赢冲输缩和输冲赢缩

五种主要策略   
    1.中性策略(Neutral strtegy，NT)。不管输赢你都交易相同数量的合约。其实中性策略并不算是策略，但它提供与其他方法比较的基准。
    2.马丁格尔法(Martingale，MG)。马丁格尔法可能是赌场游戏系统中最著名的策略。你以一单位赌注开始，在每次赔钱后，将赌注加倍，而在任何一次赢钱后，下一次又回归到一单位赌注。马丁格尔法的优点和诱惑力是在每一次赔钱后加码双倍，因此下一次赢钱时，你总能赢回之前所有的损失，外加一单位赌注(可以在纸上演算)。然而在一连串的损失发生时，赌注规模会增加得非常快速，你可能在赌赢之前，就破产了。为了避免资金雄厚的赌徒成功地运用此一策略，所有赌场都对最大赌注设限 。

      3.反马丁格尔法(Anti-Martingale，AM)。也可以使用与马丁格尔相反的方法。即以一单位赌注开始，在每一次赢钱之后将赌注加倍，但在每一次损失之后，就回到一单位赌注。这个策略的好处在于风险较低、所增加的赌注是以赢的钱作为来源，可以使账户资金保持安全。这个方法的缺点是最大赌注都会下在无可避免的赔钱上。

      4.损失加码法(Progress-on-Loss，PL)。与马丁格尔法相对，在每一笔赢或输之后，有系统地改变赌注，有顺序地向上或向下加码。我在这里作一个最简单的说明，就是单位赌注的加码。你以几个单位赌注开始，在每一笔损失之后，增加一单位赌注，而在每一次赢钱之后减少一单位赌注。缺点与优点都与马丁格尔法类似，但毁灭风险降低了。 

   
      5.赢钱加码法(Progress-on-Win，PW)。这是损失加码法的反向策略。你以几个单位赌注开始，在每一次赔钱之后，减少一单位赌注，在每一次赢钱之后增加一个单位赌注。优点与缺点和反马丁格尔法策略一样，但效果是渐进的。

    研究方法 

     
    假如我们将上述技巧运用到有利的博弈，如可以赢利的期货交易系统，会有什么结果呢?为了这个研究目的，我运用每一种交易管理策略到三种不同类型的期货交易系统，并观察其结果，而其中的一种应该与你偏好的交易方式接近。

 
    1.趋势系统。第一套系统是传统长期的顺势操作系统。对这个系统。我会假设平均利润是平均损失的 3 倍，但只有三分之一的交易是赢利的。 

    2.中线系统。第二套系统落在长期顺势操作与短线交易系统之间。对于这个方法，我假定平均利润为平均损失的两倍，而有一半的交易是赢利的。

    3.短线交易系统。第三套系统像是短线交易系统。我假设平均赢利是平均损失的 1.5 倍，而且有三分之二的交易是赢利的。

     分析

     不论什么交易系统，马丁格尔法在赢钱序列百分比最高，并且赢利潜力突出。然而，因为风险相当大，此策略在商品交易中无用武之地。

 
     另一方面，反马丁格尔法在这些策略中具有最高的赢利潜力且风险较低。稍低的赢钱序列百分比取决于优越报酬／风险率的抉择。

 
     损失加码和赢钱加码的策略一般介于其他两个方法之间，赢钱加码法则较其他两个方法好。在顺势操作的系统，赢钱加码法在七笔以下的交易会胜过反马丁格尔法，在中期的系统则为四笔以下的交易。  

 
     结论

     这项研究得到若干有价值的结论：

     第一，反马丁格尔法和赢钱加码，对交易管理而言，要比中性策略(即无策略)来得好。这是因为它们的风险(由最大损失来衡量)相同或更少，而报酬(以平均赢利金额或盈／亏比率衡量)则较高。然而，赢钱加码策略对小额投资人并不实用，因为它需要交易太多张合约。你的合约交易数量必须等于最大连续损失的次数。

     第二，反马丁格尔策略赢利表现增加得相当明显，而且在这种表现之下，总风险没有增加。对小额投资人而言，这是务实的方法，因为它可以一手合约开始，只在赢钱之后才增加合约。

     第三，策略的总报酬／风险若有改善，则赢钱序列比率将下降。换言之，两者是鱼与熊掌不可兼得。

     第四，当我们从长线系统转换到短线系统，所有上述的效果变得更明确。

 
     第五，只有那些在赢钱之后增加合约单位的策略，才表现得比中性策略好。在赔钱之后增加合约口数的策略，则表现比中性策略差。这进一步证明，你应该抗拒在一连串的赔钱之后，增加交易合约数量的心理诱惑。增加交易合约数量的时机，是在赢钱之后，而非在赔钱之后。

 
     最后，研究证明，应用在一套可赢利系统时，经过良好选择的交易管理策略可以在不增加相对风险的情况下，提升交易的赢利。潜在的利益是实际而值得的。

   应用到交易

      
    我不见得会建议你在每一次赢钱之后，将你的交易合约数量加倍。然而，在赔钱之后，你绝不该增加交易数量。赢钱之后，你可能会受到忠告，增加交易数量。这里有些额外因素是你应谨记在心的。
    1.反马丁格尔交易管理策略的优势在赢钱系统中才能发挥。但要记住，长期而言，没有任何交易管理策略可以将赔钱的系统变成赢钱的系统。 

    2.所有交易不需要都冒相同的风险，也可以得到交易管理策略的好处。

    3.你的系统交易得越多，它的赢利比率越高，从交易管理系统所得到的利益也越大。

    4.这项研究的有效性，取决于系统的每笔交易结果是否彼此独立。换句话说，在连续交易结果之间必须没有统计上的相关。我认为，对所有的期货交易系统与方法而言，这是正确的。