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封闭基金的近况
(2007-09-23 07:36:08)
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证券/理财封闭基金折价率基金裕隆久嘉兴安景阳开元 |
分类： 股市风云基金天下 |
一直有朋友在留言或评论中询问关于封闭基金的问题，不过因为前段时间并没有仔细研究，自然也没什么发言权，这个周末终于静下心来看了看目前封闭基金的情况。
前段时间偶尔看到新闻标题，诸如封闭基金再次大涨云云，原以为其折价率已经大为缩小了，没想到今天整理了一下数据才发现不是这么回事，2009年以前到期的近期封基的平均折价率依旧在-14％，而2009年以后到期的远期封基的平均折价率则仍然高达32％以上，这也是为什么有人说现在投资封基相当于在大盘3000点时买股票了，我们可以简单算一算，假设一只封基净值是3.0元，因为封基投资股票的比例不超过80％（3×80％＝2.4元），余下的20％资产（3×0.2＝0.6元）是现金、银行存款或者债券，这部分资产显然到期后是可以按实际价值兑现而不会打折的，换句话说你花2.1元买到一只净值3.0元的封基，实际是用0.6元买到了等值的现金或债券，用余下的1.5元则买到了价值2.4元的股票，所以股票部分几乎相当于6.25折优惠，现在大盘5400点×62.5％＝3375点，这就是所谓投资封基相当于在大盘3000点附近买股票的来历了。
不过需要明确一点，上述算法虽然没错，但是在封闭基金到期之前这个折价率是很难消除的，虽然你打6折买到了股票，但是想把它们按原价变现至少在几年内是很难实现的，所以我们说投资封闭基金风险低的前提是你能够坚持长期投资。比如我今天买入封闭基金后，大盘开始大跌，那封闭基金的价格肯定也是要随之下跌的，跌幅也并不会比股票或指数小，如果这个时候你需要用钱不得不把封基卖出，那显然你的投资还是要亏损的，封闭基金的避险功能并不能发挥。可是如果你能够长期投资，持有该封闭基金到期，那么在到期的时候就算大盘指数从5400点跌倒了3500点，封基的净值也从原来的3元跌倒2.1元，可是因为你能够按净值兑现了，那么显然你的投资并不会亏损，这就是封闭基金相对于股票或开放基金风险较低的原因了。
目前各只封闭基金中，折价率最高是三只分别是同盛、汉兴和通乾，不过大家也不要只拣折价率高的基金买，我们还应该考虑到封闭基金的盈利能力，在相同时间内，如果业绩更好，净值涨的快，那我们的收益肯定水涨船高。
综合考虑盈利能力和折价率的情况后，我发现在快到期的几只封基中，基金兴安的盈利能力最好，无论是过去1年的收益情况，还是最近1个月、3个月的收益情况，在所有封基中都排在第二位，它的到期日是今年12月29日，截至今天的折价率是6.2％。其次是基金景阳，而易方达在封闭基金中的传统3强，科汇、科翔和科讯在最近几个月的表现有所下降。
远期封基方面，基金裕隆是今年表现最好的封基，今年以来超过150％的收益率即使在开放基金也绝对属于4星以上级别，而目前仍然保持着30％的折价率，应该说是长期投资非常不错的选择。其次是基金久嘉和裕泽。上半年因为重仓券商股票而表现突出的基金开元，最近3个月的表现则下降了不少，而我们在看了它的中报之后，也很惊讶的发现它居然进行了大规模的调仓，吉林敖东、中信证券和辽宁成大三只曾重仓持有的券商股都被大幅减仓，应该说基金开元现在已经不能算重仓投资券商股票的代表了。
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