市场风险偏好改善 白银整理格局待变

受欧洲稳定机制获得银行牌照存在依据和美元走弱的提振，市场风险偏好稍有改善，周三现货震荡收涨，重返27美元上方。今日亚市早盘白银围绕上日收盘价窄幅整理。

周四亚洲时段最重要的指标已经公布，新西兰联储维持指标利率在2.5%不变，并表示未来几年经济活动将小幅成；韩国央行公布的数据显示，韩国第二季度实际国内生产总值(GDP)初值季率上升0.4%，预期上升0.5%，韩国经济在第二季度继续增长，但增幅略逊于预期。

周三欧洲中央银行决策者之一埃瓦尔德·诺沃特尼说，为欧洲稳定机制（ＥＳＭ）颁发银行牌照存在依据。一些市场分析师认为，作为欧元区救助资金的欧洲稳定机制，如果能获得银行牌照，意味着将获得从欧洲央行获得资金的渠道，有助于应对随时都可能进一步恶化的欧债危机，对担心欧债危机升温的投资者而言，无疑是一则利好消息，支撑贵金属价格反弹。不过分析人士认为，赋予ESM银行牌照一直遭到欧洲央行的反对，若要实现这个想法显然还需要获得一系列的支持，因此给予风险偏好情绪支持有限。

美国商务部(DOC)公布的数据显示，美国6月新屋销售较5月份下降8.4%，总数年化为35.0万户，低于预期水平的37.0万户。6月份预售屋销量创1月份以来最低水平，但较上年同期增长15.1%。美国6月份新屋销售数量意外降至5个月以来的最低水平，显示出美国经济复苏动能依然堪忧，提升美联储实施新一轮量化宽松政策预期，体制了风险偏好，推动风险货币再度企稳反弹。

英国统计局(ONS)周三公布的数据显示，英国第二季度GDP初值年率萎缩0.8%，萎缩幅度远高于0.3%的预期水平，创2009年第四季度以来最大降幅；而英国第二季度GDP初值季率萎缩0.7%，亦远不及萎缩0.2%预期，创下2009年一季度最大降幅。
　　德国智库IFO周三公布的数据显示，德国7月商业景气指数连续第3个月下滑，创28个月低点，显示再度燃起烽火的欧债危机正施压欧洲最大经济体。数据显示，德国7月Ifo商业景气指数为103.3，低于104.7的预期，创2010年3月以来最低水平，6月指数修正为105.2。

周四凌晨，国际评级机构穆迪(Moody's)宣布将17家德国银行业集团的评级展望由稳定下调至负面，称此举主要受德国主权评级展望调整影响，Egan-Jones周三也下调了意大利主权评等。周二，穆迪将欧盟主权援救基金欧洲金融稳定基金(EFSF)的评级前景由稳定下调为负面，意味着该基金的评级在未来12至18个月的期限内，确实有相当大的被下调可能。

　  截至7月26日iShares Silver Trust白银持仓量为9639.42吨，与上日持平。

    周三市场风险偏好情绪再度好转，欧央行官员关于给予ESM银行业执照的讨论提升了市场对欧洲央行采取更多救助措施信心，而欧美英等国公布的经济数据继续疲软，暗示全球经济环境仍未好转，市场重新传言欧美将推出货币刺激措施，贵金属价格低位强劲反弹。技术上看，白银近期整理空间收敛，震幅缩小，多空力量趋于平衡，下档26-26.50美元支撑依然有效，技术指标震荡偏强，行情已进入区间整理末端，短期震荡整理行情仍将延续，密切关注27.50美元能否有效站稳，一旦突破26.50-28美元，则可顺势加仓。短线操作上，低吸高抛，日内交易为主。（宁翼贵金属）