善。但意大利融资成本依然高企，这使得意大利未来面临的融资挑战依然很大。

此外，本周美联储、英国央行和欧洲央行三大央行将纷纷公布利率决议，周五美国将公布非农就业报告。投资者对美联储和欧洲央行采取行动的预期日益升温。分析人士认为，由于对美国经济前景并不满意，可能会宣布新的举措，而欧洲央行则可能推出一系列旨在解决欧元区持续的主权债务危机的方案。

 美联储将于将于周二开始为期两天的联邦公开市场委员会(FOMC)会议，市场人士对美联储在此次会议上出台新政策措施的前景有着较高期待，甚至部分投资者还冀望美联储在本次会议上即推出新一轮的量化宽松措施(QE3)，来更好的提振美国经济成长。

但大多数美联储市场观察人士都不看好所谓的QE3会在本次会议上得到推出，但是美联储却非常有可能会在此次会议上拿出必要的铺垫措施，来为在下一次9月份的会议上最终推出QE3做好铺垫。因而，美联储在周三(8月1日)的决议中，更有可能会宣布将当前的超低利率水平延续期限猜度延长到2015中期。

而同时，更有市场观察人士指出，一旦美联储启动新一轮的宽松措施，那么其收购的资产很有可能会来来自抵押贷款市场。目前，美联储正在执行其“扭转操作”措施，即抛售短期国债收购等额长期国债，与QE不同，如此做法可在不增加自身资产负债的状况下，即为市场提供流动性。

苏格兰皇家银行的资深债券策略师布里格斯(John Briggs)指出，现在各方都在期盼美联储有所行动，但是从当前的形势来看，欧洲央行(ECB)在本周采取强力措施的可能性，要远远大于美联储。此前，欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)在上周表态称，将不惜一切代价挽救欧元，这使得投资者风险偏好情绪得到极大激发，各种风险资产自上周后半期以来持续强势上涨。

布里格斯认为，目前欧洲央行正在对一系列科采取的政策措施进行比选分析，甚至还在考虑是否要授予欧元区永久性财政援救基金(ESM)直接援救银行的权限。由于德拉基上周的讲话已经严重地吊起了市场的胃口，因而一旦欧洲央行最终出台的政策措施被认为不到为，市场的反应将会远远大于美联储不作为的后果。

因而布里格斯指出，目前投资者在美联储的决议之外，更加关注欧洲央行的动向，而美联储在周三的决议中发布何种措辞，仍会对投资者在周四欧盟峰会决议发布之前的情绪造成微妙的影响。他认为，鉴于美联储此次不会宣布太多实质性的对策，因而在周三美联储发布决议之后，市场整体反应将仍会比较平静，但是真正的行情很有可能会在周四欧洲央行决议发布后出现。

截至7月31日iShares Silver Trust白银持仓量为9639.42吨，与上日持平。　　
　　周一意大利国债标售结果好于预期，显示投资者对本周多国央行的利率会议予以宽松预期，白银震荡上攻，并突破短线阻力28美元。技术上看，白银短期均线发散，呈多头排列，日线MACD红柱拉长，MACD低位金叉开口放大，显示价格仍有进一步走高动力，将继续向30美元关口运行。操作上，保持逢低短多思路，并密切关注相关央行的利率决议对白银价格的指引。（宁翼贵金属）