郑重／文

今天（8月27日）被一条消息给惊到了：纳斯达克将允许公司直接上市。

报道称，纳斯达克已向美国监管机构申请修改规则：允许公司通过直接上市的方式筹集资金，以替代首次公开发行(IPO)。据说，纳斯达克为此已经准备了一年时间。

来看看这与IPO有什么不同。

按照即将推出的规则，直接上市又称直接公开发行(DPO)，是一种使公司股票公开交易但不借助或不通过承销商或银行的方式公开发行。

虽然和IPO一样是在公开市场募股，但区别在于，目前为止的直接上市，是企业直接向市场出售由内部人士、员工和投资者持有的股份，而不会发行新股。

不过，这对于企业来说，意味着企业除了IPO之外，又有了一天新的途径进入公开市场。

此举对企业或者投资者来说，有什么影响呢？

几十年来，IPO一直是苹果、亚马逊等公司上市筹集资金的方式，但IPO这种上市集资的方式对企业来说存在一定的缺点——投资银行会压低IPO的价格以帮助投资者获得巨大收益。

根据纳斯达克的提议，在交易所的首次交易前，寻求上市的公司将在一家投资银行的帮助下，设定一个不具约束力的价格区间，并确定出售的股票数量。公司股票的开盘价不设上限，可以超出价格区间，但开盘价不会低于该区间20%以上。

报道称，纳斯达克在当地时间周一提交的文件中提出了修改规则的建议，美国证券交易委员会(SEC)将于当地时间周二公布该文件。

实际上，SEC已经允许让没有在上市过程中募资的公司直接上市。例如，在2018年，瑞典公司Spotify Technology SA(以下简称“Spotify”)成为第一家通过直接上市的大型公司。在Spotify成为先驱之后，纽交所也不断寻求以新的融资方式吸引初创公司。

作为纳斯达克的竞争对手，纽交所在6月份也向SEC提交了一份申请修改规则的文件，这也将使在纽交所上市的企业能够通过直接上市的方式筹集资金。

根据纽约证交所6月份的提议，上市公司的股票的开盘价必须在提议的价格区间内。值得注意的是，硅谷大数据分析初创公司Palantir周二刚刚申请通过直接注册方式公开上市。据了解，Palantir是硅谷估值最高的初创公司之一，该公司2019年亏损5.8亿美元，但今年上半年亏损收窄至1.65亿美元，营收较去年同期飙升49%，至4.81亿美元。

当然，对于中国正在谋求上市的公司来说，更关心的是，中国企业能不能也直接在纳斯达克上市呢？

【我是郑重，江湖人称光头帮主，一位做了20年财经记者的投资者。写文章只是因为爱好，所有提示仅供参考，不构成投资建议。炒股有风险，入市需谨慎。】