四通重组改制成立职工持股会 北京民营科技大事记  下卷

作者  纪世瀛  齐忠

二十八、1998年10月9日—四通公司启动重组改制成立职工持股会解决我国民营科技企业产权所有者缺位的问题

图为：1999年10月9日上午，四通集团公司、北京四通投资有限公司在友谊宾馆科学会堂召开“深化重组新闻介绍会”。右起：四通集团公司副总裁王玉钤、总裁朱希铎、北京四通投资有限公司董事长李文俊、四通集团公司同人基金会主席沈国钧、四通集团公司董事长段永基、北京四通投资有限公司总裁杨宏儒。齐忠摄影。大事记下卷1--25。

1998年10月9日，根据《北京市现代企业制度试点企业职工持股会试行办法》，四通公司职工代表大会决定成立“职工持股会”。以解决“公司产权所有者缺位”问题。

“公司产权所有者缺位”，是我国民营科技企业普遍存在的问题。民营科技企业虽然是集体所有制企业，企业所有财产及产权归企业全体员工所有，但是，企业所有财产及产权并不能落实到企业每个职工身上，使企业在进入信息化社会后，企业无法用产权奖励机制鼓励人才与吸引人才，减少了企业的凝聚力。四通公司决定以成立“职工持股会”为突破口，解决“公司产权所有者缺位”问题。（注：资料来源见1—1。）

四通公司成立“职工持股会”，是我国民营科技企业对企业产权清晰化又一次伟大的探索，为我国民营科技企业、国有民营科技企业进行产权清晰化、企业经理人持股制的建立，提供宝贵的经验。被我国经济界人士称为“四通模式”。

中关村国有民营科技企业北大方正公司，就是采用企业经理人持股制，进行企业产权清晰化。联想公司采用“职工持股会”的模式，从企业股份分红制、企业股份个人拥有制、企业经理人持股制，进行企业产权清晰化。

（一）、四通公司“职工持股会”的运作过程

1999年5月6日，“职工持股会”正式在北京市民政局注册成立，名为“北京四通投资有限公司职工持股会”。该持股会有会员616人，全部为四通公司职工，这些四通公司职工共出资5100万元。

1999年5月13日，北京市工商局正式向“北京四通投资有限公司职工持股会”，颁发“北京四通投资有限公司” 营业执照。（注：以下简称“四通投资公司”。）

四通投资公司分为两大股东，第一大股东为“职工持股会”，占51%的股份，第二大股东为四通集团公司，占49%的股份。四通投资公司再用这些资金收购，在香港证券交易所上市的“四通电子”50.5%的股份。（注：资料来源见1—2。）

随后，四通投资公司将收购“四通电子”的51%股份清晰的划分到“职工持股会”616名会员身上，完成个人拥有企业产权的第一步。

1984年5月11日，印甫盛、刘菊芬等人向海淀四季青人民公社中借款两万元，创办乡镇企业“北京市四通新兴产业开发公司”。

1988年，四通公司对企业产权清晰化、企业产权如何量化到个人进行过大规模研究和探讨，还聘请了吴敬琏等著名经济学家，最后都是无功而返。

1998年—1999年，四通公司引进“职工持股会”制度，所融资本杠杆收购自己所服务的公司的部分股份, 使管理层得以所有者和经营者合一的身份主导重组公司，被称为“四通模式”。

（二）、历史资料：职工持股会

1、职工持股会的起源

1956年，美国律师与投资银行家路易斯•凯尔索，推出美国“雇员持股计划”理论基础，英文缩写为“ESOP” 。按照他的理论，劳动者的劳动收入和资本收入应该结合在一起，在不剥夺，不侵犯原财产所有者的利益的前提下，实现财富的重新分配，减少管理者与劳动者的冲突。美国在实行“雇员持股计划”后，在德国、法国、英国等国家也逐渐流行起来。美国“雇员持股计划”这个名称，在中国译为“职工持股会”。

2、职工持股会在我国的起源与政策规定

1994年，深圳“金地（集团）股份有限公司在我国首次建立起规范的职工持股会制度。不久，深圳、上海、北京等地政府先后颁布了职工持股制度的“试行办法”。

1996年6月6日， 北京市经济体制改革委员会、北京市社会团体管理办公室发布《北京市现代企业制度试点企业职工持股会试行办法》，文号为“京体改发[1996]6号”。开启了北京市职工持股会的试点工作。

1996年4月，经北京市体改委批准的职工持股会已达22家，职工持股会占公司总股本最高的是“北京恒盛染料有限责任公司”，职工持股会占公司总股本53.96%。

1998年3月10日，国家体改委颁布《国家体改委关于积极稳妥地推进国有企业股份制改革的指导意见》（体改“1998”28号）文件。该文件中指出“积极探索建立企业内部职工出资，只向本企业投资的职工持股会制度，以法人形势认购入股，与其他投资者共同组建的股份制企业” 。（注：资料来源见1—3。）

由于职工持股会是企业经营者和企业职工，向企业所有者购买企业产权，而企业经营者在职工持股会占有的资金比例较大，又被人们所称为“管理层收购”，英文为Management Buy-Outs，简称为“MBO”，又称为“经理人收购制度” 。

在职工持股会是企业经营者和企业职工，向企业所有者购买企业产权时，公司管理层可以利用高负债融资买断本公司的股权,使公司为私人所有,进而达到控制、重组公司的目的，并获得超常收益的并购交易。

有关参考资料索引：

注：1—1，来自《四通暨民营科技企业体制创新研讨会文集》。该资料由齐忠收藏。

注：1—2，来自1999年8月25日，四通公司内刊《四通人》。该资料由齐忠收藏。

注：1—3，来自1998年10月20日，四通公司内刊《四通人》。该资料由齐忠收藏。