四通利方演变新浪网的过程（四）   北京·中关村大事记

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 （四）、四通利方公司首次获得国际风险投资的过程

图为: 新浪网董事会成员，左起，四通公司董事长段永基、华登投资公司董事长陈立武、趋势公司总裁姜丰年。齐忠摄影于新浪网出版的早期宣传册，该资料由齐忠收藏。

1、四通利方公司首次获得国际风险投资数额

1997年10月5日，四通利方公司首次签订了引进国外风险投资合同。美国华登公司投资300万美元，美国艾芬豪公司投资200万美元，美国RSC公司投资150万美元，共计650万美元, 增强了四通利方公司研发与市场竞争能力。

2、1996年四通利方公司资金短缺的煎熬

刘菊芬（女）回忆四通利方公司在1996年—1997年，因资金短缺倍受煎熬时, 她写道: “四通利方公司由一个不知名的小公司逐步成长为拥有知名品牌软件和网站的国内著名IT企业。随之而来的是由于产品开发和市场开拓，造成公司资金方面越来越紧缺，当时申请了火炬计划贷款600万元，技术改造计划贷款2000万元，虽得到科委、经委批准，但银行一听说是软件、网站业务，都怕风险不愿贷款。我和当时四通利方公司经理班子讨论起这个问题时，大家都是忧心忡忡，怎么办？我记得严援朝每次开会每只说一个字‘熬’吧。”

3、四通利方公司首次获得国际风险投资的过程

刘菊芬（女）回忆四通利方公司首次引进国外风险投资时, 她写道：1995年11月初，我在国家科委工作时的老领导吴明瑜同志给我打电话，说有个项目找我谈谈，能否与四通合作，实际上这项目是他一个好朋友的儿子冯波的项目。就这样我认识了冯波先生。

1995年11月下旬，我到美国拉斯维加斯（Comdex）计算机展览会看了他的项目，发现这个项目并没有实用性，但通过这件事却了解到冯波所在的公司“Robertson，Stephens& Company”（注：以下简称“RSC”。）是美国硅谷地区著名的投资公司，专门为新生的技术创新型公司进行融资服务，当时他们已为60多家公司融了资，他让我看的项目也是RSC投资公司投的。我立即与冯波从拉斯维加斯计算机展览会（Comdex）赶到旧金山访问了RSC投资公司董事长罗伯森（注：英文名Robertson）先生，向他讲述了四通公司与四通利方的故事．董事长先生热情地把我请到他家里，他说就喜欢这种有故事的公司，虽然他没做过中国项目，他会派冯波带人到四通公司去看看有没有可做的事情。

随后冯波先生就带着RSC投资公司的投融资专家麦克·何先生和马克先生（注：英文名Mark Fagen。），马克先生后来成为新浪网的CFO也就是财务总监。他们来到四通公司后，段永基总裁表示热烈欢迎。经过一番调查、接触，他们很快认定四通利方公司是一个非常典型的技术创新型小公司，愿意为其进行融资服务，并与之签订了国际融资服务合同。

1996年、1997年，对于四通利方公司是不平凡的，公司一方面继续进行技术开发和市场拓展，备受资金困难的煎熬，一方面接受RSC专家们咨询服务，实际上是在他们指导下对公司进行脱胎换骨的改造。

首先是经营理念的改变，RSC投资公司的专家指导和协助四通利方公司调整和规划未来三年商业发展计划、产品技术发展计划、产品和市场竞争策略。在这个过程中四通利方公司的管理层与RSC投资公司的专家产生过激烈的理念冲突。RSC投资公司专家认为公司的商业发展计划和产品技术发展计划要有强烈的聚焦点，我们则强调在中国生存就应该什么都能干，不但平台软件、应用软件能干，而且系统集成，甚至硬件销售也都能干。

双方争论激烈到谈不下去了，我们去找段永基总裁讨论，段永基总裁说：“你们不是要融美国人的钱吗？那就先按美国人说的办吧！”我们一边按RSC投资公司专家的意见分析制定商业发展计划和产品技术发展计划，一边慢慢理解和接受了他们的理念。

