风格转换仍需时日 年报行情继续深入

    周五因汇金再度增持工行的利好消息，抵消了该行再融资的负面影响，在华夏银行的带动下，银行股揭竿而起，使大盘转危为安，两市中阳报收，并收复周四的调整失地。上证综指周下跌0.26%，深证成指周下跌0.91%.，本周两市日均成交1939亿元，较上周1625亿元的水平放大近两成。

周五盘后，中金所公布股指期货将于下月16日上市交易，市场关于风格转换的呼声再起。虽然风格转换去年年底一直喊到今天，但市场迟迟没有转换，期间银行、地产、石化、煤炭、钢铁、有色等权重板块的指标股，均出现过一日游行情，让期待风格转换的投资者大跌眼镜。这一次，股指期货上市日期明确，周五银行股的异动，是否昭示下周市场风格真的转换呢，走出一波大蓝筹行情？我认为可能性极小。

    首先，风格转换需要大资金的参与，资金从何而来？目前基金仓位依然较重，可用资金不多，而且大盘股都是他们重仓配置的，他们已经不缺筹码，虽然股指期货上市日期敲定，但已不存在基金抢筹的情况；近期，从市场一些著名游资在中国神华、宝钢、中国铝业等一些权重股上屡屡失手情况来看，他们对权重股的兴趣越来越淡，他们不会屡败屡战，为主流机构抬轿；而目前监管很严，加之股指期货处于被级阶段，估计海外热钱也不会来凑这个热闹。

    其次，融资融券和股指期货上市消息，两会期间已经明朗，对市场而言，该消息早被消化，并不意外，期间券商股小打小闹了两天也就偃旗息鼓。况且，股指期货正式交易时，由于投资者参与较少，机构参与规模也有限，对券商而言收入有限，市场也不会盲目追捧权重股。另外 ，拉升权重股势必抬高估值，引发做空机制出现，届时让做空资金渔翁得利。

    另外，在不断扩融和大小非解禁的情况下，产业资本已经取代基金的话语权地位，同时在加息（央行不可能在将要加息的时候，提醒：投资者们，央行要加息了!相反只会在加息前说：近期没有加息的计划。）和经济刺激政策退出（但是，从实际情况看，央行已经两次提高准备金率，并且通过发行央行票据，回收了相当的资金。实际上，刺激经济政策已经开始退出了。）随时出台的双重压力下，主流机构一时很难启动一波权重行情。老实说，谁都不想当傻子坐轿夫，帮别人抬轿子，股市逆来是强者恒强，弱者恒弱，在目前的市场格局下，谁也不愿花银子，叫醒哪些像“王八一样冬眠”的权重股。所以说，短期内市场期待风格转换仍是不现实的，如我以前文章里提到的，风格转换仍然是水中望月，镜里看花。股指期货推出前，市场大幅上升的历史惯例不一定都能复制。

    我在2月6日的博文《不要幻想大盘创造奇迹 熊市进行时http://blog.sina.com.cn/s/blog_4bdf54480100hh0o.html》中，明确告诉大家，我们连续涨停中出掉罗牛山，抄底创业板。“周五，300002公布史上最牛分红方案，当日强势涨停，我想年报行情会就此展开，后市对盘小有分红能力的个股不妨多加关注。”从此以后，年报行情从为市场中的一条主线，一直延续至今。创业板及次新股，高送转频出，股票受到市场追捧，新高不断，诞生了一批批黑马，年报行情领头羊神州泰岳一脚将贵州茅台踢下神坛，登上两市第一高价股的宝座。可以说年初以来持续时间最长的热点就是对年报高送转行情的炒作。期间，其他的热点都如过山车一样，不是一日游，就是两三天行情，没有持续性，区域振兴板块因海南板块的炒作退潮以及其他区域的振兴规划不断出台，也呈现走马观花的景致。

    周四，深交所提醒高送转股的炒作风险，媒体报道监管部门将出台措施打击高送转的炒作，受此影响，创业板及次新股周五大幅回落。我认为交易所的提醒可能对一些个股有些短线影响，并不能影响年报行情的深入，相反掘宝游戏仍将进行，由于年报公布要到4月底才结束，所以对高送转的炒作时间要延续到6月份。

    大家都知道，本轮行情因创业板公布年报高送转所引发，而炒作也不同于首批创业板上市时的炒作，那时是游资所为，监管部门封了帐户也就熄火。而这一次对创业板高送转的炒作，幕后推手是公募基金，主流机构。神州泰岳的年报显现有14家基金、1家QFII、1家信托，从该股的技术图形来看，也非猛打猛冲的游资所为，股价稳步推升，不急不慢，是主流机构做盘的主要手段。同时，已公布年报的创业板及次新股高送转股票中大多都有机构入驻，可以说年报的炒作行情是主流机构和游资合力的结果，所以时间才能持久。由于创业板及次新中小盘股，大多符合国家的战略新兴产业，又具备绩优、成长空间广阔、分红能力强的特点，所以吸引了大批机构参战，市场排名第二的易方达军团，旗下多只基金积极参与创业板及中小板股配置，收益颇丰，从而筑固其亚军地位。另外，我们知道苏宁电器上市以来，不断扩充股本，复权后股价已在千元之上，这样的先例，促使更多的资金加入到创业板及次新股的炒作队伍。高送转股公布前的抢权拉升，到除权除息后的填权预期，使炒作时间不断延长，近期三安光电、同花顺、四创电子等等除权后的走势就是更好的说明。当然，我也要提醒大家，对这类个股也要注意追涨风险，尽量去挖掘那些涨幅不大有送转潜力的个股，其特点是股本小、公积金和未分配利润多。

近期，美股强劲上扬，道指创出18个月新高，并创造了2009年8月以来最长连续上涨纪录。从技术图形上来看，道指周四周五连收两星，已出现滞涨迹象，指数也已进入压力区，11000点关口以及200周均线构成道指的重要阻力，继续上攻的可能性小，而全球的经济复苏的不确定性和大量的获利盘，也将抑制道指的继续上攻动力，市场的任何风吹草动都会使美股进入回落调整。一旦美股回调，间接影响全球股市的走势。

    A股一直在2900至3130的夹板行情中运行，短期处于上有夺力下有支撑的两难格局，从量能来看，目前很难突破这种箱体格局。从技术图形来看，处于大三角形的整理末端，近期很快会出现方向。如果能带量突破3100点和长线启动点3132点，则可以加仓买入，否则反弹至这一区域仍是较好的卖点。如果向下跌破3月16日和3月17日的2993、2994缺口，则市场进一步走弱，调整时间继续延长。个人认为大盘无功而返的可能性较大。从操盘层面来看，四月份重点是继续参与年报行情主线，积极挖掘高送转潜力股，同时关注世博股（主要商业、旅游酒店、交通股为主）的交易机会，对战略新兴产业的个股可以适当关注，主要是物联网、新能源电池、TPV6、核电、三网融合、手机支付概念等，对于区域规划板块只能快进快出，不可恋战。更多操作，欢迎加入95188904鸿股操盘线讨论。“轻指数、重个股，把握题材和概念的波段机会”，是虎年操作的精髓！也是盈利的关键！