郑重/文

市场瞩目的宁德时代半年报昨晚出炉，营收及净利润增幅还算不错，不过，大股东减持叠加此前推出的巨额再融资让市场对于这只股票的分歧正在加大。

早盘，宁德时代高开后一度大涨超5%，随后迅速回落，跌幅一度超1%，此后再次上扬，截至午盘收盘跌0.51%，报527.56元/股,成交金额66.39亿元。

引起市场关注的，不是公司上半年营收、净利润同比分别增长134%、131%，而是公司前十大股东中有五大股东减持。减持套现的包括深圳市招银叁号股权投资、高瓴资本、湖北长江招银动力投资、西藏鸿商资本投资和宁波梅山保税港区博瑞荣合投资。

值得注意的是，高瓴资本减持套现规模超过30亿元。

2020年7月宁德时代通过同样的方式就融了200亿，30多家投资者疯狂追逐，最终9家机构获得配售份额。其中，高瓴资本成为最大赢家，一家就成功认购了100亿元，占定增总额的半壁江山。

高瓴资本这笔投资赚大了。数据显示，参与定增的价格为161元/股，现在宁德时代的股价达到530元，一年时间翻了3倍多。

显然，机构之所以减持套现，是认为目前宁德时代的估值已经被高估了。按照PEG估值法，宁德时代市盈率约为150，除以130%增速，PEG仍在1以上。如果宁德时代未来增速放缓，估值就显高估。

此前，国信证券认为宁德时代的价格区间应当在240-255元，是目前股价的一半左右。不过，中信证券则给出了754元/股的高价。

问题是，宁德时代半年报数据显然并没有达到预期，尤其是公司动力电池系统毛利率为23%，同比下降3.5个百分点。

宁德时代方面亦在半年报中提示，若未来市场竞争加剧或供应链波动等因素使得公司产品售价或原材料采购价格发生不利变化，该公司毛利率存在下降的风险。

还有一个让市场质疑的事情是，两周前（8月12日）宁德时代推出了超582亿元的再融资计划，实际上呢，到6月底公司依然手握747亿元的现金。半年报显示，至今年6月底，宁德时代的货币资金余额为746.86亿元，占到公司总资产的35.94%。

并不缺钱的宁德时代为何还要启动这么巨量的再融资呢？

不少投资者认为，股市不能成为上市公司圈钱的工具，更不应该成为资本收割的工具。

举个例子，宁德时代上一轮定增，参与进来的资本基本上都是3倍以上的收益，然后无数的小散成了接盘侠。

对于宁德时代，你怎么看呢？

【我是郑重，江湖人称光头帮主，一位做了20年财经记者、专注于中长线的投资者。所有提示仅供参考，不构成投资建议。炒股有风险，入市需谨慎。】