更大的考验是调整公司的组织结构，使之适应未来规范化的较大规模的发展。当时四通利方公司很小才30多人，技术、销售、财务、人事都是总经理王志东一个人管，RSC投资公司专家认为这些事应该由主管副总和总监管，总经理应负责管理副总和总监。调整公司结构说起来容易，作起来难。公司把市场、人事、财务交出去就够不放心了，尤其要把整套“Rich Win”软件的源代码交出去，对于技术出身的王志东来讲比要命还难。经过相当激烈的思想斗争，王志东才同意了这一番调整。

四通利方公司融资推介书的编写也费尽了周折。RSC投资公司把当年红极一时的美国网景通信公司（Netscape）的上市招股书作为模板，交给我们“仿造”。看上去很简单的事情，可是翻来覆去，写完改，改完又改，前前后后五六个版，冯波还是不满意。在电话会议中，双方发生激烈的争执。后来冯波要求我们把推介书中所有的“最”、“非常”、“大量”、“深受”、“喜爱”之类的虚词，用详实的数字代替，量化不了的就干脆取消。更甚的是，他强迫我们把四通利方公司的弱点、面临的竞争和行业的风险不打丝毫折扣地详详细细地描述出来，向美国网景通信公司（Netscape）的招股书那样，放在了推介书的最前面。这是公司在诚信方面上的第一课。

在RSC投资银行专家指导下又进行了下述工作：

（1）、制定吸引人才和激励人才机制，编制Option(期权)计划、制定有关服务协议、保密和不竞争协议。

（2）、编制国际融资推介书和路演提纲。

由RSC投资公司专家带领四通利方公司管理层与有意向投资的国际投资机构进行了融资路演，到美国、香港地区二十多家投资机构发放推介书，根据路演提纲推介四通利方公司和表明融资意向。

（3）、设计国际融资的投资结构和法律结构。

（4）由RSC投资公司组织四通利方公司管理层及股东会与有意向投资的国际投资机构进行融资谈判，聘请律师起草融资合同，组织各方律师共同洽商，最后使各方达成协议。

1997年10月5日，最终签订了融资合同。

以上的各项事宜今天看起来都是天经地义的，但是在1996年、 1997年，我们作为国内第一家国际融资的高科技公司，全都是吃第一只螃蟹的事，困难重重，我们得到了各方面的很多援助之手，尤其是RSC投资公司。我们路演过程中，最担心的是美国公司对中国不了解不敢投，RSC投资公司董事长罗伯森先生首先决定从董事会特别基金中拿出30万美元带头投资四通利方公司，又指示RSC投资公司的投资部研究投资四通利方公司，RSC公司是个投资顾问公司，他们的主要任务并不是投资，但为了促成此事，董事长自己带头投资，十分令人感动。冯波先生和马克先生更是自始至终在第一线运筹操作，付出了巨大努力。冯波还动员他哥哥冯涛所在艾芬豪公司做了投资人。

RSC投资公司不仅仅给四通利方公司找来继续发展的宝贵资金，更重要的是把国际高科技公司行之有效的管理办法、激励机制、发展模式、经营理念教给了我们，对四通利方公司进行了一次国际化的改造，为四通利方公司的发展奠定了良好的基础。

国际融资最困难的是“退出机制”，当时外国资本进入中国后因法人股不能流通和外汇不能自由进出等问题，使资本运作的效益机制不能实现，即使公司赚了钱汇出国外也很麻烦。北京四通集团公司及香港上市公司四通电子公司，提供了香港利方投资公司作为融资平台解决了这个问题。

因为当年只有美国那斯达克股市懂得高科技股的价值，新浪网只有在那里才能股价较高，为了给投资各方及创始人创造更大效益，融资时就考虑到将来要去那斯达克上市，设计好了将来上市的公司结构，选择了开曼群岛做上市平台。香港四通电子公司为此协助在英属维尔京群岛（The British Virgin Islands）群岛、开曼群岛先后注册了两家公司。可以说没有四通集团及其在香港的上市公司这个依托平台，四通利方公司的国际融资将会麻烦很多。（注：资料来源见1—1。）