现在Yahoo的市值是215亿左右，现金45亿左右，Yahoo日本和阿里巴巴香港上市公司属于Yahoo的部分大概有100亿左右。所以按市值算，现在买yahoo实际上只要花70亿左右。这里的不确定因素是yahoo日本和阿里巴巴上市部分的市值是有可能变化的。2）.70亿市值（价格）的yahoo值（价值）多少钱？现在yahoo的盈利能力不强，但也有5-7亿/年，现金流还要多些。和微软的合作如果开始的话，还可以每年节省5-6亿/年（10年以后不知道，但也不重要），这样的话，yahoo一年的盈利应该在10亿以上。这里的问题是，yahoo的盈利能力能持续吗？和微软的合作会被批吗？我个人的观点是：现在的CEO在管理和战略上比以前强，而且没有包袱，容易平常心去做正确的事。处在一个上升的市场里，yahoo现在的策略，我感觉他们的盈利能力没道理下降。至于和微软的合作，我想不出任何欧美政府会反对的理由。

综上所述，yahoo这个价（格）就不贵呀。我看美国很多机构投资者买yahoo的理由也差不多就上面这些。对了，忘了说淘宝和支付宝。我说不清淘宝和支付宝值多少钱，但好像没那么重要，因为无论值多少都是白给的http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/face/preview/face38.gif  投资雅虎和阿里巴巴" />。不过也不是那么不重要，因为这是我买yahoo的最大理由。

我个人认为淘宝加支付宝可能值500亿。在未来5-10年里市场大概会反映出来的。呵呵，市场的反映永远都是不知道的，也许只要5-10天啊，如果他们明天上市的话。 

http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/face/preview/face8.gif  投资雅虎和阿里巴巴" />我不做空。这两块（阿里巴巴和yahoo日本）我也大致看过，觉得目前的价钱不算离谱，生意也是很有道理的。Yahoo日本其实做的非常好，好像一直比Google好。1688.hk其实也是很有道理的。中小企业会在相当长的时间里作为国家经济的主力，即使美国今天也依然还是中小企业为主。只要中小企业是经济的主力，尤其像我们中国这种以制造业为主的国家，1688.hk这种生意模式就有很大的生存空间。

（问：支付宝会变成国家的了呢？）呵呵，马云说他随时准备给国家。不过我不太相信国家会拿。中国现在还是有很多进步的，这么开倒车的话，以后怎么搞http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/face/preview/face32.gif  投资雅虎和阿里巴巴" />。1688.hk里不包括淘宝等其他部分，我没算过，不知道该不该买。

（问：阿里集团又没有上市，没有一个确定的市值？）

我没细看过，觉得没啥关系，赚多赚少的问题http://b.bst.126.net/style/common/htmlEditor/portrait/face/preview/face1.gif  投资雅虎和阿里巴巴" />。我觉得搜索对yhoo不那么重要。我们买的是Yahoo的总营收（包括alibaba等）而不是搜索。摘自《Yahoo 和 GA 20100208》

2、(有人问： 不过淘宝加支付宝的那个500亿是咋估计的呢？ebay也只卖300亿呢。)

段永平老师说：我这500亿完全没有科学依据，纯粹拍脑袋的。我只是觉得若干年后淘宝的盈利能力超过现在的ebay是非常有可能的。ebay早期是个非常不错的公司，但由于上市公司的压力，他们犯了一些很奇怪的错误，被amazon抢了不少生意。我对淘宝的担心主要是如果他们太强势的情况下会不会作恶的问题。现在淘宝的成长非常好，但对假冒伪劣产品的打击好像还不够认真。虽然“国情”是个不错的借口，但如果找不到长期有效的办法去限制和杜绝的话，淘宝有可能会成为一个假冒伪劣产品的集散地，这对在淘宝上认真做生意的大多数商家来讲会有很大伤害，同时也会摧毁淘宝的reputation。不过，以我对马云的认识，我觉得他绝对不是个短视的人，一定会找到办法解决的（或许他们已经找到办法，现在正在实施中？）。另外，我不认为淘宝会马上上市，因为我实在想不出有什么理由会让他们这么做。但如果现在他们上市的话，市场也许不会给到500亿这么多，如果让我猜的话，我会猜150亿以内。但如果淘宝的盈利模式清晰以后再上市的话，可能结果会完全不同。呵呵，太多如果了。我猜若干年后阿里巴巴集团或腾讯会是中国最早到500亿，甚至1000亿美金市值的民营上市公司。

我说yhoo的策略更好的意思是他们开始扔掉包袱了。至于将来怎么走，我也不清楚。这应该是他们CEO该干的事。呵呵，我连我们公司具体在干嘛都不知道。我关心的是什么不该干。

(问：忽然觉得Yahoo在e-Commerce和搜索这两个领域都做underdog，倒有点儿像您说的“敢为天下后”的意思啊～)

他们这个不是“敢为天下后”，到有点“甘为天下后”的感觉。所以我对他们退出搜索非常赞成。摘自《500亿的猜想20100209》。

3、段永平老师说：是的。我毛估估地认为美国Yahoo大概值15左右，其他投资价值也值15左右（包括Yahoo日本和阿里巴巴集团Yahoo所占部分。）摘自《公益慈善20100212》

4、段永平老师说：其实是不是便宜货应该是由每个人根据自己的机会成本来定。我个人觉得20块的yahoo也算过得去，但我未必会买了。当然手里如果确实还有多余钱，又没有更好的目标时，还是可以考虑的。我手里yahoo已经够多的了，但如果还有机会更便宜的话，我还会再来一些的。

摘自《马云：淘宝绝非假货受益者 而是最大受害者20100310》

6、段永平老师说：Carol是我最后下决心买yahoo的原因之一，至少觉得她有机会不把yahoo继续往深渊里带。投资就是这样，很难找到一个完美的目标。

(真希望看到3年后的Yahoo是不是真像Carol说的那样“大不一样”了)

我认为至少要3年。摘自《Omaha20100504》

7、段永平老师说：我会倾向于买yahoo因为ga的不确定性要高很多。

(问：段老师好象说过净资产是产生利润的条件之一，不必重复计算在公司价值之内，而yahoo又挺重视净资产的，我就是不明白什么时候要把净资产计算在价值内，什么时候不计算在价值内，谢谢！)

呵呵，你提的问题是个非常好的问题。

我说的yahoo的这些资产的盈利（能力）并没有反映在报表里，所以要计算。

yahoo现在的盈利是没有包括yahoo日本，香港阿里巴巴和阿里巴巴集团现在的利润（和将来的成长）的。总而言之，尽量不要重复计算。