量化指标判断市场仍然处于安全区域_金路

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量化指标判断市场仍然处于安全区域

(2010-10-24 23:21:19)

标签：

杂谈

分类：大势乾坤

A股市场平均估值究竟到多少倍才算合理？这在业内一直是个争论不休的话题。一大研究所的研究报告中认为，目前可判断未来三年中国无风险收益率处于3%-4%之间，在这样的情况下，中国股市的静态估值中枢在21-24倍之间应该比较合理。

从历史经验来看，A股上市公司的动态PE以20倍为中心，在±1.5倍标准差的范围内波动，也就是在12倍-32倍的范围内波动。但是在经济过热，流动性泛滥的2007年，PE最高水平曾经达到50倍，最低水平在06年初，约为12倍左右。从动态PB来看也类似，以2.8倍为均值，在±1.5倍标准差的区间内波动，最低曾经达到1.5倍，最高曾达到6.8倍。从下面的估值排行表中目前金融行业动态PE仅为13.2倍，估值仍然处于历史较低水平。因此还是那句话调整就是低买的机会。因为银行股的低估封杀了下跌的空间。在大盘调整时尽量选择十二五规划扶植的行业中的强势股。

特别是有核心技术的股票应该看长期一些。我们在未来的日子里主要将于朋友们一起分享我们的研究成果。共同致富！

名称	P/E			P/B
名称	2010-10-22	2010-09-20	变比(%)	2010-10-22	2010-09-20	变比(%)
金融、保险业	13.22	11.24	17.54	2.39	2.03	17.83
采掘业	17.8	14.84	19.95	2.64	2.18	20.91
上证A股	18.33	15.75	16.4	2.78	2.4	15.83
建筑业	19.5	15.02	29.82	2.28	1.75	30.09
房地产业	22.98	20.78	10.55	2.84	2.63	7.99
造纸、印刷	25.71	24.32	5.73	2.58	2.47	4.43
交通运输、仓储业	26.35	23.61	11.59	2.81	2.53	11.34
深证A股	29.26	26.01	12.5	3.91	3.45	13.51
电力、煤气及水的生产和供应业	29.73	26.91	10.47	2.57	2.39	7.58
金属、非金属	30.65	24.01	27.63	3.14	2.57	22.21
机械、设备、仪表	30.9	26.57	16.31	4.75	4.14	14.86
木材、家具	32.88	36.55	-10.04	3.4	2.75	23.66
纺织、服装、皮毛	36.06	34.72	3.85	3.79	3.57	6.16
批发和零售贸易	37.08	35.72	3.78	4.49	4.33	3.69
医药、生物制品	38.76	37.61	3.05	6.22	6.06	2.67
食品、饮料	41.56	40.75	1.97	7.32	7.27	0.72
综合类	43.07	42.5	1.34	4.98	4.59	8.49
石油、化学、塑胶、塑料	43.52	39.82	9.29	4.48	4.18	7.33
中小企业板	44.51	43.15	3.15	5.51	5.47	0.66
社会服务业	44.51	44.19	0.72	4.52	4.53	-0.13
信息技术业	50.56	49.87	1.39	3.87	3.77	2.63
传播与文化产业	54.52	54.54	-0.04	4.73	4.69	0.93
电子	55.94	53.7	4.17	5.12	5.36	-4.34
其他制造业	61.32	60.16	1.93	5.61	5.52	1.54
创业板	65.06	63.26	2.84	5.43	5.4	0.59
农、林、牧、渔业	72.41	72.88	-0.65	7.37	7.25	1.6

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