创业板开市，造就了一批新的富豪，而这给中国小额信贷投资创造一个新的融资模式。

    在刚结束的中国小额信贷网络年会上，我从一个墨西哥来的参会者那里得到一个新信息：墨西哥著名的COMPATOMAS 银行成功进行了IPO，也造就了一批亿万富豪，但同时也扩大了其业务，为更多人提供了信贷。但该银行因收取100%的高利息而引来很多非议。这位墨西哥客人说，该银行虽然有全银行牌照，但却从没有吸储，其资金来源主要通过增发股票。这也就可以理解为什么收那么高的利率了。

    中国证券市场创业板为小额贷款公司融资提供了机会。

    其实，早有金融投资人士打过小额信贷的主意，想把小额信贷机构包装开发后打造成中小板或创业板的标的。只是小额信贷机构还不能提供满足IPO的市盈率，使得投资者举棋不定或暂时放弃。

    小贷公司本来就受到融资杠杆的限制，其升级银行的梦想又遭遇阻碍后，投机者也许会寻找其他融资和退出的机制，而上市便具有了很大的诱惑力。

    但是，市盈率不是在研讨会上随便吹嘘的东西，成功的小额信贷商业模式也不是由一两个技术人员可以开发的机器。操作过小额信贷的人都明白，小额信贷的风险不是监管者看看报表和账簿就能发现的，在小额信贷业务迅速扩张阶段，很多风险可以潜伏或被掩盖很长时间，就如同传销机构和次贷业务，坏账和资金链可以通过新的业务和融资被弥补和维系。短期套利的投资者不会在乎近期的风险，只要能上市套利，自己脱身退出后事情他们是不会关心的，这正是次贷危机的根源之一。

    杜晓山老师在年会闭幕总结时非常诚恳地敦促会员机构一定要练好内功，提高能力，加强管理，做真正为穷人服务的可持续的小额信贷。如果出现投资热引发的业务扩张压力，小额信贷机构是否能沉住气，踏踏实实地把业务做牢实呢？

    这次年会的一大收获是发现了许多心怀梦想的人，这是小额信贷的希望，但我们更需要有梦想的实业家，如万穗公司，而不是一夜成为亿万富豪的梦想家。