2003年4月6日，乌兰浩特市委、市政府为《落实党的民族宗教政策，再现红城三百年历史》，决定复建王爷庙，并经兴安盟委、盟公署同意复建王爷庙并在2003年4月11日奠基复建王爷庙。新建成的王爷庙西街由东向西从复建的寺庙遗址中部穿过。

    2010年王爷庙重新选址办理搬迁手续，2016年正式开工建设，在2020年6月6日王爷庙整体搬迁至现址乌兰浩特市义勒力特镇义勒力特嘎查南山，也就是在新艾里嘎查（八里八屯）北山中，在天骄天骏景区的东侧。现址的王爷庙被连绵起伏的"九花山"环绕，东侧有碧波荡漾的母亲河﹣洮儿河。

  现址的王爷庙占地面积10万平方米，现建筑面积5853平方米。寺庙建筑集汉藏蒙建筑风格于一体。寺庙现有僧人18人，服务人员13人。寺庙住持是扎木杨扎木苏（白英山）。

  王爷庙历史悠久，有蒙文、藏文经卷《甘珠尔》和《丹珠尔》一千多卷，有《大藏经》一百八十册，以及有佛事活动使用的各种法器，还有四百多年的木雕古佛像四尊。还供奉着佛陀之弟子舍利佛的"舍利子"。寺院内设有藏、汉、蒙传佛教研究中心。文化气息浓厚。

  寺庙每年的农历四月初八、四月十八、七月初七、十月二十五、十二月二十三举行法会活动。其中，四月初八的玛尼丸法会、四月十八的吉祥大法会为大型的宗教活动。