郑重/文

在市值占上万亿元尚不到1年的时间，“宁王”宁德时代昨天（4月20日）回到了万亿以下，截止收盘大跌7.55%，报收于407.00元/股，总市值9487亿元。

宁德时代股价进入下跌趋势已有4个月时间。

该股去年5月31日市值首次突破1万亿元之后一路飙升，至去年12月3日创出692元/股的高点后一路下跌，至今跌幅已达40%，投资者包括机构损失惨重。

投资者现在更关心的是，宁德时代到底值多少钱？

更多的机构给出的，是“大跌就是买入时机”。

东吴证券认为，宁德时代近期因各类谣言股价错杀，估值回调至历史底部，当前估值明显低估。这家券商给出的目标价是905.8元，维持“买入”评级。

去年12月6日，华创证券对于宁德时代给出的目标价是825元/股，维持“强推”评级。

被市场“惧怕”的中信证券，对宁德时代给出的目标价是754元/股。就在这个目标价发出后，宁德时代的股价开始一路下跌。这不由人不想到中信证券对贵州茅台给出的3000元目标价。

现在，被套牢的投资者应该没有谁还会相信这些券商的推荐，更多的认为这是忽悠散户前来接盘的。

昨天晚上，不少投资者与我讨论这个话题时，不由自主的想到了今年二月份提醒投资者跑路的首创证券。

2月10日，首创证券首席经济学家韦志超和其研究助理王蔚然发布一篇名为《宁德时代还能跌多久？一个定量分析视角》的看空研报，成为业内关注焦点。

当时恰恰是宁德时代不断破位下跌。首创证券提醒投资者，2021年贵州茅台的走势与2022年宁德时代的走势有较强的相似性，参考贵州茅台的走势来看，宁德时代短期可能并未见底，逢高出货是优选。

或许是因为当时“宁王”依然处于当红时期的缘故，不止这个声音很快被淹没了，而且这份看空研报随后也不见了踪影。

对于宁德时代，郑重早在去年年底和今年二月下旬也写过两篇文章，主要的观点是，不否认公司是好公司，但需要关注的超百倍的估值是不是合理。说通俗一点，对于宁德时代，市场对标的是特斯拉一类的科技公司，而实际上呢，宁德时代只是一家生产电池的公司而已，根本谈不上有什么护城河。叠加受制于原材料价格上涨等因素，其利润率不可能继续保持下去，而且竞争对手不仅有LG等国际巨头，还有国内一众大型企业集团。

当然，昨天还有机构指出宁德时代的科技属性以及全产业链布局。

不过，美债收益率大幅上行、赛道高度拥挤的形势下，宁德时代最新的95.08倍的市盈率，你觉得能支撑的住吗？

【我是郑重，江湖人称光头帮主，一位做了20年财经记者、专注于中长线的投资者。所有提示仅供参考，不构成投资建议。炒股有风险，入市需谨慎。】