封基中还有一些封基的到期日很远，主要集中在2013、2014和2017年，这类基金的折价率和到期日之间的关系就不像近期的封基那么明显了，你经常会发现有些2017年才到期的折价率比2014年到期的还要低。那这类基金的投资价值在哪里呢？当然主要就是它们的高折价率。在美国封闭基金的折价率几乎都在10％以内，甚至还有溢价交易（二级市场价格高于净值的）存在。而国内目前30％左右的折价率显然是不正常的。那出现这种现象的原因呢？简单说几点：1是长时间的熊市影响，基金净值长期不涨，持有人为了兑现，只有低价转让；2是不知道封闭基金何去何从，虽然现在折价很高，以后无法按净值兑现还是没用；3是政策面不够重视，封闭基金边缘化。

换句话说，我们现在投资这些远期封基能够获利的前提就是这种高折价的现象会不会改变，那自然要看看造成高折价的原因有没有改变了？第一，市场的熊牛转变，这点几乎是业界公认的了，随着股改的基本完成，国家经济的持续发展，虽然目前很难说清楚牛市可以走多久，但是要出现以往长达5年的熊市，至少这几年内是不可能的了；第二，封闭基金的去向问题，目前已经有3只封闭基金转开放，4只进入转开放程序，可以说管理层“自然到期、平稳转型”的指导思想已经确定无疑了，那我们算算看，如果1只封基2014年到期，现价1.28元，净值2元，折价率是36%。如果持有到期，封转开，我们的收益率是21.28/1.28，是56.2％。什么意思？就是说在今后的7年中，即使基金的净值没有任何涨幅，我们依然可以获得平均每年8％的收益。对于一个长期投资来说，1年8％的收益绝对是不错的。也许你会想，这是在净值不下跌的情况下啊，如果这7年股市大跌，净值大跌呢？事实上一个股市是不可能长达7年保持单边的牛市或者熊市的，其中肯定会有不同幅度不同周期的上升或下跌，我们之所以选择投资基金而不是股票正是因为我们看中了基金尤其是好基金的理财能力，所以只要市场有起伏，有周期的波动，就肯定存在盈利的机会，我们可以看一下这样一组数据：基金合同生效日至2005年12月31日

旗下基金　　　　　　　　　　　计算起始日期                        计净值增长率　

基金科汇　　　　　　　　　　　2001年5月25日　　　　　　48.38%

基金科翔　　　　　　　　　　　2001年5月25日　　　　　　38.25%

基金科讯　　　　　　　　　　　2001年5月25日　　　　　　15.38%

基金科瑞　　　　　　　　　　　2002年3月12日　　　　　　24.36%

基金兴科                                                2000年4月8日                            14.8%

基金兴和                                                1999年7月14日                          31.66％

基金兴安                                                2000年7月20日                          5.66％

基金兴华                                                2000年1月1日                            21.74％ 

从上面选出的两个较为优秀基金公司旗下的所有基金来看，即使是在过去6～7年间，即使遇到了长达5年的熊市，同时不计算大幅上涨的2006年，所有8只封闭基金都仍然是盈利的，最高达到40以上。那么再回头看看现在这些这折价率高达30％的封基们，就可以理解为什么会有评论说这是一块估值的洼地啊。而且以上这些因素中还没有包括今年内就很有可能推出的股指期货和融资融券等对封闭基金的利好因素。

当然，我们在投资这类远期的封基时，是不需要一定要持有到期的，完全可以进行中长期的波段操作，因为这些封基的折价率逐渐缩小的过程肯定不会是一气呵成的，中间一定会有随着股市的下跌而扩大的时候，看准时机入场也是不错的选择。不过也需要意思到，这些大盘封基由于到期时间尚远，不确定因素也会增加，从风险的角度来看，肯定是比马上要到期的近期封基高的，毕竟风险是和利润成正比的，所以还是哪句老话，谨慎投资！能选到优秀基金公司的优秀基金应该已经成功了一半，这也是我们下一篇的讨论内容了：）