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5500点关前，大盘何去何从？
(2007-09-26 04:13:25)
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证券/理财大盘走势节前猜想 |
分类： 股市风云基金天下 |
昨天上证指数以下跌59点收盘，自从9月17日大盘站上5400点以来，虽然大家都看好大盘会在短期内站稳5500点整数关口，但却始终未能如愿。有不少观点认为在中秋、国庆和十七大召开这段时间内大盘应该不会下跌，甚至会继续快速上涨，不断创出新高。对于大盘究竟会不会下跌的问题，我们暂时放一放。我们先看看大盘能否突破上涨？
股市要想上涨势必需要资金的推动，这个道理我们都能够理解，如果说去年的牛市是对过去熊市下跌的修正，那造就今年牛市行情的两大因素则来自于上市公司业绩的增长和国内资金流动性的过剩。可是公司业绩的增长毕竟有限，而且也远远跟不上股市上涨的幅度，所以短期内行情能够继续向上突破，就要看市场内资金供应的情况了。
可是目前股市中的现象却十分奇怪，一级市场上，申购新股的资金量不断创出新高，昨天申购神华的资金量再次刷新了建行刚刚创下的2.26万亿的记录，可是反观二级市场，也就是证券交易场内，每天的成交额却在不断缩水。昨天建行上市贡献了237亿元的成交额，可是上证的成交量居然才只有1427亿元，资金供应的紧张状况可想而知了。
那么造成这种资金吃紧的原因在哪儿呢，正是来自于国内股市最最在意的政策面。为什么这么说呢？不知道大家可还记得5.30大跌之后，为了稳定动荡不安的股市，证监会连批四只新基金救市，可以说近期大盘之所以在原地振荡主要原因就是资金不足，可是这段时间以来呢？新基金暂缓发行已经成为业界内人尽皆知的秘密，与此同时，对老基金的拆分申请也进行严格限制。为什么会如此呢？因为政策面认为目前点位过高了，如果继续上涨下去，十七大期间可能不仅无法保持稳定，甚至有可能因为市场自身的调节机制引发大跌。要知道当股灾真正来临的时候，并非发行几只新基金就真的能够救市的。
如果说上述举措是暂时断了资金的源头，那么9月份以来，不断发行上市的大盘股票则是彻底的分流了。从北京银行到建设银行、中海油服、中国神华，再加上期间不断发行的小盘股票，单单9月份就已经向A股市场融资近2000亿元，而在国庆之后还有声名显赫的中石油将回归上市，要知道几乎90％的基金都会投资配置这些蓝筹新贵，更不要说那些受合约限制必须买入它们的指数基金了。那么在手中资金没有大幅增加的情况下，怎么买入这些股票呢？当然只能卖出手中现有的部分股票了。所以就不难理解，为什么那些前期涨幅过大的股票在近期会出现连续跌停了。
如果说以上两方面的措施主要是将机构手中的钱挤出来的话，那么最近QDII基金发行的明显提速，就是直接从老百姓的口袋里拿钱了，为了避免老百姓的钱过度流入国内市场，目前已经有两只QDII基金相继获准发行，而且和国内股票基金通常限额发行100亿不同，南方全球精选发行当日就募集了500亿资金，而华夏、招行、建行、上投等公司的QDII产品也将陆续发行。与此同时，个人投资的港股直通车业务也正在逐步深入中。
此外加息和上调准备金率的持续进行，特别国债的公开发行，这些都是会收紧资金流动性，一次、两次或许影响不大，可是累积起来的影响却不可小视。而且管理层还有最后一张王牌在手，那就是股指期货。目前期货牌照已经发放了近20张，股指期货的推出也渐行渐进，要知道资本天生就是追逐利益的，当引入做空机制以后，股市将一改只有上涨才能赚钱的局面，那些手握大量股票已经赚的盆满钵满的游资，会在最后清仓兑现的时候放过这么好的做空机会吗？
可能有人会不明白，股市上涨不是好事吗？老百姓都高兴。可是哪里有永远上涨的股市呢，现在涨的太高、太快，将来势必跌得更凶，而最终买单的肯定还是老百姓啊。应该说国内股市会受到政策面影响是业界不争的事实，而目前管理层的意见已经十分明确了，牛市当然是欢迎的，但是要长牛、慢牛，如果来的疯牛，那肯定是要受制裁的，因为没有任何一位领导愿意承担股灾的责任与风险，那是要被全国老百姓戳脊梁骨的。
在如此多因素的影响下，各方势力博弈的结果究竟怎样？大盘究竟会何去何从？目前看来，大盘上行的压力应该远大于下行，短期内能维持振荡的格局应该是各方都可以接受的结果。
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