段永平老师说：如果你能保证里面没假账，净资产不贬值，利润不下降还不会用途不当，这个价格倒也不贵。呵呵，了解一家公司不容易的地方就是在这些地方。

当然，有时了解也许没那么复杂。

我记得当年我们买万科时就有人问过我，说万一万科假账怎么办。我说，以我认识的王石而言，他绝不是会关在房间里和财务商量个假账来蒙股东的人。其实那时和王石不熟，现在也不算熟，就是直觉而已。摘自《做对的事情和把事情做对20100314》

3、（问：您买万科的时候你说它至少值十块钱，到了你说的目标价位你卖出了，那么网易呢？你又是怎么能拿到那么高呢？）

段永平老师说：呵呵，你如果能够真正了解你的投资标的时才能拿得住啊。我对万科的了解就远远不如对网易的了解，所以赚的少点是合理的。摘自《Tiger is coming back ！20100319》

4、（问：如果您没有和王石吃过一次饭，您会买万科吗？）

段永平老师说：呵呵，约到王石也不容易，他整天在荒山野岭里跑啊跑的。

我当时找王石就是想问问他知不知道有谁想卖法人股的，结果很失望，他说应该不会有的http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/face/preview/face47.gif   投资讨论万科" />。

其实吃饭前我们已经买万科了，就是想看看还有没有更便宜的机会，贪心啊http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/face/preview/face1.gif   投资讨论万科" />。觉得安心的是，当时要多买的话，我非得卖网易不可。呵呵，后来网易也涨了不少。那时法人股一般便宜但不能流通。摘自《我对投资的基本理解20100325》

5、段永平老师说：我买万科时万科的市值大约在150亿左右，具体时间不记得了（大概在股改前半年到一年的时候？）当时就觉得万科一年赚个几十个亿早晚能做到，不到200亿确实便宜。同时觉得我看到的万科的帐肯定不会是假账，因为王石不是作假帐的人。当时买的理由都在这儿了http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/face/preview/face0.gif   投资讨论万科" />。摘自《企业文化20100404》

6、(问：20100512万科800亿市值，未来5年每年公司40-60亿元收入没问题，也就是说每年5%-7%的回报率。是不是价格还有点高)

段永平老师说：收入指的是净利润吗？5年以后呢？如果万科能一直在不扩股的情况下实现你说的这个利润（现金流大于等于利润的情况下），这个价就不贵。摘自《关于博客的声明 20100510》

7、段永平老师说：我不认为按我的估值方法机会早已出现。事实上，我觉得万科在他们所处的行业里相对是个很好的企业，但目前的价钱并不是非买不可的价钱（或许在可买可不买的状态）。摘自《好好投资的一个理由20100514》

8、段永平老师说：恩，第一天·涨停就卖了。

摘自《成功的组成因素20100611》

9、段永平老师说：谁能在评论里简单描述一下万科的投资价值及其SWOT分析？我将挑一个转贴在此。呵呵，品牌在这个行业(房地产）里绝对有价值。想想如果你自己买房子的话，你会在乎品牌吗？我不信有人不在乎。

(问：万科有防地震经验，怎么不拿这个做卖点呢？)

呵呵，想起当年我们卖防雷击的电话机的事。当时我们卖防雷击，所有人也都卖防雷击，可不到雷击没人知道谁的是真的。所以每年开春后我们的电话机销售就会有个小高潮http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/face/preview/face47.gif   投资讨论万科" />？

加州要交1.2%的物业税，你可以算一下复利，用不了70年政府就全部收走了，还没人有意见。不知道为什么中国政府不学这个？

呵呵，他们是一年收两次，你再算算。复利真是很神奇啊。我觉得中国政府真应该学这个，可以一举解决70年的产权问题，还不怕有人炒房，又没有专利，多好啊。

http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/face/preview/face27.gif   投资讨论万科" />。摘自《万科20100703》

10、段永平老师说：

这几天在国内。今天打了一天球，白天打高尔夫晚上打羽毛球，不亦乐乎，回到家才发现今天是礼拜五，美股还开着呢。之前一直以为今天礼拜6http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face47.gif   投资讨论万科" />。

最近各地股市掉得一塌糊涂，刚刚发现万科b股居然到6块多港币了http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face9.gif   投资讨论万科" />。

每个公司都有负债吗？

每个“公司”都应该负债吗？

每个房地产公司都应该负债吗？

我记得美国有一家房地产公司，叫“NVR”，曾经因为太多负债而差一点破产，股票掉到过0.2/股，后来侥幸活过来以后就再也不借钱了，几十年以后的现在的股价大概在$700/股上下。你再看看美国现在其他的房地产行业的公司。

如果万科没负债，我会给他们加很多分，但他们不懂http://b.bst.126.net/common/portrait/face/preview/face16.gif   投资讨论万科" />，他们想快点发展嘛。

11、段永平老师说：