郑重/文

2020年8月登陆科创板的康希诺（688185.SH)并没有完成自己招股书中盈利的承诺。

公司1月28日晚间发布的年报预报，预计全年实现归属净利润约为-4亿元至-4.3亿元，与上年同期相比，亏损增加2.43亿元至2.73亿元。

作为第一只“A+H”疫苗股，到目前为止还没有一件实现商品化的产品，一直处于亏损状态。

康希诺表示，公司预计2020年发生的研发费用为4.4亿元至4.7亿元，与上年同期相比，增加2.88亿元至3.18亿元，同比增加189.96%-209.73%。

值得注意的是，在科创板招股书中，康希诺表示，综合机构研报观点和公司研发投入进度，预计随着未来在研品种的陆续上市，公司有望2020年内摆脱亏损，预计2020-2021年分别实现营收2.81亿元和7.93亿元，归母净利润分别为0.32亿元和3.04亿元。

对于业绩变化的主要原因，康希诺表示，报告期内，公司加大研发投入，尤其是疫情爆发以来，持续推进相关在研产品的研发进展，积极推进临床试验，研发费用大幅上升；此外，公司积极推进产品商业化进展，员工数量及各项运营支出持续增加。

康希诺2020年8月13日登陆科创板。

登陆科创板前，康希诺于2019年3月在香港联交所主板H股上市，被称为“港股疫苗第一股”，至今已募集资金11.22亿元。登陆港股以来，康希诺生物（06185.HK）累计涨幅最大超过10倍，是香港上市制度改革以来知名度极高的“十倍股”公司。

此前的数据显示，2017年-2019年，康希诺实现的营业收入分别为18.72万元、281.19万元、228.34万元，对应的归属净利润分别为-6444.91万元、-1.38亿元、-1.57亿元。

对于康希诺来说，面临的最大问题是如何将成果商业化的问题。科研是需要大投入的，但研发失败对于企业来说也很正常，更大的问题是，研发生产的速度慢于其它公司，缺乏竞争优势的产品依然无法给公司带来预期的收益。

盘面上，康希诺1月28日报收于358.80元/股，跌4.53%，最新总市值为887.85亿元。

【我是郑重，江湖人称光头帮主，一位做了20年财经记者的投资者。写文章只是因为爱好，所有提示仅供参考，不构成投资建议。炒股有风险，入市需谨慎。】