本周央行密集议息  白银短期反弹延续

5月美国悲观的非农数据，引发美元指数走低，白银展开强劲反弹，一举收复20日均线，价格重新返回28美元上方，今日亚市早盘白银小幅低开后低位整理。本周，澳洲联储、加拿大央行、欧洲央行、英国央行四大央行都将公布利率决议，美联储主席伯南克也将在国会联合经济委员会就经济前景发表证词，全球疲弱的经济数据或许促使各大央行会纷纷祭出宽松政策提振经济，为市场注入更多的流动性，白银短期的反弹格局不变。

5月非农数据低于预期 QE3再度升温

    美国劳工部(DOL)日内公布数据显示，美国5月非农就业人口增长6.9万人，远低于市场预期增加15万人，美国5月失业率为8.2%，预期为8.1%。美国5月非农就业岗位增幅创2011年5月以来最低，且失业率为6月以来首次上扬，数据显示出全球最大的经济体经济复苏动能依然堪忧。加上近期一系列疲弱数据暗示美国经济复苏正在放缓，此报告再添经济复苏乏力的例证，美联储QE3预期随即升温。有专家预测美国QE3的推出高达80%以上。若美联储退出QE3预期不断增强，这会造成美元贬值，虽然这一措施在短时间里是能刺激美国经济的增长。

　　在非农就业数据公布后，摩根大通(JP Morgan)将对2012年美国国内生产总值(GDP)增速预期从2.3%下调至2.1%。该机构称，2012年前五个月美国就业市场逐步丧失动能，并且目前还面临全球经济增速放缓带来的进一步挑战。摩根大通目前预计第二季度美国经济将增长2.5%，未来两个季度增长2%。

　　Faros Trading总裁Douglas Borthwick称：“为美国经济带来的信心的‘复苏迹象’正在快速消散，与其出现时一样，非农就业数据为美联储宣布下一轮量化宽松提供了相当大的政治资本。”

　　另外，上周五数据显示，美国4月PEC物价指数年率跌破美联储2%的目标位，为14个月来最低，解除了实施QE3的后顾之忧。美联储在 1月25日有史以来首次设定长期通胀目标为2%，这一目标是按个人消费支出(PCE)物价指数的年度变动为标准来进行衡量，这是美联储所设定的最明确的通胀目标。这意味着PCE年率增幅的变化如果脱离2%的目标，美联储可能会采取相应行动。按照计划，美联储主席伯南克(Ben Bernanke)将于本周四就经济前景问题向国会作证，在美联储6月19日-20日议息会议前夕，伯南克讲话具有相当的指导意义，或许为QE3埋下伏笔。

欧债危机担忧加重 欧洲央行降息的压力增大

　　本周，澳大利亚、加拿大、英国以及欧洲央行将轮番登场，公布最新利率决定。随着外界对于西班牙可能深陷银行业乃至全面债务危机的担忧加重，欧洲央行降息的压力不断加大。

　　欧洲央行(European Central Bank)本周三将召开政策会议，研究经济状况恶化的问题。当天，欧洲央行(ECB)行长德拉基(Mario Draghi)会在做出利率决定后召开新闻发布会。部分市场参与人士预计，欧洲央行将减息25个基点，欧元区的基准利率将因此从1%降至0.75%。

　　眼前，欧洲市场已经出现了明确的危险信号：随着投资者将资金不断撤出欧元区，欧元兑美元汇率在两年来的低位徘徊已久。在德拉吉出任欧洲央行行长一职之后，欧洲央行不仅连续两个月降息，而且出乎市场意料地进行了两次长期再融资操作(LTRO)，为银行系统暂时筑起了防火墙。鉴于此，投资者也期待欧洲央行能发挥更大作用。国际货币基金组织(IMF)副总裁夏费克表示，目前欧洲央行依然存在实施进一步经济刺激政策的空间。

　　欧洲央行管理委员会委员、意大利央行行长维斯科表示，欧洲央行可以使用一系列工具令市场冷静下来，并且准备在必要时采取行动。意大利前总理贝卢斯科尼更表示，若欧洲央行再不推出量化宽松政策以扭转欧债危机，意大利或将退出欧元区。市场预计，5月份欧元区通胀率将降至2.4%，创下近15个月以来的新低。有分析人士表示，欧洲央行官员在本周的政策会议上，恐怕很难再以"担心通胀为由"拒绝降息。有市场人士更预计，欧洲央行只能选择下调利率，最快或在本周宣布降息。

　　与此同时，澳洲联储(RBA)和英国央行(BOE)也存在降息可能。

　　在澳大利亚本土经济增长乏力、澳大利亚最大贸易伙伴国中国的经济前景存有疑虑的情况下，市场人士对于澳洲联储可能减息50个基点的预期也在升温。自2011年11月份以来，澳洲联储已经累计减息100个基点。该央行的下次政策会议定于本周二召开。

　　英国央行也将在本周举行其6月份政策会议，届时将就利率和定量宽松政策做出决定。根据外媒对经济学家的调查，英国央行很可能维持基准利率在0.5%不变。不过，由于本周还将公布5月份服务业PMI，如果该指数和5月份制造业采购经理人指数一样大幅走低，央行货币政策委员会(MPC)或许会更为倾向于扩大债券购买计划的规模。

　　不过目前来看，虽然在本国经济和全球经济放缓的情况下，各国央行急于从货币政策中寻求一道改善经济现状的捷径，因此纷纷厉兵秣马、蠢蠢欲动。但总的来说，由于各大央行想等待希腊6月17日的大选结果，因此它们或许还会耐心等待一段时间，希望只在必要时再采取行动。

　　美元本周面临震荡 白银反弹仍会延续

　　上周全球制造业采购经理人指数(PMI)数据全面沦陷，包括德国、英国、瑞士、中国、法国及整个欧元区制造业，均全面陷入萎缩，令投资者对全球经济放缓的担忧加剧，近期资金大幅撤出大宗商品和股市，涌入美元，从而推高美元迭创新高；从技术上看，美元受希腊政局动荡引发欧债恶化的影响，自5月1日78.60启动以来，连续上破79、80、81、82、83等多道整数关，这轮升势可谓所向披靡，全球股市和大宗商品竞折腰，期间没有像样的调整，技术指标超买，均高位钝化，日MACD红柱不断缩短，周K线价格与均线形成价格背离，均显示美元将面临一次技术回调，这将为弱势黄金白银等贵金属带来较好的价格修正机会。同时，鉴于全球各大央行可能会对日益黯淡的经济前景做出反应，美元本周可能保持高位震荡走势，暂停上行步伐，白银则有望维持震荡反弹格局。另外，如果全球经济体主要央行进一步放宽货币刺激经济政策，将为市场带来更多的流动性，白银的反弹也有望延续。

　　从技术看，白银5月中旬以26.70美元一线构筑的反弹整理平台，目前仍然完好，从日K线上看，低点不断抬高，显示26美元上方的支撑依然强劲，MACD红柱拉长，反弹延续。周线上连续收出三根长下影阴十字星，也显示下方承接盘较为有力，目前5周均线压制价格，一旦突破压制，则白银价格有望重返30美元上方，这也是本次白银反弹的主要目标位。综上，白银短期震荡反弹格局延续，操作上，保持逢低短多思路，日内交易为主。（宁翼贵金属）