郑重/文

拼多多创始人黄峥，在3月17日宣布年度活跃买家数超过阿里巴巴，220年底成为中国用户规模最大的电商平台之后，宣布“退休”。

当然，他只是辞任公司董事长，去做“科学家”或“科学家的助理”去了。

仅仅用了6年时间，80后，拥有数千亿元的财富，富豪榜上超过了马云……

看上去确实是风光无限。

不过，市场对于黄峥宣布退居幕后，实在找不到“功成身退”的理由。

当然，他带领拼多多创造的确实是个奇迹。不过，除了用户数超越阿里巴巴甚至超越亚马逊成为全球第一外，能说出口的只有市值。

用户数，是烧钱烧出来的，拼多多还是一家不赚钱的公司。

2020年度，拼多多亏损71.8亿元。当然公司成立以来就一直没赚过钱，2016年到2019年分别亏损了3亿元、5亿元、102.15亿元、69.68亿元。

反观阿里巴巴，2020年的利润是1404亿元，即使市值低于拼多多的京东，2020年度利润也达到了493.37亿元。

对于黄峥来说，在拼多多2018年上市后就已经不再为钱发愁了。手里有大把的美金，那就继续买流量，资本市场要的就是个概念不是。然后，上市的第三年还真就成就了“霸业”。

但资本是逐利的，资本不可能任由拼多多继续赔本赚吆喝。在发布2020年三季报的时候，拼多多给出了已经盈利的数据，然后股价大涨了一波。但在3月17日公布新的数据后，拼多多股价大跌超10%。截至3月19日收盘，报141.80美元/股，比年内高点212.59美元/股跌去了60多美元。

资本可以允许企业短期亏损，但长期亏钱，那就是耍流氓了，没有哪位投资人会继续忍下去。

这也是不能认为这是黄峥“功成身退”的原因。

黄峥把这一难题留给了他的继任者陈磊。

码农出身的陈磊同样是80年出生，他是拼多多的创始人之一。去年7月，他从CTO的位置接替黄峥成为CEO，刚刚过去了半年多的时间，他被推到了董事长兼CEO的位置。

不过，陈磊看起来现在还没有把盈利列入计划之中。前几天，他在以拼多多董事长的身份接受《华尔街日报》专访的时候说，拼多多的计划是继续投入补贴，直到取代阿里巴巴成为十亿中国消费者的首选购物平台。

低价、补贴、拉人头，所有互联网企业玩的其实是一个套路。前段时间各大互联网巨头进驻的社区团购，基本就是这么玩的，拼多多进入这个风口用的品牌好像是多多买菜。不过，因为低价倾销涉及不正当竞争，已经有互联网巨头因此被市场监管部门重罚。

上述套路一般是初创企业才做的事情，已经发展6年的拼多多继续这么玩，有用么？但拼多多似乎不继续烧钱不行。一个现实是，拼多多用户2020年的平均客单价只有324.2美元，确实比前几年增长了不少，但与阿里巴巴一比，差距就来了，尚不到阿里巴巴的1/4。

用户群体决定了客单价的高低。而这一群体最大的特点是，一旦没有了补贴或是价格优势，他们的反应会是，撤。

郑重曾多次与拼多多谈及他们用拼多多的原因，很简单，便宜。还有一个就是让拼多多很尴尬的原因，因为图便宜，即使货是假的也没问题。

“假冒伪劣产品聚集地”的标签，一直是拼多多的硬伤，而且至今没有得到改变。就在前几天，一家公司自拼多多购买了1000本书籍，结果已经收到的574本书中，盗版书多达507本。耐人寻味的是，拼多多官方客服在回答媒体时称：“盗版书不是假货。”

一句“盗版书不是假货”，可见假冒伪劣对于拼多多是一件熟视无睹的事情，深深扎根的劣根性想改很难。

不止假冒伪劣，这一年中，拼多多屡屡推出的“补贴数亿元团购特斯拉”等活动，最终被知名品牌打假，称从未委托拼多多销售自己的产品。傍品牌，其实就是拼多多的套路，主要还是做概念引流而已，另外也想让外界认为拼多多卖的不仅是小品牌，还有大品牌。但消费者真要去买的时候，拼多多会告诉你，已经下架。

缺乏粘性的情况下，拼多多似乎只能靠烧钱烧出个靓丽的数据来。

对于这个问题，新上任的陈磊并没有说，更不要提解决的办法。

除了上述问题，春节前夕，拼多多一位员工在凌晨加完班后猝死在回家的路上，随后又有一位员工跳楼，拼多多因此一度被认为是无底线压榨打工人的代名词。

不过，黄峥包括拼多多官方至今没有做任何表态。

黄峥退了，留给陈磊的实际上是一堆看上去无解的难题。

对于这些难题，新上任的陈磊没说。

但，拼多多会再创奇迹么？

【我是郑重，江湖人称光头帮主，一位做了20年财经记者的投资者。写文章只是因为爱好，所有提示仅供参考，不构成投资建议。炒股有风险，入市需谨慎。】