郑重/文

对于三年时间连续亏损近60亿元的华谊兄弟（300027.SZ）近12万户股东来说，这个春节火爆的春节档也让他们长舒了一口气。

这个春节档有两部票房位于前列的电影与华谊兄弟有关，其中口碑与票房俱佳的《你好，李焕英》，华谊兄弟是参投方，票房排名第六的《侍神令》，华谊兄弟则是出品方。

尽管目前还不清楚这两部电影能为华谊兄弟带来多少现金收益，但至少能让公司的股东们看到了一点希望。

这家老牌的影视公司近年来的日子确实难过。2020年，公司预计归母净利润亏损7.85亿元至9.82亿元。而此前的2018年、2019年，公司也是巨亏，分别亏损11.69亿元、39.78亿元。

连续的亏损使得华谊兄弟资金压力越来越大。财报显示，公司2020年三季度其货币资金仅为4.12亿，而短期借款以及一年内到期的非流动债合计高达24.67亿元。

在流动资金紧张的压力之下，去年12月23日，华谊兄弟披露增发预案。本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过22.86亿元，扣除发行费后，拟投入影视剧项目16亿元，补充流动资金6.86亿元，用于优化资本结构，降低偿债压力。

不过，公司的运营遭到了深交所的质疑。2月1日，深交所要求华谊兄弟“结合公司主要业务目前的运营情况，说明公司持续经营能力是否存在不确定性，你公司已采取及拟采取的应对措施，并进行充分的风险提示。”

春节前（2月8日），华谊兄弟在回复深交所的关注函中称，2020年拟计提资产减值损失合计3.56亿元；不存在持续经营能力方面的不确定性。

但对于华谊兄弟的未来，市场依然存在不少担忧。值得注意的是，2020年公司出品、发行并上映的《八佰》，作为行业复工后首部在院线上映的国产大片，于2020年8月21日在全国上映，累计票房成绩超过31亿元；公司参与投资出品的抗美援朝战争影片《金刚川》于2020年10月23日上映，累计票房成绩超过11亿元。另外，公司参与投资的《温暖的抱抱》票房表现也不错。大热影片加持下的2020年居然继续巨额亏损，不能不引起市场担忧。

二级市场，华谊兄弟股价连续走低，截止2020年2月10日收盘报4.18元/股，总市值116.17亿元，较2020年的年度高点蒸发近半。

资料显示，华谊兄弟的主营业务为影视娱乐、互联网娱乐、品牌授权及服务、其他业务、内部抵销等，其中影视娱乐占营收比例超过八成。

从目前的情况来看，华谊兄弟已经处于利空出尽的状态，现在看来，随着其出品、参投的电影集中上映，或有望扭转局面。

根据公司公告，除了春节档的两部电影外，公司参与投资的李玉的《阳光劫匪》、曹保平的《涉过愤怒的海》已经进入后期制作阶段，预计分别将于2021年五一档和暑期档上映，《盛夏未来》和《铁道英雄》（暂定名）已开机拍摄，预计分别将于2021年暑期档和国庆档上映；陆川导演的《749局》、周星驰导演的《美人鱼2》、贾樟柯导演的《一直游到海水变蓝》也已杀青。

【我是郑重，江湖人称光头帮主，一位做了20年财经记者的投资者。写文章只是因为爱好，所有提示仅供参考，不构成投资建议。炒股有风险，入市需谨慎。】