郑重/文

昨日（3月1日）白酒股略有回暖，随后便有机构高喊“买买买”。不过，今天的走势让这些“权威机构”再一次打脸。

今日开盘，白酒股持续走弱，尤其是午后，以贵州茅台（600519.SH）为首的高端白酒更是直线大跌，贵州茅台盘中一度大跌超5%，市值跌去1000亿元。截至发稿，贵州茅台(2050.000, -108.00, -5.00%)、泸州老窖(226.620, -11.73, -4.92%)均跌逾5%，古井贡酒(215.500, -11.56, -5.09%)、水井坊(68.160, -2.37, -3.36%)、大湖股份(4.940, -0.19, -3.70%)、五粮液(278.490, -10.53, -3.64%)等跟跌。

此前一周（截至2月26日），一线白酒股股价整体遭遇回调。其中，贵州茅台自2月18日至2月26日累计下跌24.88%，市值蒸发逾6000亿元。

不过，昨天国信证券发布研报称，维持贵州茅台买入评级，其理由主要包括：2020年茅台集团超预期的业绩，贵州茅台估值逐步回落至合理范围，以及供销两旺支撑基本面、公司治理逐步完善等。

中信建投证券最新研报也指出，白酒板块节后累积跌幅达20%，我们认为此次调整核心原因是美债长端利率上行导致核心资产估值承压，并非基本面因素，白酒基本面依旧强劲。

上述研报认为，春节前各大酒企回款情况较好，春节期间动销良好。高端酒动销符合预期甚至略超预期，节后茅台批价依旧坚挺，散茅批价维持在2500元的水平，当前库存低于半个月水平，五粮液动销表现略好预期，批价维持在970-980的水平，后续可能有进一步挺价动作。

不过，在券商喊买的同时，机构却早已经开启了调仓换股。21世纪经济报道记者从节后部分重仓酒企的基金走势中发现，整体来看，春节后重仓白酒股的基金重度下挫，但仍有基金走势好于第三方预估，或源于春节前后有机构提前调仓。报道称，“事实上我们从公募基金四季报的表现就看出了，公募基金早就对白酒板块进行了减仓，只是在操作上出现‘对倒’，所以公众投资者难以察觉。”

北向资金也在加速卖卖卖。截至2月26日的一周内，贵州茅台被北上资金净卖出16.81亿元，五粮液也遭北上资金大幅净卖出18.84亿元。另外，洋河股份、泸州老窖、顺鑫农业、古井贡酒等白酒股在一周内也被北上资金净卖出超亿元。

就在今天，截至发稿，北向资金净卖出贵州茅台已达2.62亿元。

对于机构一直看好的白酒股，你敢抄底么？

【我是郑重，江湖人称光头帮主，一位做了20年财经记者的投资者。写文章只是因为爱好，所有提示仅供参考，不构成投资建议。炒股有风险，入市需谨慎。】