郑重/文

贵州茅台的股价一直是市场关注的焦点，一年多暴涨后春节后大跌，也让此前将茅台目标价定为3000元的中信证券饱受争议。

不过，今天（3月14日），中信证券发布研报再次“重申”了贵州茅台目标价3000元不变。

中信证券作出这一结论的依据，是贵州茅台近期陆续对非标酒&系列酒提升出厂价，提高价格带来更多的增长势能。

来看看贵州茅台近期价格调整的情况：

1、系列酒提价10-20%不等；

2、总经销定制酒（出厂价普遍在1500元以上）提价50-100%；生肖酒（1299元提升至1999元）提价50%+；精品茅台（2299元提升至2699元）提价15-20%，以上非标预计占公司茅台酒总计划的8%-10%。

中信证券据此测算，增厚公司2021年收入约5-7%，归母净利润约7-9%，预计2021年公司收入同增近15%，归母净利润同增15-20%。

不过，贵州茅台自2月18日创下2627.88元/股的高点之后，一路下跌，最低跌到了1960元/股。截至3月12日收盘，报2026元/股，累计回调幅度达22.11%。

2020年3月被看作是贵州茅台股价开启大涨的开端。3月19日，贵州茅台收盘价为996元/股，最高触及1015元/股。3月20日，收盘价为1035.28元/股，最高触及1043元/股，涨幅为3.94%。一个月的时间，虽然涨幅不算高，但贵州茅台已步入千元股价的行列，实现了“脱胎换骨”。此后，贵州茅台资本市场持续走高，6月23日，贵州茅台股价最高已触及1482元/股，总市值超过1.86万亿元，超越了工商银行成为A股企业市值第一位。

尽管此前市场一度预测贵州茅台2020年会站上2000元关口，不过，这一关口最终突破是今年的1月5日，此后一路暴涨，春节前站上了2600元。期间，中金公司给出了2700元/股的目标价，随后中信证券给出了3000元的目标价。

不过，春节后市场风格大变，北向资金更是一路逃离，贵州茅台直接进入了技术性熊市。

但对于市场来说，贵州茅台的大跌换来的是个股全面的上涨，而且市场对于贵州茅台超高的市盈率还是提出了质疑。

这时候中信证券再次给出3000元/股的目标价，你怎么看呢？

【我是郑重，江湖人称光头帮主，一位做了20年财经记者的投资者。写文章只是因为爱好，所有提示仅供参考，不构成投资建议。炒股有风险，入市需谨慎。】