随着周末新开户数的抵亿，关注“全民炒股”的热论再次升级。“多空”双方各持己见，口水战有升级迹象。当今证券市场，在产业指引、资源配置、融资再融资等方面愈来愈发挥宏观经济晴雨表作用。

全民炒股现象的形成原因

1 投资渠道的单一狭窄

在流动性资本快速过剩的今天，投资渠道的单一狭窄，以及十年牛市和奥运预期，是各路热钱快速流入证券市场的主因。虽然QDII紧锣密鼓的创投，对资金分流有一定的影响，但出于对资金外流、资产转移及洗钱监控的担忧，即使推出，从规模效应及审核上，均对证券市场的资金分流有限。随着国家产业政策的调整，在有一些第三产业小型企业虽提供国有股权方面的转让，但门坎较高，基本将中小投资者拒之门外。其它的集中在汇市、邮市和金市，但投资汇市对投资者的综合素质和分析判断能力要求十分高，虽也能分流少数的资金，但难以形成规模效应；邮市从97年后步入熊市，投资和投机的效应大打折扣，基本成了关联市场的鸡肋行情；金市门坎虽不高，但波动空间受制于国际贵金属期货市场的走势，对中小投资者的吸引力有限；与此相关联的还有艺术品鉴赏投资，但出于保管不易、安全性不高、赝品盛行，中小投资者投资受限；加之国家产业政策对“炒房团”、“炒煤团”等民间资本的限制和打压，在没有更好的防范和分流流动性资本的过剩的渠道下，各方热钱流入股市,千军万马走独木桥。

2 财富效应的快速传递

自去年6月份至运行牛市格局不假，春节前，以蓝筹为代表的“二八”行情拉开了牛市场的序幕，实质是基金配合股分置改革的对权重和行业龙头的建仓行为；春节后，题材股、低价股的风起云涌，折射了民间资本对资产重组永恒热点的追逐。只要踏准了波段和热点获得高额的投资回报不难，但国人好面子，赢利了1000元可以放大至1万元；市值翻了一番，可以夸大到两番或者多番。也从主观上上对未参与过股票投资的有新鲜感和诱惑力。

3 媒体舆论的推波助澜

风险防范教育势在必行

这股愈演愈烈的风潮，不免引起了一些经济学家的关注。从沪市2700点以来，经济学家对流动性资本过剩的风险、对证券市场的热烙的担心就从未停止过。但有的观点被断章取义，有的思路被转移嫁接，有的建言被过分渲染。专家希望证券市场良性发展的初衷被曲解，合理化和有操作性的理论被肢解，一些偏激的言论和希望行政干预的意见被放大化，客观上形成了专家与政策对峙，与市场抗衡，与“民心”背向，最后有的成为了新股民高唱国际歌，砸锅卖铁、蜂拥入市的垢病和笑柄，有的成为了各路投资者大举挺进证券市场的反向指标。

随着官方稳定市场的举措和壮大机构投资者队伍的政策倾斜，林林总总的各类基金或脱胎于银行理财产品，或派生于优秀券商理财品种，纷纷出炉、粉墨登场。在创建初期，都在政策导向和倾斜下，利用自身优势和研发能力，合规经营，倡导价值投资，在赢利能力和水平上向基金管理者和投资者上交一份满意的答卷。但在配合股权分置改革，基金快速扩张扩容后，在投资和管理能力及理财水平各有千秋良莠不齐上的矛盾就开始显现，在牛市初期,可以趾高气扬，吸引基民的广泛参与；但进入震荡市后，互相抱团取暖，不能踏准市场热点和节拍，不作为、不进取，赢利的预期和能力比平均水平好不到哪里，只对于从未接触过股票操作的银行储蓄分流的保守投资有一定的吸引力，在一定程度上也使投资基金的投资者赎回基金，改作自行投资。

在入市的新股民中，把证券市场当成是银行储蓄保赚不赔和政府福利补贴人人有份的大有人在，开展风险教育正当其时，任重道远。而作为市场的参与者和关联方，要相信政策层以发展的思路解决发展中的问题、以市场化的手段调整市场供求矛盾的能力，切莫以过激的言论、以偏概全的观点，错失了证券市场和谐稳定、健康发展的良机，而更应该站在国家强盛、经济发展、社会稳定的高度，全方位地审视发展、改革中的矛盾，妥善地解决好定位、市场、资金、信心的问题。