本周承接上周五探低单日反转，两市分别以3809.67点和12519.61点开盘，探低3782.73点和12516,52点，摸高3935.51点和12956.71，最终以3914.10点和12816.42点报收小阳。本周的两个关键词，一是蓄势，二是缩量。前者针对沪60日均线而言，基本全周围绕60日均线下方做整理；后者反映两市成交量逐日萎缩，与此对应的是，指数震荡走高。

    从盘面看，周一，延续上周五的走势，金融（主要是保险和中等市值银行品种）、汽车蓝筹领衔指数，超跌增赢个股此起彼伏；周二，权重发力，个股分化下跌；周三，地产、煤炭领涨，有色金属回暖；周四，金融、地产保持强势，个股涨跌互现；周五，保险、中等市值银行品种再次强势，机械、酿酒、医药略有活跃，个股涨跌比倒挂，市场无心恋战。

    消息面上，有国资委国有股减持系列指引，以及证监会重新开闸新基金审批的利好消息，前者对当前的大小非减持和压力国有股权的转让规范，给市场吃了一剂定心丸，后者说明管理层对前期的非理性下跌有一定的扶市作用。周中后，市场对国家统计局、央行的上半年经济运行数据和金融报告有一定猜测。在一定程度上抑制了短线做多的热情。

 

 

    从现有掌握的情况看，上半年的经济局部过热没有得到良好的控制，预计CPI将突破4大关，固定资产投资过快增长、外贸顺差继续突击扩大，仍有引发政策连锁组合调控的必要；央行的数据显示，储蓄搬家得到了一定的控制，反映证券市场资金面的新开户数低位徘徊，将在7月面临市场资金短期枯竭的困难。综上，在国家统计局公布相关数据后，展开政策组合调控的可能性大。（就是继续控制资本流动性风险的加息、提高准备金率，降低或取消利息税，发行一部分特种国债）。

    虽说，经济学家一致认为，目前政策调控不是针对证券市场的，但组合使用，对证券市场的资金流入，影响是显而易见的。前期调整印花税、组建QDII、红筹回归、加大扩容力度、查处违规资金，对市场资金操作的力度已经形成了一定的打击和抽离、遏制。尤其在目前市场信心还没有完全恢复的时候，用多大的力度调控，能否配合一些改善市场资金面、提振市场信心的利好做配合（如单边收取或降低印花税、继续审批和开放基金组建、增加QFII额度等），都反映了管理层对市场定位、发展的扶持态度。

    从时间点位看，7月19日是政策调控的敏感时间点位，不出意外的话，会有一些调控措施出现。在此之前，继续维持本周缩量震荡的格局为主。投资者可在16、17日择高适当控制仓位，在政策调控的靴子放下后，再做补仓回避系统性风险。本周的成交量不断萎缩，除了市场信心没有完全恢复外，也与部分基金高位减仓、其余市场主力的观望政策预期有关，调控措施出台后，这部分观望的资金有希望加入市场，并带来一定的短期“繁荣”表现。不排除先上后下，突破4000点的压制，挺进政策敏感区域。

    从后市的热点方面看，金融（保险、银行中等市值品种）、地产、机械、环保、医药、新能源（关注太阳能之外的其它能源产品）有望持续活跃，这些既反映了人民币长期升值的预期，也折射了一定的国家产业政策的扶持，可以引起适当的关注。在具体的操作上，短期仍以超跌、增赢两条主线为主。在操作思路上，摈弃一些中长线持有的思维，把注意力放在短线加减仓减亏增赢上来，8月份，还有一定的股指期货的预期，在大的时间段来看，3400点仍为今后的箱底位置，如果是中期下破，也只可能是在股指期货推出之后，同时是假突破的可能性大。

 

    三、个股推荐

 

    600640，600558；000570，000421。列入短线关注。具体在介入时机上，要防备7月19日的政策调控预期。两种方法，一是周初如有低吸机会，择逢低先建底仓，仓位不高于30%，周三之前继续择高控制仓位。二是索性等待政策预期落实当日的逢低介入，仓位可在50%左右。同样的，按照清泉系列技术点评的“逢低吸纳”和“买卖时间选择”的方法，分仓进行。脱离成本区之前，列止损；上扬之后，列止赢。