今天上证指数又一次天量天价，我前文说过这种现象会经常出现。这种涨法可能很多人受不了！市场估值偏高之嫌。如果仅仅看综合指数，那么应该是偏高了。但是如果是看中国-20呢？这个相对于道指30的指数的估值就可能不偏高了。这就是为什么我说的3300点不是头的原因了。

    什么是中国-20指数呢？可能没有人注意到上交所和中证指数有限公司在4月２３日正式发布上证超级大盘指数（简称超大盘，代码为００００４３），把具备核心竞争力、规模大、盈利能力强的超大型上市公司，编制和发布上证超级大盘指数，并为相关指数化投资产品的开发提供基础工具。上证超级大盘指数挑选在上交所上市的规模大、流动性好的２０只超级大盘股票组成样本股。为增强指数的代表性和可投资性，超大盘指数限制单一一级行业样本个数不超过６个。同时，超大盘指数首次采用等权重计算方法，以降低个别大市值股票对指数化投资产品的影响。这一条消息可能很多人都没有关心。这可以看作是中国A股市场上的重大利好，长期利好。因为我们经常说与国际估值比较太高了。美国道指估值是以30个超大盘股平均市盈率为参照系，香港恒指估值是以34个超大盘股平均市盈率为参照系，而A股估值则以所有股票加权平均市盈率为参照系。这样的比较本身就没有意义。据说还有10余家指数基金要发行。而中国20就是这些指数基金必须要配置的标的。这样只要指数基金不断分析。指数应该不断创新高。

    虽然我认为3300点不是头，但是近2-3天还是要小心，因为22日中国建筑(601668)：中国最大建筑房地产综合企业集团IPO，首先把整个房地产行业的估值拉低了。另外一些资金会流出二级市场打新股。今天刘明康发了：十措施加强银行风险管理优化信贷结构（偏空消息）所以在3300点关前应该有一次比较大的振荡。目前市场热点扩散。使得主力资金可以借机调仓。后市的行情应该仍然是指数行情才可能创新高。

下图是中国20指数与呼深300，上证指数的比较。从图中可见中国20指数最强。