《利息与价格》是瑞典经济学家魏克赛尔的代表作之一。魏克赛尔被誉为瑞典经济学派的鼻祖、凯恩斯主义的先驱。他在《利息与价格》中提出的累积过程理论，使得处于分离状态的传统经济理论和货币理论融为一体，从而为现代货币经济理论的发展奠定了重要的理论基础。

为解释价格为什么总会上升或者下降，魏克赛尔首先借用庞巴维克的概念，对“实际利率”与“自然利率”进行了区分：“实际利率”是银行向消费者或者厂商放贷时收取的利息率，而“自然利率”即资本的预期收益率，或者叫做资本的边际生产力。

当实际利率与自然利率相一致时，货币因素就不影响经济。但在更多情况下，二者是不一致的。当实际利率低于资本自然利息率时，投资需求增加，带动物价上涨，并且只要实际利率低于资本自然利息率，物价将不断上涨；反之，则价格下降，并不断下降。这个过程即为魏克赛尔累计过程。而“利率”是遏制这种过程的关键因素。

为达到货币均衡，实现价格稳定，魏克赛尔认为要使两种利率趋于一致。由于自然利率的变动是无法人为加以控制的，因此，使两种利率一致的唯一办法就只有调节实际利率，并以商品价格水平作为两种利率是否吻合的一个指示器。

总之，在分析影响价格变动的影响因素时，魏克赛尔找出了他认为的最重要的一种——利率，并主张由银行（央行）根据实际经济状况调控利率水平以确保经济的稳定和发展。

当然，影响价格变动的因素其实还有很多，比如“货币供应量”。而且，从现在世界经济运作趋势来看，笔者观察的结果是，货币供应量，而非利率水平，对价格乃至整个经济有着更大的影响力。

首先看作为国际货币的美元。美联储的低息政策并没有给美国经济尤其是实体经济带来新一轮繁荣，反而使大量金融资本进入世界兴风作浪。而难以制衡的美元滥发也给世界经济前途蒙上阴影。

目前美联储基准利率为0.25%，这样一个低水平的利率，按照魏克赛尔的模型，投资者由于觉得有利可图，于是增加借款，扩大投资，使得利润和工资趋于上升，增加了对生产资料和消费品的有支付能力的需求，从而导致物价上涨。但是从美国外贸情况来看，逆差依旧非差巨大，制造业尤其是中低端的制造业并没有从低利率中获得太多支持，大量资金还是金融界的投机资金，到世界各地浑水摸鱼，就像他们80年代在日本、90年代在东南亚、现在正在中国进行的一样。

美国前国务卿基辛格早在70年代就已经论断：“控制了石油，你就控制了所有国家；控制了粮食，你就控制了所有的人；控制了货币，你就控制了整个世界。” 二战以后，美国凭借庞大的黄金储备、强盛的科技创新能力和强大的军事实力构成了其他国家不具备的国家信用，美元逐渐取代英镑成为国际货币。1971年，美国总统尼克松宣布关闭美联储的“黄金窗口”，停止美元兑换黄金，但通过绑定世界石油交易等一系列措施，美国还保持了国际货币的地位，而且进一步的，美国发行货币的能力被无限放大。接下来的30多年中，美国先是对德国、日本保持局、巨额贸易逆差，接着扩展到中国、印度等经济发展迅猛的新兴国家。美元的大肆发行并没有引起美国本土剧烈的通货膨胀，除了归功于来自中国的廉价商品，另一个主要原因，是这些美元被以中国为代表的新兴经济体所吸收。整个循环中，美国用源源不断的美元换取了国外的资源、产品和服务，接着世界各国又将手中的美元以美国国债和国库券的方式返回美国。最后形成的，就是以美元计价的债务。而偿还或者说稀释这些债务的最好方法，就是发行更多的美元。

如果说美国滥发美元，是为了剥削全世界换取美国人民的惬意生活，那中国政府滥发人民币的行为，只能说是其对内压榨、对外卖国的体现。人民币对外升值、对内贬值的现实，除了带给中国社会现在狂飙突进的物价之外，也给中国的未来埋下了一颗不稳定的种子。

要求人民币升值的一个很重要的原因，就是认为人民币被低估了。但是我们看看现在国内的各类物价水平“赶英超美”的势头非常猛烈。而仅在几年前，中国和美国的物价水平差距还是非常大的。就算在国内，我们看香港和中国大陆深圳的物价，现在也开始出现倒挂的情况。虽然美国人这些年在滥发美元，但是中国滥发人民币的速度绝对是有过之而无不及，已经远远超过对冲的需要。所以目前的人民币价值应该说已经达到了一个相对正常、甚至可能还有所被高估的水平。

另一方面，现在中国外汇管理制度下，境内禁止外币流通，并不得以外币计价结算。所有国外投资、出口创汇等，需交由有关银行和外汇管理部门兑换成人民币，或者说由中央的外汇管理部门以一定汇率用人民币购买这些外汇。现在的问题是，这笔购买外汇的钱从哪里来？没看到中央财政预算中有这样一笔。最有可能的一种情况就是：中央直接开动印钞机，印人民币来买这些美元。以中国目前超过2万亿美元的外汇储备来看，以这种方式进入市场的人民币数量将是非常巨大的。若这一猜测是真的，就能进一步解释中国目前的高通货膨胀率。而且，这样的话，其实就可以发现，我们用廉价的资源和廉价的劳动力换来越多外汇储备时，结果却是每个中国人，尤其是靠固定工资生活的广大劳动人民而言，就变得越贫穷，购买力越弱。而直接获益的是中央的相关利益集团，他们获得了国际市场流通的美元，可以出于政治目的到美国买波音，到法国买空客。

有人说人民币升值对于中国的出口会有一个打击，其实这是一个长痛和短痛问题。人民币升值，短期来看出口是会受影响，但是这肯定也会促进中国相关企业的出口产业转型，追求高附加值的产品，对于中国长远是会有好处的。但是随着人民币升值，那些之前已经悄悄进入中国股市和房市的数千亿美元热钱，可能会反过来买空中国的外汇以套利，进而引发全民性的挤兑风波，造成97年东南亚金融危机式的后果，人民币瞬间贬值，几代人积累的财富化为乌有。当然，中国政府可能也会采取相应反制措施，比如限制每个人用人民币兑换美元数额的上限，或者猛烈抬高银行利率等等，按照《中国外汇管理条例》第二十一挑规定：“国际收支出现或者可能出现严重失衡，以及国民经济出现或者可能出现严重危机时，国家可以对国际收支采取必要的保障、控制等措施。”但这一场博弈的风险和代价无疑都将是空前巨大的。

文书至此，略有扯远。总之，笔者认为，在考虑一个国家的价格水平乃至整个经济运行时，利率水平、货币供应量以及政治因素都应加以考虑。“不谋万世者，不足谋一时；不谋全局者，不足谋一域”，我们安全吗？而对于中国的未来，问题的答案并非和平一词所能概括。