郑重/文

昨天（6月19日）盘后，市场一片“牛”声起。

看上去涨的确实不错，沪指涨了0.96％，报2967.63点；深成指涨了1.51％，报11668.13点；创业板指涨了2.36％，报2319.45点。

尤其是尾盘，被看作是“聪明钱”的北向资金突然大量流入，最后挂单到了300亿元左右，最近成交额大约在200亿元。

今天的表现，与已经持续了很长时间的震荡相比，确实是超预期。莫非，牛市要来了？

晚上在讨论这个问题的时候，一位同学发来一个大大的“恐怖”表情，随后发来一张截图：李大霄表态“夜不能寐，仰天长叹！”

大霄同志已经沉寂了很久一段时间，除了他的3000点没焊牢之外，还有就是被约谈。之前，市场对他的看法基本上是，“一喊就跌”。

不过，大霄同志始终把自己看作是“最能代表散户利益”的人，昨天他的表态是：

“大摩说得不错，当下外资占中国股票和债券比例只有2%和3%，未来达到10%甚至20%是大概率事件。中国蓝筹股估值吸引，比美股估值低50%以上，三大指数公司正稳步提高纳入A股比例，后续大部队正源源不绝进入A股，大口大口鲸吞好股票。只可惜在一片悲观中，国内养老金险资等长期资金还踌躇不前，特别是每每想起小散们在低位受到空头恐吓将好股票拱手让人，令我夜不能寐，仰天长叹！”

不少同学看了后，禁不止叹了口气：“这是下跌的节奏啊。”

对于盘后不少分析师的“狂欢”，郑重倒是觉得有点反应过度了，尤其是这个涨幅与美股的涨幅比一比，根本就算不上大涨。

值得注意的是，昨天的市场实际上并没有那么乐观，依旧是赚了指数不赚钱的行情。为什么这么说呢？我们来看看。

第一，量能并没有有效放大。

两市全天成交合计7788.7亿元，量能虽有所突破，但持续性如何还有待观察。在市场成交量重回万亿之前，全面上涨的可能性基本微乎其微。

第二，北向资金更多是被动资金配置。

富时罗素官网文件显示，纳入A股第一阶段结束后，富时罗素投资基金管理下的100亿美元资产将被动流入A股。

将此前的资金量除去后，预计第一阶段最后一次纳入将新增被动流入资金逾200亿元人民币。尾盘异动的原因，其实就是跟踪相关指数的海外被动资金尾盘大举流入A股。今天北上资金流进大约是220亿元，扣除200亿元被动资金配置，实际上流进不算多。

值得注意的是，从尾盘北上资金流进数量看，有不少资金选择高位出逃，这部分资金明显是冲着200亿元被动资金配置套利而来。

第三，指数基本靠权重股拉升。

指数与情绪背离的情形昨天并没有改善，指数的拉升更多是权重股所为，而题材板块方面表现却乏善可陈。

同学们可以看到，推动大盘上涨的，是券商+茅台。券商板块今天大涨3.5%，贵州茅台再创新高，报收于1439.48元/股。近这两个大块头，就占去了相当大的资金量。

创业板也一样，上涨主要归功于东方财富，宁德时代，迈瑞医疗这几个超级蓝筹，而更多的创业板个股涨幅都不到1%，跑赢创业板指数的个股不足全市场的八分之一。

“牛市”大行情表现的应该是全面上涨，股民有肉吃。在依靠权重股拉升指数的情况下，其实就是赚了指数不赚钱的行情。很明显，尽管有强大买盘的推动，但两市下跌的个股还是达到了1545支，上涨的2050支，投资者想赚钱比较难，市场情绪也难以高涨起来。

股市有风险，而且风险无处不在，对于操作，郑重的建议，依然是减持价值投资，坚持做自己熟悉的个股，坚持把控制风险放到第一位，坚持不跟风不追高，赚钱的机会随时都在身边。

【我是郑重，江湖人称光头帮主，一位做了20年财经记者的投资者。写文章只是因为爱好，所有提示仅供参考，不构成投资建议。炒股有风险，入市需谨慎。】