郑重/文

很长时间低迷不振的科技股，突然在五一小长假后来了一波大反弹。

反弹的原因，说起来却让人觉得有点摸不着头脑：因为中芯国际（00981.HK）要回A了。

5月5日晚间，中芯国际正式官宣拟在科创板上市。

中芯国际2000年4月份创立于上海。2004年3月，中芯国际分别在纽交所和联交所上市。2019年5月份，中芯国际公告称，公司拟从纽交所退市，但保留OTC市场交易。

回A干么？当然是融资。

中芯国际公告称，拟于科创板发行不超过16.86亿股股份，募集资金计划用于12英寸芯片SN1项目、先进及成熟工艺研发项目的储备资金及补充流动资金。

中芯国际及其控股子公司是中国内地技术最先进、配套最完善、规模最大、跨国经营的集成电路制造企业集团，提供0.35微米到14纳米不同技术节点的晶圆代工与技术服务。

然而晶圆行业是烧钱大户，中芯国际要想进一步发展需要更多资金。

16.86亿股能融多少钱？

中芯国际5月11日的收盘价为17.040港币，以此比价，回A融资至少可达260亿元人民币。

中芯国际显然不会就这点目标，或许其第一个目标是公司供货商之一的安集科技（688019.SH）。

在科创板上市的安集科技，第一大客户就是中芯科技。受中芯国际回A消息刺激，其股价节后连续大涨，周一科技股弱市的情况下依然上涨了6.54%，股价收于280.05元。其市盈率高达175.14倍，而中芯国际的市盈率为54.62倍。

目前A股尤其是科创板，百倍的市盈率其实稀松平常。在不少同学的眼里，回A的中芯国际，市盈率至少应该在安集科技之上。

中芯国际的优势在于，除了其行业地位及企业实力，芯片国产化的龙头概念，更让其估值充满了想象的空间。

即使不去对比安集科技，拿同样回A的公司做参照，按照92.25倍的市盈率计算，中芯国际回A募集的资金至少超过450亿元人民币。

集微网计算了中国上市的所有“A+H”股的A股和H股的市盈率比值A/H，A/H的平均值为2.04。

至少从目前的情况来看，中芯国际回A是非常划算的一步，至少会得到一大笔的融资，解决缺血之困。其它科技股与这有啥关系呢？毛关系都没有。

没有任何关系的情况下，居然整个科技板块都过年一般骚动起来。当然，上涨的趋势并没有稳定下来，周一就歇火了。

没来由的上涨，纯粹是因为情绪。就如春节后股价大涨时，有分析师在谈到牛市已经到来时说的：上涨就是上涨的理由。

A股市场这样胡扯淡的“专家”很多。

对于中芯国际回A，郑重想给同学们看三组数据：

第一，短期会一路走高，甚至200倍的市盈率都挡不住。不过，需要提醒同学们对比下三六零（601360.SH），短短3年时间，股价已经从刚回A时高峰时的66.50元跌到现在的17.92元，市值缩水超过3000亿元，目前仅剩下1212.12亿元。

第二，市盈率对比：中芯国际港股的市盈率为54.62倍，而全球芯片的龙头高通，美股价格是78.83美元，对应的市盈率是22倍；美光科技股价是46.59美元，对应的市盈率是8.46倍。

第三，安集科技的市盈率为175.14倍，而全球巨头Cabot Microelectronics市盈率只有56倍。

这个对比可能会引来一片“骂声”，美股是美股，A股是A股，没有可比性。

不过有一点，在众多“专家”的文章中，一直是认为与美股相比，A股估值始终处于低位。

不多讲，数据说话。

当然，不是说短期持有中芯国际不赚钱，或许做好了短期还能赚大钱，不做评价。

【我是郑重，江湖人称光头帮主，一位做了20年财经记者的投资者。写文章只是因为爱好，所有提示仅供参考，不构成投资建议。炒股有风险，入市需谨慎。】