看了昨日的一篇文章，是关于QF与基金的，我认为值得深刻讨论：这市场究竟谁是主导力量？究竟应该谁看谁的脸色行事？搞不清楚这个问题，就是悲哀。

                 文章标题是《QFII再现大规模撤离 内地基金迷茫砸还是拉？》

                   （2008-05-21   简俊东   21世纪经济报道）写到： 
    在这个特殊的时点，基金扮演了一回“稳定器”的角色。

　　5月20日，上证指数下跌161.60点，跌幅达到4.48%，基金重仓股在当天的大跌中表现出了较强的抗跌性。当天上证领先指标中用股价算术平均计算涨跌幅的黄线下跌了6％，而加权计算的上证指数跌幅仅为4.48%，由此可见，权重股的整体跌幅少于其他个股。

　　“下跌的原因我也说不清楚，但是可以肯定的是，我们没有净卖出。”5月20日下午收市后，不少基金经理都向记者表达了类似的说法。

　　基金的烦恼。5月以来至今，板块行情的快速切换使人眼花缭乱，但是这一切，似乎都跟基金无关。

　　民族证券的策略报告统计的数据显示，近期除了水泥板块以外，A股市场热点切换速度很快，每日涨停个股的家数也在减少。2990点反弹至今，几乎所有板块都轮流反弹过一轮，股价翻番的个股屈指可数，反弹幅度超过50%的个股也不多，大多数个股反弹幅度在30%—40%。这样快速的板块轮动行情对于基金而言毫无意义。

　　“市场每天都会有热点板块出现，但是由于轮动的速度太快，基金并不可能每天都跟着热点板块跑，如果真的这样做，结果肯定会亏得很惨。”某基金经理告诉记者。 
                       另一篇文章《四月基金总规模减少1400亿份 》

              （2008年05月21日 07:00 中国证券网-上海证券报记者 周宏）

　　2年牛市铸就的基金业大扩张可能在今年4月走过了中期峰值。

　　根据权威部门发布的最新统计数据，2008年4月，基金业管理的全部公募基金总份额从2.28万亿份下降到2.14万亿份，当月净减少1400亿份以上，为近一年来单月赎回份额的峰值。考虑到今年以来基金销售的低迷状况，基金业规模短期内重上高峰的可能很小。

　　统计数据显示，今年3月份是迄今为止历史上基金份额最高的月份，当月基金业总份额达到2.28万亿份。这个数字在4月份下降了1410亿份。在过去一年中，基金业规模仅出现过两次月度缩水。分别是今年1月和今年4月。其中，今年1月份全行业基金份额减少了83亿份。

　　而今年4月份，在同期有6只新基金发行、1只基金进入封转开的背景下，基金规模仍然出现了1400亿份以上的净减量。一些市场人士认为，如果剔除新发基金规模，实际赎回额可能达到1600亿份。

　　4月下旬的市场反弹也给了基金持有人一个退出的“契机”。自4月23日宣布下调股票交易印花税之后，市场出现了20%以上的反弹，这让一些期望反弹中赎回的投资者得以如愿。来自基金销售渠道的信息显示，反弹后基金申购和赎回均有一定的放大。

神雕侠评解：

    A股市场的主导力量却在看资金很小的QF而迷茫，市场的走势真正的主导者应该是基金，而不是其他任何力量（包括QF），他们都不能发挥到这个作用，做不到这一点，基金都是失败者。看见QF撤离基金慌了神，可是别人是赚了钱在跑，而基金不是，基金是亏的吐血。热点不能由基金推动，价值投资不能由基金维护与倡导，基金在市场中只能充当看客，这不是游资的问题，而是基金本身的问题，你们的规模，你们的资金优势，都决定了你们才是证券市场的重量级角色，不能使市场产生长期行情，同样是你们的错，因为人人都看着基金，其表率作用无人能够替代，可是你们做到了吗？看地震后全国默哀的第3日过后市场能否化悲痛为力量，还仍然仰仗于基金的整体行动了，大家盼望着奇迹出现。