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投资基金天天谈 － 价值投资（6月21日）
(2007-06-21 08:17:32)
标签：
价值投资a股扩容qdii |
分类： 股市风云基金天下 |
昨天股市尾盘出现跳水，虽然试图回补前两天提到的缺口，不过还是没有完全补完，估计今天有低开并继续补完缺口的可能和必要。
如果单纯从大盘走势的形态上来看，如果早盘下探并将缺口回补之后，确实存在继续振荡上行的可能，尤其是在今天有1万亿申购资金解冻的背景下，即使出现新高都不奇怪，可是还有一个因素，我们需要关心，那是政策了。
之前也说过了，中国的股市受政策的影响很重，昨天下午大盘在运行正常的情况下突然出现跳水，不知道会不会和某些消息的即将出台有关，毕竟我们作为散户，消息渠道远不如机构灵通，也只能从这一鳞半爪之中去找些许痕迹了。而事实上，在这2天公布的证券消息中，大概包括了这些：
一是严厉查处违规资金入市，相关行长解职；
二是去年发行的大盘股票中，包括工行、北辰实业、广深铁路等，其限制流通的部分逐步进入解禁日期；
三是接下来将有包括中国远洋、建行、中石油、中移动、中电信等多只大盘蓝筹股票发行A股；
四是全面开展QDII业务，合格的基金公司和券商可以从事境外股票的投资。
以上四条新闻传达的信息是什么呢？中国A股市场从去年以来，一路上行的动力是什么？如果说2006年的行情是纠正过去5年熊市中被低估的股票，那么在今年A股市场股票的市盈率已经明显偏高，政府不断强调风险的情况下，股市却依然不断上涨的动力是什么？
是资金！
因为人民币升值预期，不断流入的国际资金；因为股市不断上涨带来的赚钱效应，让老百姓储蓄大搬家的国内资金。为什么不断加息依然无法抑制股票的上涨，因为股市更赚钱啊，那0.27％的利息根本无法留住老百姓的存款啊。
想象一下，一个蓄水池的容量是有限的，可是却不断的有水注入，造成的后果是什么？当然是水池的水位不断上升了！可是后果呢，水池只能承受10吨的水压，不断上升的水位会不会在某一刻让水池坍塌，也就是我们所说的崩盘了！
国家的股市崩盘对国民经济的影响是巨大的，政府是不可能袖手旁观的，可是一味的打压是治标不治本，堵塞不如输导，所以最好的办法就是扩容，让水池从现在只能承受10吨的水压，提高到100吨、1000吨。老百姓想投资，没问题，加快大型企业的上市给你投资，国内的来不及，现把国外已经上市的拉回来，还是不能满足需要，也没问题，开放QDII业务，让你向海外投资，世界500强的股票供你买，还会不够吗？这就好比打开闸门，让水池里的水流向大海，你有多少水，能够让海平面也上升吗？
老百姓不是买基金的热情高涨吗，以后发行诸如华安港股基金、广发道琼斯指数基金，假设每个基金的规模100亿美金，就算每个基金公司和券商只发行一只海外基金，几十只基金会分流多少人民币？
那么我们的A股市场会怎样呢？我相信随着众多大型蓝筹股票的不断上市，上证指数肯定还会被不断推高，但是当A股市场不再因为资金泛滥而鸡犬升天的时候，整个市场的估值却会逐渐趋于理性，价值投资也才会真正深入到百姓的投资生活中。看看香港市场，最高的宏利金融，290元港币；最低的汉基控股0.06元，相差近5000倍，而国内呢？137元的沪东重机和2.25元的ST华侨，相差60倍！要知道，香港市场是70％的股票低于5元，而国内是99％的股票高于5元。
所以，对于A股市场而言，一旦扩容真的开始，应该是股指会先下跌，资金会从那些垃圾股票中不断流出，造成股价和指数下跌，然后因为不断新发蓝筹股票的推动作用而上涨，指数的涨跌相对个股而言作用降低，不会再是只要看着指数涨，手里的股票就一定赚钱了。大家在投资的时候，也一定要注意区分股票质地的好坏，不管在什么时候，真正优质的股票总是会不断体现它的价值。
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